首页
2026年4月，一则关于万科的消息在农牧圈和地产圈同时炸开了锅——万科正式挂牌转让其持有的环山集团100%股权，整体挂牌底价32.9亿元，全面退出了深耕数年的生猪养殖赛道。
这不仅是一场简单的资产抛售，更像是一个时代的休止符。曾几何时，各路资本带着雄厚的资金和勃勃的雄心跨界养猪，如今却以“断臂求生”的姿态黯然离场。万科的清仓，宣告了那场轰轰烈烈的跨界养殖热潮彻底落幕。透过这一事件，我们可以看到跨界资本在养猪业从狂飙突进到折戟沉沙的完整轨迹，以及整个行业正在经历的深刻嬗变。
跨界资本狂欢：妄想轻松碾压养殖户
把时间拨回到几年前，那是各行各业多元化扩张的黄金时代。为了寻找新的利润增长点，手握重金的巨头们将目光投向了看似“遍地黄金”的养猪业。
作为行业标杆的万科，基于“城乡综合服务商”的战略构想，在2022年以22.27亿元的高价完成了对山东区域头部养殖企业——环山集团的全资收购，收购溢价率高达48%。彼时的万科，想必和当年众多跨界的大佬们一样，眼中看到的是猪价飞涨的暴利，心中算的是“建场、买猪、变现”的致富经。
当时的跨界资本普遍抱有这样一种幻觉：房地产是重资产、高杠杆的集大成者，互联网是颠覆一切的规则制定者，而养猪不过是“建个场、喂点料”的实体农业版。他们自信满满地认为，只要用自身行业的管理经验和资金池进行“降维打击”，就能轻松碾压传统养殖户，分分钟吃下这块万亿级的蛋糕。
折戟沉沙：那些年，大佬们踩过的“猪周期”坑
然而，养猪业很快就给这些带着傲慢与偏见的外来者上了一课。事实上，在万科之前，已经有太多跨界巨头在这里折戟沉沙，留下了一地鸡毛。
万达的“及时止损”：2014年底，王健林宣布投入10亿元在贵州丹寨县建设30万头规模的土猪扩繁场及屠宰加工厂，扬言要用遍布全国的万达百货卖黑猪。结果仅仅过了一年多，万达就紧急叫停了这个项目。原因很现实——王健林调研了国内几大养猪企业后发现，这个行业基本是“一年挣、一年赔”，十年下来利润可能为零。最终，精明的首富砍掉了养猪计划，改做自己擅长的旅游地产，丹寨扶贫也走上了文旅造血的正轨。
恒大的“壮士断腕”：2014年前后，恒大同样高调进军农牧业，砸下近70亿元并购了22个生产基地，开出了总经理200万年薪起的惊人招聘条件。然而，农业的长周期回报让习惯了快进快出的地产商苦不堪言。仅仅两年后，恒大就以27亿元的“跳楼价”将矿泉水、粮油、畜牧业等农业资产打包甩卖，宣告跨界彻底失败，直接回归地产主业。
碧桂园的“错判周期”：2018年猪周期启动期，碧桂园高调注册成立农业控股公司，公开招聘“养猪事业部负责人”，喊出“40年后回去种田”的口号。然而，在2021年猪价暴跌后，碧桂园开始大幅收缩战线，随着后来地产业务暴雷，曾经被寄予厚望的养猪业务也被彻底边缘化，只剩一地鸡毛。
网易味央的“小而美”困境：相比于房企的土豪做派，互联网大佬丁磊的玩法更具“情怀”——用互联网思维养“贵族猪”。2009年网易高调宣布进军养猪，甚至搞出了“听音乐、住公寓”的智能化猪场。然而，农业不是靠PPT和情怀就能做好的。由于缺乏规模化优势且成本极高，网易味央始终无法实现盈利和复制扩张。到2023年，浙江味央科技超过1.2亿元的股权被法院冻结，这个曾经备受瞩目的明星项目，最终沦为了跨界失败的代名词。
这些前车之鉴，无一不在诉说着同一个真相：外行管内行，注定要交昂贵的学费。
万科的溃败：理想丰满碰上现实的“铁壁”
回头再看万科，它其实只是踩中了房企跨界养猪失败的统一剧本。
首先是“外行管内行”的天然错位。
万科接手后，地产出身的管理团队始终无法真正驾驭生猪养殖的专业属性。环山集团固有的短板——放养占比偏高、成本管控偏弱、生物安全管理难度大等问题，在长达几年的时间里始终没有得到实质性改善。养猪不同于盖楼，它不是标准化流水线上的工业品，而是关乎生命科学的复杂工程。
其次是“错配的周期与断裂的资金链”。
跨界资本最初以为养猪能迅速反哺主业，或者至少独立造血。但现实是，养猪业务与地产主业协同性极低，反而长期大量消耗宝贵的现金资源。当房地产行业遭遇史无前例的流动性危机时，主业尚且自顾不暇，这类看不到短期回报的非核心重资产，瞬间变成了必须割肉求生的“毒资产”。
正如牧原股份高管在今年3月所指出的那样：前几年行业亏损阶段有大量外部资金（尤其是房地产资金）涌入，但当这些母体行业自身陷入困境时，就很难再有余力向养猪业“输血”了。万科的退出，正是这一宏观逻辑的微观缩影。
谁来接盘环山集团？
猪企受制于产能调控政策和紧张的现金流，对环山集团这一定价并不便宜的资产望而却步，那么谁来接盘？
业内普遍认为，具备属地优势的山东本地国有资本或地方农业产业基金将是最合适的白衣骑士。这类主体资金成本低、抗风险能力强，且肩负着保障区域“菜篮子”供应的社会责任。他们接手后，大概率不会盲目扩张产能，而是作为纯粹的财务投资者持有资产，然后委托行业头部优秀企业来进行全权托管运营，这既盘活了存量资产，又完美契合了国家严控新增产能的调控导向。
