2026年1月29日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场继续震荡回升，美元疲软提升美豆出口竞争力，阿根廷天气担忧也为市场走强提供支撑，但巴西大豆保持丰产前景，逐渐增强的收割压力仍限制美豆涨幅。阿根廷基本完成大豆播种，目前该国正遭遇严重高温干旱天气，主要农业区急需降雨，气象预报显示直至2月才有望迎来明显缓解。巴西大豆处于收割初期，咨询公司AgRural将巴西大豆产量预估值调高到1.81亿吨，高于之前预估的1.804亿吨。该机构称，截至上周四，巴西大豆收割完成率为4.9%，高于去年同期的3.9%。美国农业部在1月供需报告中预计巴西和阿根廷大豆产量分别为1.78亿吨和4850万吨。

【大豆】东北产区低蛋白大豆现货市场持稳，基层余粮库存不多，各地成交不旺，高蛋白大豆供应偏紧，保持优质优价特征，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格维持在2.2元/斤附近。中储粮近期多场国产大豆双向竞价交易均全部成交。周三豆一期货市场整体小幅回升，持仓量增加。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货影响较大。中储粮双向拍卖成交火爆，需求端对豆价的支撑作用较强，阿根廷天气担忧也为豆一期货市场提供抗跌支撑。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价小幅上涨，部分油厂停机暂不报价，沿海豆粕现货报价多运行在3070-3170元/吨之间。东莞菜粕报价上涨20元/吨至2450元/吨。节前备货需求回升，豆粕库存连降，阿根廷天气担忧升温，提升油厂挺价意愿。周三国内豆粕期货市场承接美豆涨势整体上涨，价格重心震荡攀升。阿根廷高温天气引发减产担忧，暂缓巴西大豆收割压力。阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口国，该国大豆播种已近尾声，南部旱情导致作物评级大幅下降，美豆在天气买盘提振下抗跌性有所提升，国内供应压力得到暂时缓解。随着成本端对粕价支撑增强，国内粕类期货市场有望维持抗跌行情。

【油脂】周三CBOT豆油高位震荡，技术上仍保持偏强节奏。周三马来西亚棕榈油市场连续第三日上涨，受到相关油脂涨势的提振，夜盘继续扩大升幅。高频数据显示，1月1-25日马来西亚棕榈油产量下降14.81%，出口增加7.97%-9.97%，供需形势好转有助于缓解月底库存压力。周三国内油脂期货市场保持强势震荡上行，豆油和棕榈油期货再刷本轮反弹行情新高，菜油期货延续谨慎跟涨状态。美国豆油高位运行等待生柴新政落地，产地棕榈油供需基本面好转，中东局势紧张刺激原油连涨，地缘政治外溢风险升高，内外盘油脂买盘活跃，保持强势共振。国内三大油脂库存连降，豆油和棕榈油期货交替领涨向上突破，油脂板块整体处于强势运行节奏。