2026年3月11日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】受套利交易及出口需求预期提振，周二CBOT大豆期货市场震荡收高，盘中豆油和豆粕均收低。美国农业部在2月供需报告中维持对美豆期末供应前景预测不变，该机构略微下调了全球供应展望，但巴西大豆产量预测值仍为1.8亿吨，阿根廷大豆产量预测值由上月的4850万吨调低到4800万吨。月度供需报告平稳落地，豆类市场焦点重回供需基本面。巴西大豆收割过半，出口能力将快速提升。美国环保署(EPA)最终的可再生燃料标准(RVO)要求以及3月31日的库存和新季种植面积数据将成为市场关注的重点。

【大豆】东北产区大豆现货报价整体稳定，优质大豆供应偏紧，价格较为坚挺。基层大豆余粮不多，农户挺价惜售心态较强，节后贸易商补库需求逐步释放，支撑豆价高位运行。周二豆一期货市场低开低走减仓回落，中东局势有降温迹象，商品普跌削弱买盘情绪，豆一期货反弹节奏有所放缓。市场情绪有望继续跟随中东局势波动。随着国产大豆价格进入高位运行区间，并与进口大豆价差扩大，需求端对豆价的提升空间将受限，豆一期货市场因有现货支撑，价格底部明显抬高，维持高位震荡行情的概率较大。

【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价全线回落，各地跌幅在70-120元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3130-3250元/吨，东莞菜粕报价下跌110元/吨至2390元/吨。中东局势出现缓和迹象，原油及美豆等大宗商品自高位承压回落，市场看涨情绪降温，粕价回归基本面。中国1-2月累计进口大豆1254.7万吨，同比减少7.8%，巴西大豆收获进度迟缓及国内海关通关延迟是主因。统计数据显示，截止上周末，国内豆粕库存总量为76.7万吨，周度增加5.66万吨。预计本周大豆压榨量升至200万吨左右，豆粕库存有望继续回升。周二国内粕类期货市场承接美豆弱势震荡回落，盘中多空争夺激烈，收盘价格明显脱离日内低点，夜盘在创出反弹新高后回吐大部分涨幅，整体仍保持强势运行状态。中东局势尚不明朗，市场情绪频繁切换正加大盘面波幅。中东局势走向对大豆进口成本和市场预期影响深远，仍是影响近期粕类期货市场走势的关键。

【油脂】周二CBOT豆油市场震荡抗跌，技术上仍处反弹通道。周二马来西亚棕榈油市场下跌逾3%，受到油价大跳水的拖累。马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的月报显示：马来西亚2月棕榈油产量和出口环比降幅超过预期，2月底库存量为270万吨，高于市场预期值，为去年10月以来最低水平。检验机构ITS和AmSpec发布的统计数据显示，3月1-10日马来西亚棕榈油出口环比增幅分别为37.9%和45.3%。统计数据显示，截至上周末，国内三大食用油库存总量为204.63外单，周度增加2.27万吨，其中豆油和菜油库存分别下降0.43万吨和0.35万吨，棕榈油库存增加3.04万吨。周二国内油脂期货市场遭遇抛压大幅回落，持仓大幅下降。盘中豆油期货跌幅最大，棕榈油期货明显脱离日内低点，马来西亚出口数据飙升为棕榈油价格抗跌提供支撑。中东局势出现缓和迹象，原油大跌引发大宗商品普跌，油脂生物燃料题材降温，纷纷大幅回撤寻找底部支撑。中东局势复杂多变，仍是国内外油脂市场交易的重点。在局势有效缓和前，国内油脂市场走势仍易反复。