2020年7月29日豆粕市场分析

【豆类基本面】因美国大豆周度作物状况评级好于预期，且预报称中西部作物种植带多数地区天气利于大豆生长，受此影响，周二CBOT大豆期货市场承压收低，美豆11月合约冲击900美分关口再度受挫。当前正值美豆生长关键期，美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截止7月26日当周，美国大豆优良率为72%，明显高于市场预期的69%，当周美豆开花率为76%，结夹率为43%，两项指标也高于五年均值水平。当前美豆生长状态较好，产量前景较为乐观，天气炒作动力不足。马来西亚棕榈油市场周二继续回落，马来西亚棕榈油产量回升以及全球油脂市场走弱令棕榈油回吐压力续增。中国6月进口大豆量达到1116万吨的历史新高，其中自巴西进口量为1051万吨，同比增加91%。国内到港大豆数量维持高位，油厂开足马力压榨生产，国内豆粕和豆油供应仍有充分保障。国内豆类市场出现恐慌性冲高回落行情，除此前涨势过猛累计较大回吐压力外，中美大豆贸易未因中美关系紧张停滞以及关于300万吨进口大豆抛储的传闻也为市场增添阻力。

【大豆】周二大豆产区现货报价相对稳定，东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.4-2.65元/斤之间，大豆需求处于淡季，报价较为混乱。近日国内大豆拍卖量连增且成交价格下降给国产大豆市场带来较大压力，政策调控下的供应增加，大豆市场前期火爆局面持续降温。周二黑龙江升级储备8.86万吨国产大豆进行拍卖，成交1.16万吨，成交率为13.13%，成交均价为4500元/吨。今日还有5.81万吨国产大豆进行拍卖。大豆拍卖节奏加快，贸易商恐慌情绪加重，纷纷降价抛货，国产大豆市场看涨预期明显下降。周二豆一期货市场低开高走止跌回升，市场在承受东北大豆政策性投放量持续增加的压力的同时，也受到南方大豆因洪涝灾害的减产支撑。随着大豆供应增加以及东北新豆上市周期缩短，市场多预期陈豆价格将以震荡回落的方式迎接新豆上市，2009大豆期货合约上行空间受限。预计今日豆一2009期货合约维持震荡走势，可盘中顺势参与或维持观望。

【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价普遍大跌，多地下跌30-70元/吨，沿海豆粕主流价格多升至2900-3040元/吨之间，华南沿海10-1月豆粕基差报价保持稳定。中美关系紧张并未影响中国采购美豆，国内大豆进口量持续攀升为远期供应提供充分保障，且市场传言近期将有300万吨进口大豆参与拍卖为秋季进口大豆腾出库容。预计7-8月大豆月均到港量在千万吨之上，国内大豆供应形势较为乐观。豆粕市场经历近日炒作后仍需理性面对供需形势。国内需求端继续向好，沿海豆粕库存连续三周下降，在市场出现降温迹象后需方有望放慢采购节奏。受豆油和豆粕上涨拉动，油厂压榨利润明显升高，高位出货和套保动力较强。美豆缺少炒作动力，国内豆粕市场反弹持续性较差。预计今日国内粕类期货市场低开震荡继续向下调整，粕类期货多单可减持离场或短线顺势参与为宜。

【油脂】周二CBOT豆油市场延续弱势再度收低，技术指标连续走弱，阶段性顶部特征显现。马来西亚棕榈油市场周二维持弱势，市场炒作情绪下降，新的产量预期回升以及相关油脂价格下跌为棕榈油市场带来阻力。周二国内油脂板块承压下跌，多头高位平仓削弱市场看涨情绪。国内菜油和棕榈油库存处于低位令价格相对抗跌，但豆油库存近日明显回升，油厂大豆供应充足，压榨利润上升，高位出货和套保动力较强。油脂市场经过近期炒作预期后开始回归基本面，市场连涨后累积涨幅较大，在新的炒作题材出现前，仍有可能继续释放获利回吐压力。预计今日国内油脂板块延续震荡调整行情，油脂期货多单应择机减持，未有持仓者宜顺势参与或暂时观望。