2022年上半年国内豆油价格冲高回落，整体重心大幅暴涨，上半年大部分时间豆油都处于上涨通道，直到6月中旬后，才开始冲高回落，外围方面，国际原油期货大幅上涨，基本面美盘大豆类市场震荡上涨，南美减产及美国大豆需求旺盛，马来西亚棕榈油供应紧张，印尼限制出口等相关消息均利多国内。国内市场油脂库存始终低位运行，消息面整体利多，油脂市场处于牛市行情。2022年上半年，一豆价格基本在10000元/吨以上高位运行，最高价格涨至12700-12800元/吨，高低价在3000元/吨，24度棕榈油高低价差更是高达5000元/吨。

影响因素分析

1、南美干旱、产量下降

1-4月美国农业部月度供需报告显示：南美三大大豆主产国巴西、阿根廷及巴拉圭大豆产量总共下调超3000万吨，CBOT大豆期价主力合约上涨超400美分/蒲式耳。

2、美国大豆压榨和出口需求均旺盛

3、国内大豆供应充足

海关数据统计，2022年1-5月，中国进口大豆3803.5万吨，减少0.4%；据相关船期数据推测，6-9月进口大豆将分别达到920万吨、720万吨、690万吨，处于较高水平。且3月中旬开始，国储陈年进口大豆开拍，缓解供应紧张局面。

4、国内豆油库存低位运行

6月27日全国油厂豆油库存不足百万吨，比近三年同期均值减少20万吨左右。

5、全球农产品普涨

6、进口大豆成本高：美豆最高成本5970元/吨，巴西大豆最高成本5894元/吨。

下半年市场关注点

1、美豆炒作

2、马来劳动力紧缺问题

3、美元加息及原油

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