2026年8月14日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场收盘互有涨跌，美国有利的作物天气和南美丰沛的供应以及美豆强劲出口形成多空交织局面。美国农业部在8月供需报告中调降美豆单产预估值，但同时上调美豆收割面积，由此导致美豆产量和期末库存均高于上月预估值。当前正值美豆结荚鼓粒的关键期，未来一周美国中西部核心种植区预计将普遍迎来降雨。民间机构将于下周对美国重点大豆产区展开巡查，调研结果历来受到市场关注。继上周美豆出口销售表现亮眼后，本周美国农业部公布的出口销售周报显示，截至8月6日当周，美豆出口销售合计净增183.5万吨。周四民间出口商报告向中国出口销售12.5万吨大豆，来自中国的大单采购是近期美豆抗跌的重要支撑。巴西全国谷物出口商协会(Anec)表示，巴西8月大豆出口量预计为974万吨，高于上年同期的811万吨。咨询公司StoneX预计2026/2027年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.831亿吨。南美大豆乐观的产量前景将继续深化全球大豆供应宽松格局。

【大豆】东北产区大豆现货报价整体稳定，市场购销较为清淡。东北产区大豆处于生长关键期，前期黑龙江省多地遭遇持续强降雨，大豆存在减产风险。周三黑龙江省储拍卖的7.2万吨大豆成交率达到80%。中储粮定于今日拍卖10.04万吨国产陈豆。周四豆一期货市场增仓大涨，2611合约逼近5000元/吨关口，刷新逾三个月新高。目前正值东北大豆结荚鼓粒关键窗口期，极端天气引发的减产担忧情绪有升温迹象。黑龙江省储国产大豆与进口大豆连续拍卖，高成交率显示需求回暖。关注产区天气变化及减产评估情况，受技术买盘提振，豆一期货市场仍有惯性冲高潜力。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体上涨，各地涨幅在20-40元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3000-3060元/吨。东莞菜粕报价下跌10元/吨至2230元/吨。利空月报落地美豆止跌反弹，市场看涨预期升高，油厂顺势提高粕价。国内进口大豆供给充裕，油厂开工率维持高位，饲企囤货意愿不足，豆粕库存持续攀升，粕价反弹空间受限。周四国内粕类期货市场走势分化，豆粕期货跟随美豆震荡回升，菜粕期货涨能不足表现偏弱。中国进口需求强劲，美豆供给压力暂缓。美豆天气窗口逐步收窄，资金再次掀起天气炒作难度较大。中储粮连续三周拍卖进口大豆，成交率由50%升至89%，需求端表现较好。三季度为进口大豆到港高峰期，国内供应形势保持宽松局面，不断攀升的供应压力并不支持国内粕类期货市场持续上涨。

【油脂】周四CBOT豆油市场小幅回落，延续反复震荡状态。周四马来西亚棕榈油市场低开高走震荡收高，受到相关植物油走强的提振。调查机构发布的高频数据显示，8月1-10日马来西亚棕榈油出口环比增长2.6%-9.2%，SPPOMA公布的同期产量环比下降9.73%。印度溶剂萃取商协会(SEA)表示，印度7月棕榈油进口量较上月增长约50%。周四国内油脂期货市场买盘活跃整体收高，菜油期货触及逾两周高点，豆油和棕榈油期货仍未突破震荡区间。国内菜油库存处于近年低位，加拿大菜籽价格在收割前保持坚挺，持续为国内菜油市场带来支撑。8月上旬马来西亚棕榈油供需形势向好，印尼干旱风险可能削弱产量，超强厄尔尼诺对远期棕榈油生产的破坏性尚不能排除。但国内棕榈油库存接近历史高点，而且近期买船量依然偏大，供给压力仍限制价格回升。国内进口大豆供给宽松，8月进口大豆到港量依然偏高，豆油库存处于五年高位，市场缺少持续性上行驱动。整体来看，油脂市场多空交织，反弹行情的持续性仍有待观察。