2026年2月6日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场继续大幅反弹，受到美豆乐观出口前景的提振，盘中豆粕上涨豆油微跌。中美元首通电话后，市场对中方增加美豆采购充满期待，美豆库存压力有望下降，为美豆走强注入新动力。美国农业部公布的出口销售报告显示，截至1月29日当周，美国大豆出口销售合计净增43.74万吨，符合预期。巴西大豆处于收割初期，目前收割率已超过一成，包括StoneX和Celeres等分析机构评估的巴西大豆产量均在1.81亿吨之上。巴西大豆保持创纪录产量预期有助于降低阿根廷局部干旱造成的减产预期。巴西对外贸易秘书处(Secex)称，巴西1月大豆出口量为187.65万吨，同比增加75.51%，但低于此前预期。巴西全国谷物出口商协会(Anec)预计，巴西2月大豆出口量将达到1142万吨，较去年同期高出170万吨。美国农业部将在2月10日公布月度供需报告，美豆出口及南美产量数据将受到关注。

【大豆】东北产区大豆报价多数上涨，节前购销氛围转淡。基层大豆库存不多，挺价心理较强。高蛋白大豆供应偏紧，保持优质优价特征，39%蛋白含量的商品豆价格整体高于2.2元/斤。周一中储粮拍卖的60608吨2022年产国产大豆全部溢价成交，溢价幅度达到210-310元/吨，进一步印证现货供应紧张。周四豆一期货市场延续震荡行情，失守日内高点，受到商品普跌情绪的拖累。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货影响较大。中储粮陈豆拍卖成交火爆，随着节后基层库存见底，现货端对豆一期货市场维持高位运行仍有支撑。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价窄幅波动，北方多地上涨10元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3000-3180元/吨，保持北强南弱状态，东莞菜粕报价下跌20元/吨至2430元/吨。本周油厂大豆压榨量预计达到240万吨高位，豆粕产出增加，节前需求下降，豆粕库存止降回升令粕价连续承压。周四国内粕类期货市场走势分化，豆粕期货跟随美豆低开高走，技术上结束四连阴;菜粕期货冲高回落，价格重心继续下移。巴西大豆保持创纪录产量预期且收割进度加快，中方加购美国大豆提振美豆连续上涨。进口澳大利亚菜籽投入压榨，加拿大菜籽进口有序展开。节前备货需求近尾声，豆粕累库压力拖累现货走弱。3月船期进口大豆基本完成采购，4、5月船期采购有序推进。美豆过剩库存向中国转移，供给宽松预期不断后移，粕类期货市场跟涨动力依然受限。

【油脂】周四CBOT豆油市场高位震荡，技术上保持强势，美国生物燃料政策预计提升豆油需求。周四马来西亚棕榈油市场小幅收低，受到需求担忧及中国油脂市场走弱的拖累。在下周一MPOB发布月报前，一项调查显示，马来西亚1月棕榈油库存将结束连续10个月上涨态势降至291万吨。周四国内油脂期货市场遭遇抛压整体回落，菜油期货领跌，豆油期货相对抗跌。美国生柴政策提振CBOT豆油保持强势，但国内节前需求窗口收窄叠加进口大豆供给压力升高，豆油期货跟涨动力受限。马来西亚1月棕榈油出口增加、产量下滑，去库节奏持续推进对棕榈油市场有较强支撑，MPOB下周月报值得关注。进口澳大利亚菜籽投入压榨，菜油供给逐步恢复，菜油市场缺少上行驱动。此外，国内商品市场再度集体走弱，节前资金离场避险需求提高，油脂板块上行阻力整体偏大。