2026年3月4日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】受原油上涨提振，周二CBOT大豆期货市场震荡收高，盘中豆粕和豆油同步回升。受中东战事影响，国际原油市场强势上涨，原油上涨提振植物油作为生物燃料的需求，CBOT豆油市场保持升势。农业咨询公司AgRural表示，巴西大豆产量预计将达到1.78亿吨，较此前预测的1.81亿吨有所下调，原因是南里奥格兰德州因干旱导致单产损失。该机构表示，截至上周四，巴西大豆收割进度达到39%，低于去年同期的50%。此外，咨询机构StoneX将巴西大豆产量由此前预测的1.816亿吨下调到1.778亿吨。美国农业部在二月展望论坛中预计2026年美豆播种面积将提高，3月底的种植意向报告受到市场关注。

【大豆】东北产区大豆现货报价保持多持稳，保持优质优价状态，大豆贸易陆续恢复。基层大豆余粮不多，农户和贸易商惜售心态较强，期货市场情绪转弱令下游放缓采购节奏。周二豆一期货市场延续回调行情大幅收低，持仓大幅减少，技术卖压显著升高。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货市场影响较大。随着豆价进入高位运行区间，高价对需求的抑制效应开始显现，短线资金转战石化热点板块，获利回吐压力趋强，豆一期货市场上行阻力增加。

【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价稳中回升，多地上涨20-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3030-3100元/吨，东莞菜粕报价上涨10元/吨至2380元/吨。据统计，截至上周末，国内豆粕库存量为71.04万吨，周度减少15.05万吨。豆粕库存降幅超预期，提升粕价抗跌性，预计本周大豆压榨量恢复至180万吨左右。周二国内粕类期货市场不同程度回升，豆粕期货多个合约盘中一度创出合约新高，午后因获利盘减持而涨幅收窄。中东战事如火如荼，海运费提升与巴西大豆升贴水上涨共同推动进口大豆成本增加。国际油价上涨引发油脂板块强势联动，国内粕类期货市场因远期供给宽松而涨能受限。

【油脂】周二CBOT豆油市场高位震荡，技术上保持强势运行节奏。周二马来西亚棕榈油市场连续第三日上涨，受到国际油价涨势的提振，而库存下降预期也为棕榈油市场提供支撑。机构发布高频数据显示，2月马来西亚棕榈油呈现供需双降态势。在马来西亚棕榈油局3月10日发布月度供需报告前，一项调查显示，因产量季节性降幅超过出口下滑，马来西亚2月底棕榈油库存有望连续第二个月下降，至四个月来最低水平。周二国内油脂期货市场高开高走继续扩大涨幅，各品种纷纷触及阶段性高点，价格重心整体回升。中东局势牵动国际原油市场敏感神经，植物油的生柴需求预期不断升高，原油上涨的外溢效应盖过油脂基本面影响，推动油脂市场整体保持反弹节奏。