2026年4月27日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】因预计降雨阻碍播种以及中东局势不确定性，周五CBOT大豆期货市场小幅回升，盘中豆油和豆粕同步上涨。美豆播种尚处初期，此前局部产区的旱情有望因降雨改善，但市场担心降雨可能导致播种进度放缓。世界气象组织(WMO)表示，厄尔尼诺现象很可能在2026年年中出现，未来三个月，陆地表面温度将普遍高于正常水平，将于将呈现不稳定态势。巴西大豆收割近尾声，机构评估的产量在1.8亿吨左右，目前正值巴西大豆出口高峰期，预计4月出口量将超过1600万吨。降雨影响日益减弱，但阿根廷大豆收割率仍创近年低位，目前仅完成10%收割工作，布宜诺斯艾利斯谷物交易所上调阿根廷大豆产量10万吨至4860万吨。南美天气窗口逐渐关闭，市场的关注点从南美切换到北美，全球大豆供应宽松格局持续深化仍限制豆价回升。

【大豆】东北产区大豆现货报价趋稳，优质优价现象较为突出。基层粮源见底，库存主要集中于贸易环节，贸易商挺价情绪依然较高，企业多维持刚需采购。中储粮发布公告，今日进行22615吨国产大豆购销双向竞价交易。周五豆一期货市场遭遇抛压大幅下跌，持仓大幅减少，短线获利资金离场，日K线三连阴，技术卖压显著升高。豆一期货冲高后引发套保压力集中释放，注册仓单大幅增加，此前的交割担忧被证伪。此外，国产大豆和进口大豆价差再度拉大将抑制国产大豆需求。豆一期货底部支撑平台明显上移，低位买盘有望限制此次回调空间。

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价小幅波动，局地涨跌10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2880-2950元/吨，东莞菜粕报价上涨10元/吨至2270元/吨。进口大豆到港量回升，油厂开工率逐步提高，饲企采购豆粕意愿偏低，豆粕库存形势有望好转。美豆连跌打压市场看涨信心，远期供应宽松预期制约粕价回升。周五国内粕类期货市场走势偏弱震荡收低，短暂的反弹势头受挫，期价重回此前整理区间。当前正值巴西大豆出口高峰期，二季度国内供应保持宽松预期，生猪去产能化节奏持续推进，国内需求端支撑力不足。如缺少美豆减产题材提振，国内粕类期货市场上行空间有限。

【油脂】周五CBOT豆油市场微幅收涨，延续高位震荡状态。周五马来西亚棕榈油市场小幅回升，中东局势的不确定性对盘面有支撑。机构发布的高频数据显示，4月1-20日马来西亚棕榈油出口环比下降25.57%-25.8%，同期产量环比增长31.13%。马来西亚棕榈油供需基本面依然偏弱。周五国内油脂期货市场走势分化收盘互有涨跌，豆油期货减仓回落，棕榈油期货探底回升几乎平收，菜油期货增仓上涨。随着进口大豆到港量增加，油厂压榨量回升，豆油累库预期升高削弱反弹动力。国内进口棕榈油利润修复，新增买船增加且有印尼B50政策支撑，棕榈油市场仍有抗跌性。菜油库存偏低缓解市场抛压，但进口菜籽和菜油将陆续到港，供应宽松预期将削弱行情的独立性。中东局势复杂难测，市场情绪频繁切换，油脂市场单边驱动不足，品种间走势可能因基本面差异而出现分化。