2025年10月15日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】美豆需求前景的不确定性继续施压，周二CBOT大豆期货市场小幅收低，盘中豆粕表现略强于豆油。美国政府持续停摆，美国农业部暂停发布美豆出口及收割进度等关键数据，据估计，目前美豆收割进度已经过半。巴西农业咨询机构AgRural公布的数据显示，截至10月9日，巴西大豆播种面积已达预期总面积的14%，上周和上年同期分别为9%和8%。巴西大豆开局良好，产量前景保持乐观且有望提前上市。巴西国家商品供应公司(Conab)发布的数据显示，预计巴西2025/2026年度大豆出口量将增至1.1211亿吨，高于上年度的1.0666亿吨。

【大豆】东北主产区大豆上市量增加，不同蛋白含量大豆价格差异较大，优质优价现象较突出。中储粮周二拍卖的43037吨国产陈豆成交率为66%。周二豆一期货市场窄幅波动收盘互有涨跌，受资金移仓换月影响，远月合约表现较为抗跌，多空双方继续在4000元/吨附近展开争夺。国产大豆供需相对独立，大型企业以及中储粮收购政策对未来行情影响较大。新豆供应压力仍在释放，但高蛋白大豆价格保持坚挺，从而为豆一期货市场带来抗跌支撑。

【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价整体偏弱，各地跌幅在10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2890-3000元/吨之间。东莞菜粕报价下跌20元/吨至2490元/吨。9月进口大豆维持高位，节后油厂开工率快速恢复，预计本周压榨量将升至210万吨，预计10月压榨量在850万吨左右。豆粕库存维持在100万吨之上，现货供给保持宽松状态。周二国内粕类期货市场遭遇抛压大幅收低，技术上刷新本轮调整行情新低，弱势特征进一步强化。进口大豆到港量维持高位且巴西大豆开局良好，远期进口大豆供应不足的担忧情绪持续下降。菜粕步入需求淡季，呈现买盘乏力状态。中美大豆贸易陷入僵局，内外盘走势同步性下降。国内粕类期货市场上行驱动不足，技术卖压依然偏强。

【油脂】周二CBOT豆油市场探底回升，维持震荡行情。周二马来西亚棕榈油市场连续第三日收低，获利了结和疲弱的市场情绪令买盘受限。船运调查机构发布的数据显示，10月1-10日马来西亚棕榈油出口环比增长9.9%-19.4%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2025年10月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加6.59%。中国粮油商务网监测数据显示，截至上周末，国内三大食用油库存总量为256.94万吨，周度增加3.5万吨，其中豆油和棕榈油库存增加，菜油库存小幅回落。周二国内油脂期货市场反弹乏力继续震荡收低，宏观忧虑叠加库存升高，油脂板块卖压再度趋强。原油回落削弱棕榈油生柴需求前景，中美贸易关系紧张引发新一轮商品抛售潮，国内油脂期货市场缺少利多题材提振，有望维持震荡偏弱状态。