2026年6月12日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】受美国作物天气总体良好及原油价格走低影响，周四CBOT大豆期货市场震荡收低，跌至四个月低点，技术上重回此前下跌通道，盘中豆油和豆粕同步回落。美国农业部在6月供需报告中没有对美国大豆旧作和新作库存数据作出调整，但将阿根廷大豆产量预估值从上月的4800万吨上调到5000万吨。目前美豆播种基本结束，美豆出苗率较高，本周美豆优良率为65%，低于上年同期的68%。风暴给美国中西部作物带带来大范围有益降雨，预计将有利于作物生长。巴西国家商品供应公司(Conab)预计巴西2025/2026年度大豆产量将达到创纪录的1.8025亿吨，高于5月预估的1.8013亿吨。当前正值南美大豆产量压力集中释放期，巴西全国谷物出口商协会(Anec)预计，巴西6月大豆出口量将达到1438万吨，较上周预估值高出于约200万吨。美豆丰产预期叠加南美大豆丰收压力，全球大豆供应充裕是美豆承压下行的内在原因。

【大豆】东北产区大豆现货报价维持平稳，市场购销较为清淡。东北产区大豆进入生长初期，多地晴雨相间较适于大豆作物生长。中储粮6月11日进行的国产大豆购销双向竞价交易全部成交，6月10日黑龙江省储拍卖的23475吨2022年产国产大豆全部成交，成交均价4400元/吨，无溢价。黑龙江省储6月17日将继续投放21757吨2022年产国产大豆。周四豆一期货市场继续小幅回升，储备大豆拍卖高成交率改善买盘情绪，同时也受到豆类商品整体反弹的提振，部分资金连续减近增远移仓换月。国产大豆市场基本面相对平稳，各级大豆拍卖仍是市场观察的重点。美豆尚未止跌，豆一期货市场反弹行情仍会受到干扰。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体回升，各地涨幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2750-2840元/吨;东莞菜粕报价上涨10元/吨至2170元/吨。美豆止跌回升改善市场看空情绪，部分油厂压榨出现亏损，油厂挺价动力有所提升。国内大豆压榨量维持高位，豆粕保持累库节奏，供给压力令粕价涨幅受限。周四国内粕类期货市场延续震荡偏强走势，持仓大幅下降，美国农业部月报前空头资金主动离场避险情绪显著升高。美国农业部报告平稳落地，美豆市场在良好天气影响下价格重心承压下移。巴西大豆出口强劲，国内正值进口大豆到港高峰期，供给端保持宽松预期。受美豆重回弱势影响，国内粕类期货市场反弹节奏将遭遇阻力，但油厂压榨亏损可能削弱跟跌幅度。

【油脂】周四CBOT豆油市场震荡回落，受到原油回落的拖累，结束三连涨状态。周四马来西亚棕榈油市场震荡回升，受到出口需求走强和5月产量下降的支撑。检验机构发布的出口高频数据显示，6月1-10日马来西亚棕榈油出口环比增长3.5%-4.9%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，6月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加17.42%。周四国内油脂期货市场整体震荡回升，对近期弱势行情展开修正。国际原油受中东局势影响重回弱势，将削弱生柴需求对油脂市场的支撑。马来西亚6月上旬棕榈油产量增幅远超出口增幅，供给压力再度攀升，将阻碍棕榈油市场反弹节奏。美豆反弹遇阻重回弱势，国内豆油累库节奏加快，成本驱动和供给压力将重新主导豆油市场维持跟跌局面。进口菜籽到港量增加，菜油供应端将趋于宽松。三大油脂跟随外盘波动，维持震荡偏弱状态的概率较大。