2026年3月3日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】受累于出口需求担忧，周一CBOT大豆期货市场冲高回落震荡收低，盘中豆油上涨豆粕下跌。农业咨询公司AgRural表示，巴西大豆产量预计将达到1.78亿吨，较此前预测的1.81亿吨有所下调，原因是南里奥格兰德州因干旱导致单产损失。该机构表示，截至上周四，巴西大豆收割进度达到39%，低于去年同期的50%。此外，咨询机构StoneX将巴西大豆产量由此前预测的1.816亿吨下调到1.778亿吨。受中东战火扰动，国际原油市场强势上涨，原油上涨的外溢效应为植物油市场带来较强提振。

【大豆】东北产区大豆现货报价保持坚挺，保持优质优价状态，大豆贸易陆续恢复。基层大豆余粮不多，农户和贸易商惜售心态较强，支撑豆价高位运行。周一豆一期货市场宽幅震荡收盘下跌，早盘一度强势上涨，随后遭遇获利盘减持，纷纷冲高回落，连续快速上涨局面遭遇阻力。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货市场影响较大。豆一期货本轮上涨行情主要是需求驱动，随着豆价进入高位运行区间，高价对需求的抑制效应开始显现，资金转战油化热点板块，豆一期货市场面临较大回调压力。

【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价延续弱势，多地下跌10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3000-3110元/吨，东莞菜粕报价下跌10元/吨至2370元/吨。国内油厂开工率快速攀升，豆粕库存增加，下游企业库存充足，采购积极性不高，现货承压连续回落。周一国内粕类期货市场走势分化，表现明显弱于油脂，豆粕期货减仓回落，菜粕期货低开高走小幅回升。中东战事对国内进口大豆供应影响不大，巴西大豆收割及发运节奏是影响国内进口大豆供应和定价的关键。美豆维持高位运行，成本端对粕价仍有抗跌支撑。国际油价上涨对油脂的外溢影响较大，强势油脂将压制粕价回升。

【油脂】周一CBOT豆油市场跳空上涨，受到强势原油的提振。周一马来西亚棕榈油市场大幅攀升，跟随美国豆油和能源价格涨势。船货检验机构发布的数据显示，2月马来西亚棕榈油出口环比下降21.5%-25.5%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2月马来西亚棕榈油产量环比减少19.35%。周一国内油脂期货市场承接原油强势整体上涨，棕榈油期货价格重心连续回升，看空预期得到明显改善，夜盘继续扩大涨幅。中东战事提振原油强势大涨，植物油的生柴需求预期明显增强，原油上涨的外溢效应推动油脂市场强势回升。国内油脂因库存充足和处于消费淡季，呈现跟涨状态。此外，中东局势复杂难料，对全球经济的负面影响将逐渐体现，需合理控制持仓，尽量规避市场的不确定性。