120万吨美豆采购 + 114万吨拍卖复拍，豆粕竟逆势走高？

豆粕蹦跶了一轮后又掉一来了，随后又来了2个利空。

 

一个是中国又买美豆了。

 

根据消息，上周五中储粮集团至少又采购了10船美豆，而也是继上周一传闻采购之后的第二次采购，两次合起来采购量达到了120万吨以上。

 

另一个消息则是进口大豆拍卖又复拍了。

 

而且量级是之前的2倍还多，达到了114万吨。

 

这两件事都指向同一件事，那就是大豆的供应又要增加了。

 

供应增加，按理说对豆粕就是利空的消息，但是豆粕的反应却是不仅没跌，反而还小幅上涨了。

 

而且呢，还是近月和远月双双上涨。

 

这就有点匪夷所思了。

 

 

豆粕为啥不跌反涨了呢？

 

原因一是，虽然买了美豆，但是大概率直接进入库存。

 

因为从买家来看，主要就是中储粮，而没有其他商业买家。

 

而从价格来看，美豆依然比巴西大豆价格高，并不具备商业性价比，所以即便再次购买了美豆，大概率也不会直接进入市场，而是进入库存储备。

 

这么一来，影响就小了许多。

 

原因二，进口大豆复拍，但影响可能也有限。

 

因为这不是第一次拍了，算上前面的这已经是第四次了，而从前三次的拍卖情况来看，价格并不算低，而且第三次的时候还出现了大量的流拍。

 

所以预计这第四拍如果价格不变的话，成交应该也不会太高，成交不高，意味着真正流入市场的有效供应就没那么多。

 

那么，大豆供应依然是一个略偏紧的格局。

 

原因三，成本上涨了。

 

近期受多重因素影响，巴西大豆的CNF报价上涨，周环比上涨了11到13美元/吨，而美豆的成本则要更高。

 

所以在成本支撑下，豆粕也有了一定底气。

 

再加上临近春节，养殖业虽然仍亏损，但年前二育、压栏等积极性较高，饲料需求较为刚性，再加上年前还要备货，所以也就成为豆粕重要的托底力量。

 

原因四是传闻又开始满天飞了。

 

豆粕的传闻可以说就没断过，最近又传闻说海关通关时间又延长了，从之前的25天延长到了30天。

 

虽然说只延长了短短的5天，但是也足够市场情绪发酵了。

 

不过，在美农重要报告发布之前，这些都是情绪端的震荡罢了。

 

美农报告发布在即，从往年报告来看，利多大于利空，所以市场看空的情绪也就并不强。

 

虽然南美丰产很难证伪，但是美豆单产下调的预期很高，所以可以说是多空交织。

 

报告落地前，不会有太大的涨跌，随着报告落地，如果有信息超出市场预期，那么豆粕肯定还要再次波动。

 

不过现在来看，想重演去年的行情已经很难了，顶底框架基本限制得都挺死的，这意味着即便是波动，幅度也相较去年要明显降低了。