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下架传闻引关注,光明乳业难以突破300亿营收关口?

放大字体  缩小字体🕓2023-11-22  来源:🔗天下财道  💛426
核心提示:一则下架传闻,让光明乳业再次引起市场关注。近期,光明乳业旗下高端产品如实酸奶,疑似被部分高端超市下架的传闻引起热议,而事

一则下架传闻,让光明乳业再次引起市场关注。

近期,光明乳业旗下高端产品如实酸奶,疑似被部分高端超市下架的传闻引起热议,而事情发生的地区正好是公司的大本营上海,不免让消费者心生担忧。

面对市场传闻,光明乳业的回应也比较迅速,“是企业和渠道之间的双向选择,对于一些动销情况不太理想的渠道,企业也可以有所选择”。

光明乳业相关负责人的解释

(来源:媒体报道)

光明乳业将“稳固上海,做强华东,优化全国,乐在新鲜”作为企业战略,而如今却在大本营出现部分产品下架情况,实在让人唏嘘。

作为曾经的“中国乳业第一股”,光明乳业到底现状如何呢?

业绩增长乏力

光明乳业成立于1996年10月,主要从事各类乳制品的开发、生产和销售,奶牛的饲养、培育,物流配送等业务,并于2002年8月登陆上交所,成为“中国乳业第一股”。

当年营收突破50亿元,伊利、蒙牛的营收加起来也不及它一家。

“长江后浪推前浪”,如今的光明乳业早已被伊利、蒙牛远远甩开,甚至因业绩表现不佳,被归为行业第二梯队。

(来源:媒体报道)

其实,从产品端看,光明乳业旗下还是拥有不少品牌,比如“光明冷饮”、“致优”、“优倍”、“如实”、“畅优”、“健能Jcan”、“莫斯利安”、“优加”、“牛奶棚”、“光明悠焙”等等。

但从业绩端看,光明乳业近几年增长困境比较明显。

今年前三季度,光明乳业营收约207亿元,同比下滑3%;归母净利润约3亿元,同比下滑12%。

是行业问题吗?领军者伊利股份前三季度营收已高达近1000亿元,多项指标保持增长态势。

(来源:媒体报道)

光明乳业前三季度业绩简况

(来源:光明乳业三季报)

在2022年报中,公司定下的2023年营收总目标约为321亿元,但今年前三季度只完成65%。目前看,想要完成全年目标压力不小。

对于业绩下滑原因,光明乳业在业绩说明会中表示,“前三季度收入下降主要由于牧业收入及其他乳制品收入下降;利润下降主要由于国内营业收入下降,海外子公司亏损”。

实际上,拉长时间线看,光明乳业归母净利润2021年已出现同比负增长,而2022年更是营收、净利润双双负增长。业绩增长困境已经显现。

公司近几年业绩表现

(来源:东方财富网)

另外,光明乳业营收在200多亿元的状态,已经维持了七年之久,始终未能突破300亿元。

二级市场表现看,2021年4月之后,光明乳业股价便一路走低,截至11月20日,收盘9.35元/股,较2015年的高点,更是缩水近七成。

公司近几年股价表现

(来源:东方财富网)

存货再创新高

光明乳业主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温白奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、冷饮、婴幼儿及中老年奶粉奶酪、黄油等产品。

产品分类看,光明乳业主营产品分为液态奶、其他乳制品、牧业和其他。今年前三季度,各产品对营收的贡献占比分别约为59%、27%、7%、6%。

今年前三季度,光明乳业液态奶的营收仅增长了1.04%,而其他乳制品、牧业分别下滑了约6%、29%。

公司各产品营收表现

(来源:光明乳业三季报)

除此之外,光明乳业存货频繁创新高,减值准备蚕食利润。

近几年,光明乳业存货呈现逐步增长态势,已从2017年末的约18亿元,增长至2022年末的约42亿元。截至今年三季度末,存货又同比增长约8%,到年末再创历史新高的可能性仍然存在。

公司近几年存货情况

(来源:同花顺iFinD)

鲜奶产品的保质期一般都比较短,存货过期必然会导致减值。

2017年到2022年,光明乳业的资产减值准备合计达到约8亿元,而同期归母净利润合计约30亿元,减值准备占净利润的比例达到约27%,这无疑进一步挤压了利润空间。

当然,为缓解主营增长困境,光明乳业动作频繁,做出了不少努力。

首先是频繁联名。搜索光明乳业官方微博,就有和大白兔、英雄联盟、正广和、“一大文创”等各种联名,还推出各种跨界产品。

今年,光明乳业旗下随心订与汪裕泰合作推出龙井牛乳茶、光明冷饮和太极集团合作推出小霍香雪糕、和正广和推出橙汁棒冰。光明冷饮和泸州老窖打造了“酒香冰月礼”冰淇淋月饼。但从传播效果来看,并未出现爆款。

在跨界之外,光明乳业更是频繁推出新品。有媒体统计,仅上半年,就推出了30个新品。只不过,数量难换销量,更撑不起业绩。

高管频繁变更

与此同时,光明乳业高管变动非常频繁,也对公司战略的稳定造成一定影响。

同花顺iFinD显示,自2014年至今,除2019年外,光明乳业每年都有高管变动,人数合计达到20位,仅仅董事长就离职了3位,还有1位代任董事长。

公司管理层变动情况

(来源:同花顺iFinD)

光明乳业如今的董事长是黄黎明,自2021年11月起任职,其曾任上海市糖业烟酒(集团)公司董事长、总裁,光明乳业副总经理,常温营销中心总经理,生产中心党委书记、总经理,光明牧业党总支书记、总经理等职。

不同于“乳业铁娘子”王佳芬之后的几任董事长,黄黎明拥有多年乳业从业经验,但从任职之后光明乳业的业绩看,确实未见明显提振。

此外,光明乳业的产品质量问题也引起消费者的诸多不满。

黑猫投诉网搜索“光明乳业”,共有364条相关投诉信息,包含了吃出异物、变质发臭、虚假宣传等各种问题。

(来源:黑猫投诉网)

总体看,光明乳业一直在设法突围,但不断创新高的存货,让本就薄弱的利润雪上加霜。频繁更换的高层和领军者,谁能带领公司走出困境?产品质量问题又将怎么解决?《天下财道》将持续关注。

 编辑:刘金娥

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