2026年3月12日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】中东局事引发供应中断担忧，原油大涨提振买盘人气，周三CBOT大豆期货市场延续强势震荡上行，盘中豆油和豆粕同步上涨。美国农业部月度供需报告平稳落地，中东战事的外溢影响重新主导豆类市场走向。巴西大豆收割过半，美国农业部维持巴西1.8亿吨创纪录产量预估，随着降雨天气缓解，巴西大豆出口能力将快速提升。阿根廷罗萨里奥谷物交易所表示，因2月份大范围降雨帮助主要种植区的作物状况企稳，该机构维持阿根廷大豆产量预估在4800万吨不变，与美国农业部最新评估值保持一致。此外，美国环保署(EPA)最终的可再生燃料标准(RVO)要求以及3月31日的库存和新季种植面积数据将成为市场关注的重点。

【大豆】东北产区大豆现货报价整体回升，优质大豆供应偏紧，价格更为坚挺。基层大豆余粮不多，农户挺价惜售心态较强，节后贸易商补库需求逐步释放，支撑豆价高位运行。周三豆一期货市场高开高走大幅上涨，各合约强势收复4800元/吨关口，技术上重回反弹节奏。中东局势复杂严峻，风险买盘增持意愿偏高。随着国产大豆价格进入高位运行区间，并与进口大豆价差扩大，需求端对豆价的提升空间将受限，豆一期货市场因有现货支撑，价格底部已明显抬高，维持高位震荡行情的概率较大。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价大幅反弹，各地涨幅在50-130元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3230-3310元/吨，东莞菜粕报价上涨90元/吨至2480元/吨。1-2月进口大豆到港量低于预期，市场担心巴西大豆收获进度偏慢叠加海关通关延迟，3-4月进口大豆供给可能继续收紧。美豆高位运行，成本驱动力提升，油厂挺粕意愿升高。周三国内粕类期货市场承接美豆强势大幅反弹，呈现粕强油弱特征。豆粕期货持仓大增，价格重心大幅提升，菜粕期货呈现减仓跟涨状态。中东局势复杂严峻，其外溢效应由原油扩展至其他大宗商品。美豆连创新高，进口大豆到港节奏低于预期，国储补库传闻以及成本驱动继续为粕类期货市场强势运行提供支撑。

【油脂】周三CBOT豆油市场震荡收高，技术上保持多头形态。周三马来西亚棕榈油市场止跌回升，受到原油反弹的提振。检验机构ITS和AmSpec发布的统计数据显示，3月1-10日马来西亚棕榈油出口环比增幅分别为37.9%和45.3%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，3月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加1.55%。印尼棕榈油协会(GAPKI)主席表示，中东战事大幅推高物流和保险成本，棕榈油新出口订单有所放缓。周三国内油脂期货市场先抑后扬止跌回升，原油止跌后强劲反弹提振买盘人气，夜盘油脂期货跳空高开扩大涨幅，马来西亚棕榈油出口强劲也为油脂板块走强提供基本面支持。中东局势复杂严峻，且无法排出中东战事长期化的可能。地缘政治走向仍是影响近期原油和国内外油脂市场的关键。市场情绪频繁切换，国内油脂市场震荡加剧，走势仍易反复。