2026年2月3日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】周一CBOT大豆期货市场小幅收低，受到原油下跌的拖累，盘中豆油下跌豆粕回升。巴西大豆处于收割初期，机构纷纷上调巴西大豆产量前景。巴西农业咨询机构AgRural表示，截至上周四，巴西大豆收割率达到10%，高于去年同期的9%。咨询机构StoneX发布的报告显示，巴西大豆产量预计将触及1.816亿吨，较1月预估值上调2.3%。农业咨询机构Celeres表示，巴西大豆产量预计将达到创纪录的1.813亿吨，高于此前预测的1.772亿吨。阿根廷基本完成大豆播种，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷西部主要农业区近期降雨改善了土壤墒情，但未来几周大豆仍需要更多降雨以避免减产。美国农业部在1月供需报告中预计巴西和阿根廷大豆产量分别为1.78亿吨和4850万吨。

【大豆】东北产区低蛋白大豆报价持稳，基层大豆库存不多，节前购销活跃度下降。高蛋白大豆供应偏紧，保持优质优价特征，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格维持在2.2元/斤附近。中储粮近期连续进行的多场国产大豆双向竞价交易均全部成交。周一中储粮进行的60608吨2022年产国产大豆竞价销售全部成交。周一豆一期货市场先抑后扬止跌回升，在商品普跌环境下表现偏强。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货影响较大。中储粮陈豆拍卖成交火爆为市场带来抗跌支撑，豆一期货市场有望维持高位震荡状态。

【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价整体下跌，各地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3050-3160元/吨，东莞菜粕报价持平至2470元/吨。上周油厂大豆压榨量升至230万吨，节前备货窗口收窄，油厂挺粕动力下降。周一国内豆粕期货市场延续弱势整体收低，美豆回落与国内商品普跌加剧市场抛压。巴西大豆收割进度加快且保持创纪录产量预期，美豆出口数据低迷削弱涨能。进口澳大利亚菜籽开始压榨，中企已完成60万吨加拿大菜籽采购，菜粕供应紧张局面逐步缓解。远期供给环境保持宽松预期，节前需求端提振作用减弱，国内粕类期货市场仍承受较大卖压。

【油脂】周一CBOT豆油市场继续震荡回调，技术上维持阶段性顶部特征。周一马来西亚棕榈油市场因假日休市。周一国内油脂期货市场延续弱势集体下挫，贵金属史诗级暴跌及中东局势出现缓和迹象引发国际原油深度回调，金融市场系统性风险集中释放，国内油脂板块承压继续对此前连涨行情进行修正。尽管马来西亚1月棕榈油出口增加、产量下滑使得供需基本面不断改善，但随着春节临近，国内油脂备货整体渐入尾声。市场情绪由涨到跌突然切换，下游观望心态趋强，需求端对油脂价格的提振作用减弱。油脂期货在技术上整体显现见顶特征，投机资金大量减持，春节长假临近，避险资金仍有离场意愿。内外盘、期现货以及油脂板块内部形成多重弱势共振，节前油脂板块再度冲高的难度显著增加。