猪价创15年来新高！头均利润达2400元/头，接下来是涨还是跌？

猪肉价格创15年来新高

中国生猪价格的周期性波动特征明显，一般为3-4年。2000年以来，全国生猪养殖业大致经历了如下波动周期：2000年至2002年、2002年至2006年、2006年至2010年、2011年至2014年，大周期中也存在若干个小周期。

西部证券的数据显示，中国猪肉价格波动的完整周期是46个月，从2006年至今，经历了三轮非常明显的猪周期。

第一个周期从2006年6月到2010年4月，历时45个月。由于前期高位猪价带来的产能快速增加，2005-2006年猪肉供大于求，猪价大跌，养猪户开始去产能，再加上部分生猪主产省暴发猪“蓝耳病”导致产能快速去化，加速猪价触底，2006-2007年猪价见底回升;受到2008年全球性金融危机、瘦肉精事件诱导，消费端对猪肉需求明显降低，导致猪价开始下跌，直至2010年4月，第一个周期形成。

第二个周期从2010年5月到2014年4月，历时46个月。2010年上半年，由于高热病、南方大雪以及玉米等饲料成本上涨，猪价开始上涨;10月“口蹄疫”疫情爆发、年底到2011年春季，一些省区发生仔猪流行性腹泻，一系列疾病传播导致产能去化、推动猪肉价格上涨。受养殖利润高位影响，大量养殖户扩充产能，行业内外资本继续加快在养殖业的投资步伐，导致供给快速增加，叠加2011年进口猪肉同比增长134.36%，供过于求，猪价进入下跌通道直至2014年4月，是为第二个周期。

第三个周期自2014年5月开始至2018年4月，历时46个月。2014年，环保政策逐步实施，行业持续去产能导致生猪价格高涨，在2016年6月左右达到最高值。2016年，较高的生猪价格刺激农户积极养殖导致产能过剩，2017年行业进入深度亏损，直至2018年触底，至此形成第三个周期。

如果按照46个月的时间周期来看，此次周期从2018年4月至今已经过去了27个月。2020年7月第一周的数据显示，全国猪肉平均价格51.36元/公斤，相比于2014年5月的17元已经上涨3倍，也是过往15年来猪肉价格创造新高的一年。

养殖大户头均利润达2400元

猪肉价格涨了，消费者不太开心，但养殖户却笑了。

“最近生猪价格一直在19元左右一斤，前几天卖了10头，剩下还有50头基本达到出栏标准，但我还想再养养，看看还能不能再涨点。”四川雅安名山区黑竹镇养猪户李春华是附近散户中的大户，她告诉记者，多年来，直到去年下半年才体会到养猪赚钱的滋味。

同样尝到甜头的还有邛崃夹关镇养殖户老郑。记者见到老郑时，他刚卖了20头猪，看着微信上到账的小10万块钱，脸都笑烂了。“我有3头母猪，18.50元一斤，平均一头赚了2000多元。”

不止四川生猪价格上涨，全国生猪均价自6月底7月初以来一直在高位运行。据数据监测显示，7月20日全国瘦肉型猪价37.50元/公斤，较前一日上涨0.23%。其中，浙江、江西、广西等地价格已逼近40元/公斤，广东、福建、湖南等地甚至超过了40元/公斤。

冯永辉在接受《金融投资报》记者采访时表示，生猪价格已逼近去年高点，像牧原股份(002714)等龙头企业自繁自养的生猪利润已达到2400元/头。

猪价上涨，养殖散户收入增加，大型养殖企业更是赚得盆满钵满。以A股生猪养殖上市公司为例，已披露业绩预告的相关公司几乎都是大幅预增，新希望(000876)(000876)预计上半年盈利为31.5亿元-32亿元，同比增长101.68%-104.88% ;牧 原 股 份(002714)上半年预盈105亿元-110亿元，同比增长6843.74%-7164.87%;新五丰(600975)也预盈1.60亿元-2.40亿元，同比暴增26倍-39倍。

生猪养殖业绩大增

据报道，多家业务涉及养猪的企业近日公布了上半年的业绩预告。如知名养猪企业牧原股份(002714)预计上半年公司实现生猪销售收入为207.20亿元，预计归属于母公司净利润为105亿元至110亿元;傲农生物(603363)凭借生猪养殖规模扩大的优势，上半年净利大幅度扩张十五倍。

业绩暴增的背后，是中国生猪养殖行业迎来的一波长时间的上行“猪周期”。“双重疫情等因素影响下，这轮猪周期会拉长，后期比拼的是整体的竞争力，谁的成本低、效率高、科技成果大。”此前，新希望集团董事长刘永好接受采访时表示。

实际上，去年以来，大型养殖企业纷纷加大养猪投资力度，包括一些房地产企业也开始跨界养猪。但受限于养猪本身的长周期特性，大量产能的释放或许还要再等久一些。

有业内人士表示，大企业的布局对于散户和中小型养殖户是一种冲击，无论是政策方面还是养殖便利度、技术、抗压抗灾害能力等问题，大企业养殖都占有优势，与之相比，散户就显得有些力不从心，明年的养猪业市场或将重新洗牌。

未来价格涨跌空间均不大

在高价生猪的挤压之下，猪肉的需求市场并不乐观，屠宰企业屠宰量不断缩减，开工率屡创新低，依据卓创资讯数据，7月10日屠宰企业开工率降至12.04%，较月初的13.56%再降1.52个百分点。

“全球新冠肺炎疫情导致国内进出口贸易环节受阻，国内经济亦受此拖累，表现出的就是消费能力相对下降，对高价猪肉需求热度下降，不利于猪肉消费。”卓创资讯分析师张莉莉表示。

短时国内需求端或延续清淡态势，供应也偏紧，价格涨跌空间均不大。不过，供应方面，随着时间进入到8月，国内特别是南方一批集中补栏的二次育肥生猪将会在7月中下旬出栏，供应紧张状况或可缓解，下半年生猪供应或持续增加。

需求方面，高价猪肉对需求的抑制作用还会持续，加之天气炎热，猪肉消化速度缓慢，7-9月消费或维持低迷态势。四季度消费虽然将会好转，但相对于逐渐恢复的产能来讲，影响幅度有限。

而对于国内养猪企业来说，未来依然会保持一段时间的高增长期，借助资本市场的力量以及国家政策的扶持，足以让目前的养猪龙头企业展现出快速的发展速度和成本优势。

“明后年来看，生猪养殖出现过剩的可能性是存在的，全行业扩容最后的格局就是价格低过成本线，继而进入低谷期。”刘永好曾表示，“而价格下降最终的受益者是中国的老百姓。”