玉米后市能否企稳？

引言

近期，玉米盘面趋势由震荡偏弱转为企稳反弹，现货市场价格在近两日内出现明显回升。这一变化与进口玉米拍卖节奏传闻、市场情绪修复及部分产区短期供应偏紧等因素密切相关。而此前玉米价格可谓是历经一波较大幅度的下跌行情究其原因，我们认为有以下两点：其一，今年秋粮总体形势较为乐观，天气影响总体可控，至今玉米主产区尚无发生大规模、持续性的异常天气，预计玉米产量较为乐观。其次，进口玉米拍卖使得市场情绪较为悲观，持续投放的预期使得市场预期本年度玉米缺口将缩小，进而影响了持粮主体的心态，一旦价格稍有反弹，便会有更多粮食上市，从而增加了阶段性玉米的供应量。应。后市应重点关注进口玉米拍卖数量和成交情况，另外，天气因素也将在后期发挥关键作用，需密切关注可能的台风、暴雨等异常天气对玉米产量的影响。

1、 上半年产情较好 秋粮形势较乐观

7月17日，农业农村部种植业管理司负责人表示，秋粮产量占全年粮食产量的3/4，要完成今年粮食产量1.4万亿斤左右的目标任务，关键看秋粮。从农情调度、各地反映和实地调查看，今年秋粮的生产基础还是不错的。

苗情长势方面，东北今年春播期间大部分地区墒情适宜，西部传统旱区今年不需要造墒播种，基本实现了适期适墒播种;黄淮海夏播期间出现多轮降雨天气，有效改善了土壤墒情，小麦收获腾茬也比较早，夏播特别是今年，各地积极推广大面积单产提升策略，采用高性能播种机，并结合合理密植、水肥一体化等措施，使得播种出苗质量显著提升。加之光照、温度、水分条件相匹配，秋粮作物长势普遍正常且偏优。

2 、国内进口拍卖持续 价格预期稍显悲观

持续几周的进口玉米拍卖不断在市场释放供应较为宽松的预期，最近几天，进口玉米拍卖要暂停的消息在市场上传得沸沸扬扬，不少从业者觉得这是玉米涨价的好机会，看涨情绪越来越浓。但让人没想到的是，进口玉米拍卖依然如期进行，7月18 日，两批美进口玉米进行竞价销售，一批是 228949 吨，另一批 66027 吨，其中后一批可以选择在8月1日—8月30 日或者9月1日—9月30日出库。

截至7月17日当周，中储粮网共进行16场玉米竞价销售交易，计划销售数量86976 吨，实际成交率为61.46%，较上周微增0.52个百分点;共进行9场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量40274吨，实际成交数量20345吨，成交率50.52%，较上周下降33.99%;共进行2场进口玉米及整理物竞价销售交易，计划销售数量614190吨，实际成交数量230077吨，成交率37.46%，较上周下降32.52%。进口玉米拍卖对市场的气氛有较为明显的不利影响。

3 、后市重点关注进口玉米拍卖和天气变化

首先供应方面，产区余粮维持低位，贸易商出货意愿逐步放缓，华北呈现供应偏紧局面。需求方面，饲料企业库存充足，采购活动平稳进行，玉米按需补库为主，暂无备货需求。政策方面，进口玉米竞拍成交率逐步下降，对市场影响减弱，重点关注后续拍卖量级和成交情况。另外，后市天气状况也是需要密切关注的方向。中央气象台最近预报显示，预计未来10天，东北地区累计降水量较常年同期偏多3-6成，利于补充农田土壤水分和在地作物生长，但吉林、辽宁、内蒙古等地部分地区有短时强降水、雷暴大风等强对流天气，低洼农田可能出现短时渍涝。陕西关中地区、河北中南部、黄淮、江汉等地还将持续5～8天35℃以上高温天气，土壤失墒加剧，加之降水偏少，部分地区可能出现旱情，易导致作物叶片萎蔫、生长受抑，可能影响玉米生长发育。

总体来看，玉米市场在历经了一波大跌之后阶段性企稳、反弹，至于此轮反弹的行情能否延续，保障玉米市场保持在一个相对合理的价格区间稳定运行，很大程度上要取决于进口玉米的策略变化以及新作的涨势变化预期。