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温氏股份（300498）7月13日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年7月9日接受24家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。
投资者关系活动主要内容介绍：
一、公司最新情况介绍
（一）生产经营正常，降本增效稳步推进 公司当前生产经营正常，疫病防控效果较好，生产成绩稳中有升。二季度，公司肉猪养殖综合成本为6元/斤左右。公司肉鸡生产成绩继续提升。二季度，公司毛鸡出栏完全成本为5.8元/斤，剔除饲料原料价格影响后，公司养鸡（885808）成本环比有所降低。
（二）资金储备充裕，财务结构稳健安全 尽管近期猪价有所反弹，但仍未超过成本线，公司需继续做好低迷周期（883436）的资金储备。截至6月末，公司库存现金近70亿元；公司融资工具储备充足，未使用的银行贷款授信 额度超300亿元，债券注册额度100亿元，另外还储备了票据融资、供应链融资等多元融资渠道。公司信用良好，借款利率较低。除以上外，公司养鸡（885808）业务能够贡献较为稳定的现金流，公司看好下半年消费（883434）旺季的鸡价。 目前，公司资金储备充足，不会因资金压力打乱既定生产经营与发展规划。
（三）管理层看好长期发展，深化内部改革，锚定“再造一个新温氏”目标 公司管理层已做好猪价长期低位运行的各项准备，对企业长远发展充满信心。公司始终认为，行业低谷期往往是内部改革和精细化管理的“黄金期”，有助于夯实公司长期发展底盘。目前，公司正致力于全面推进精益管理和组织调适等相关工作。 根据中长期“再造一个新温氏”发展目标，公司已逐层细化拆分至各业务单位，并实行常态化跟踪管理。
（四）积极开展市值管理，传递公司发展信心 近期公司股价下跌幅度较大，公司对此高度关注，第一时间组织专项会议进行分析研判。公司认为，当前公司生产经营成绩较好，基本面持续改善，公司层面当前无应披露而未披露的重大利空信息，股价走弱主要受当前A股市场资金博弈等外部因素影响。为保护投资者利益，公司按期实施13亿元现金分红。自2015年底上市以来，公司已累计实施16次现金分红，总额超314亿元，现金分红率64%。剔除亏损年份后，公司盈利年份现金分红率达45%。 为增强投资者信心，公司积极推进回购工作。截至6月2日，公司累计回购12亿元，2月披露的8-12亿元回购计划已实施完毕，平均回购价格为16.04元/股，回购最高成交价为17.59元/股。
二、Q&A （一）鸡猪综合
问：请问公司养猪业务和养鸡（885808）业务中长期降本增效目标为多少？具体实现路径为？
答：（一）养猪业在疫情防控保持成效、生产保持稳定的前提下，公司养猪业务养殖成本进一步下降主要依靠管理优化，仍有较大的下降空间。公司当前养猪业务核心任务聚焦于“降本”。公司设定中长期肉猪养殖综合成本目标为5元/斤（该目标已剔除饲料原料价格波动影响），对全周期（883436）成本进行拆解管控，细化成本核算，配套完整的降本行动总方案，包括成绩提升、效率提升、精益智造赋能、管理优化等4大落地措施，并细分为8个子项（种猪提升、疫病净化、提升上市率、降低料肉比、养殖模式提效、智能装备提效、精益管理、数字化赋能等）和20余项具体措施，分解至各业务条线和单位，并建立了相应的考核方案。（二）养鸡（885808）业近年来，公司养鸡（885808）业务保持高水平稳定运营，生产指标处于历史高位，养鸡（885808）成本处于历史低位，具备显著的行业竞争优势。在此基础上，公司养鸡（885808）业当前更聚焦于“增效”，通过提升单只鸡盈利水平的方式，推动养鸡（885808）业务实现高质量发展。公司希望中长期养鸡（885808）单只盈利在现有基础上提升2元/只。核心发力点在于：一是营销模式创新，短链直配掌控渠道。大力发展订单客户，缩短流通环节，减少中间商差价损耗；通过“直收、直配、免检”等方式，降低流通成本，提升流通效率；实施产品与客户分级管理，实现精准营销与资源高效配置。二是中华土鸡品牌升级，产品创新提升盈利。持续推广中华土鸡文化，强化产品溢价；优化产品结构，针对不同区域的差异化市场需求，提供充足的适销品种；开发更多餐饮消费（883434）场景，如火锅鸡、麻椒鸡等新主题、新场景、新产品，提升产品附加值。三是持续推进食材食品转型升级。成立肉食事业部，加速向食材食品转型，直面市场消费（883434）者，打通从养殖到餐桌的高价值链条，提升终端盈利能力。
问：请问公司养猪业务现金成本为多少？
答：二季度，公司养猪业务现金成本约5.7元/斤。
问：请问近期猪价快速上涨的原因有哪些？
答：近期猪价快速上涨，我们认为可能的原因如下：一是出栏量减少。根据农业农村部统计数据，2025年10月，全国能繁母猪数量环比减少1.1%，大致对应2026年7月左右，出栏生猪有所减少。二是受肥标价差扩大影响，散养户惜售压栏，导致市场供应阶段性有所减少，刺激行情快速上涨。但需要注意的是，目前行业整体供需宽松格局尚未根本改变，加之天气炎热面临消费（883434）淡季，反弹空间仍受制约。根据经验判断，短期可能会面临回调压力，但预计回调的低点不会再低于前期的价格低点。以上仅为公司的分析判断，请投资者注意投资风险。
问：请问公司黑猪育种情况？黑猪养殖的盈利水平、市场规模及未来空间如何？公司黑猪业务目标？
答：公司自2017年启动温氏大黑猪培育项目，历经8年选育完成6个世代，培育的黑猪品系具备“高生产效率、大骨架、肉质好”等三大核心优势。与白猪相比，黑猪肉（885573）质风味更优，产品溢价能力更强。从市场环境看，国家支持地方黑猪品种育种研究，当前黑猪市场供给较为紧缺。随着居民生活品质与经济水平提升，经济发达城市对高品质黑猪的需求将持续增长。公司将坚定推进黑猪业务发展，挖掘高端猪肉（885573）市场潜力。公司当前已制定温氏未来黑猪战略，力争未来黑猪销量占公司肉猪总销量的5%左右。
问：请问上半年鸡价较低的原因有哪些？公司如何展望下半年养鸡业务行情？
答：上半年，中华土鸡（黄羽肉鸡）消费（883434）为传统消费（883434）淡季，同时受低迷猪价影响，鸡价被压制，导致上半年鸡价较低。按照过往周期（883436）规律，下半年天气较凉且节日较多，一般为鸡肉消费（883434）旺季，预计价格会逐步回升，公司对下半年肉鸡行情持相对乐观态度。以上为公司预测，请投资者注意投资风险。
问：请问公司白羽肉鸡业务体量如何？公司未来如何规划白羽肉鸡业务？
答：2025年，公司白羽肉鸡销量约3300万只，较2024年环比提升28%。未来，公司会坚持白羽肉鸡长期战略投入，稳步扩大白羽肉鸡业务。
问：关注到公司近期对养猪业务进行组织改革，请问公司是如何考虑的？当前猪业各事业部各管理哪些区域？
答：近期，公司养猪业务组织扁平化改革落地，撤销三级公司、一体化公司整合重组，管理架构由五级缩短为四级，新成立猪业五部和猪业生产技术部，推动公司业务持续良性发展、提升决策效率和执行力。当前公司猪业一部主要负责华南区域，猪业二部负责长三角区域，猪业三部负责京津冀及北方区域，猪业五部负责西南区域。自此，公司养猪业务形成四大区域养殖事业部的猪业协同发展新格局，进一步强化区域协同优势、优化资源配置。
问：请问公司对于出海战略的考虑、进展与计划？
答：当前公司董事会已就国际化发展达成共识，明确将“出海”作为重要战略方向，并组建专项探索团队推进相关工作。依托环保、动保和农牧装备等业务多年积累的海外经验与渠道资源，结合公司核心业务的国际竞争优势，公司确定优先推动肉鸡业务出海。上半年，公司正式发布海外业务发展构想，设立管理架构，成立越南筹建办并启动常态化运作，派驻团队到越南本土，完成海外独资公司注册等工作。同时，积极与海内外企业开展交流，探讨合作空间，力争在海外市场布局实现快速突破。除越南外，公司还积极组织对其他海外区域进行深度调研和研究，寻找机会点，探索多元化合作方式。
问：请问近期广西洪水对公司养殖单位影响如何？
答：经统计，近期广西洪水未对公司造成重大资产损失，公司目前生产经营正常。公司前期针对自然灾害天气，已提前发布预警，并前置做好相关工作部署和应急预案。灾害天气发生期间，公司迅速响应，坚持安全第一、预防为主、科学抢险、降损保产的核心原则，第一时间成立救灾应急指挥小组，启动应急预案，积极组织人力、物力做好应对工作，有序安排部署抢险工作，尽最大努力保障合作农户与公司的人身安全和资产安全，最大限度压降灾害损失。目前，公司人员、物资已得到妥善安置。公司也及时联系保险公司，第一时间到现场开展财产受损勘察评估及理赔工作。后续，公司将密切关注天气变化，随时做好应对准备，严格落实相关防范措施，确保大生产正常稳定。
问：恭喜公司荣获国家科学技术进步奖一等奖。请介绍相关情况？
答：近期，由江西农业大学黄路生院士团队牵头、国内28家优势单位共同完成的“华系种猪育种技术与核心种源创制及应用”成果，荣获国家科学技术进步奖一等奖，公司为本项目第二完成单位，公司首席科学家、研究院院长吴珍芳教授为本项目第二完成人。这是我国生猪种业领域首次获国家科学技术进步奖一等奖，标志着我国高端种猪育种技术迈入国际领先行列，华系种猪彻底打破国外长期垄断格局，实现生猪核心种源高标准自主可控。公司从事种猪育种30余年，创建了我国规模领先的专业化、商业化猪育种体系，建设有国家生猪种业工程技术研究中心、猪禽种业全国重点实验室、农业农村部岭南生猪生物育种重点实验室、岭南现代农业科学与技术广东省实验室云浮分中心等科技创新平台。中芯种业是温氏股份（300498）属下控股子公司，专业从事种猪商业化育种，先后被遴选为国家生猪种业“补短板”阵型企业、2022年度福布斯新晋独角兽榜首企业、2025年度世界独角兽企业。项目基于世界领先的猪种质资源库、家猪基因育种芯片等创新技术，选育出22个华系种猪顶端核心群，主要性能全面超过国际引进品种在中国表现出的最好水平，实现了我国核心种源从80%的依赖进口到5%的资源性引进，彻底摆脱了对国外的进口依赖。需要提醒的是，本次获奖项目对公司长期发展将产生积极作用，但对公司未来经营业绩的影响尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险;
