2026年8月20日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】在美国大豆单产担忧和需求强劲的双重影响下，周三CBOT大豆期货市场保持强势大幅收高，盘中豆油和豆粕同步上涨。民间机构ProFarmer发布第二日田间巡查报告，印第安纳州和内布拉斯加周作物前景减弱，调查地块的大豆结荚数量继续维持偏低水平，市场对美豆单产下降的预期再度升高。周二美国农业部确认，民间出口商报告向中国出口销售13.6万吨大豆。此外，全美油籽加工商协会(NOPA)发布的7月压榨数据环比和同比增幅分别为1.1%和10.7%。出口需求和美国内需为美豆价格保持强势提供重要支撑。巴西全国谷物出口商协会(Anec)表示，巴西8月大豆出口量预计为1056万吨，低于上周预估的1088万吨，高于上年同期的811万吨。美国农业部预计2026/2027年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.86亿吨，Hedgepoint给出的产量预估为1.817亿吨，与上年几乎持平。南美大豆乐观的产量前景有助于深化全球大豆供应宽松格局。

【大豆】东北产区大豆现货报价持稳，市场购销较为清淡。东北产区大豆处于生长关键期，前期黑龙江省多地遭遇持续强降雨，天气预报显示未来一周东北部分地区仍有强降雨，国产大豆减产担忧情绪仍在发酵。8月19日中储粮进行的10.2万吨2023年产国产大豆拍卖全部成交。周三豆一期货市场双边震荡小幅收低，2611合约虽未能守住盘中高点，但盘中触及5100元/吨合约新高，交易重心仍处攀升节奏。超强厄尔尼诺持续发展，目前正值东北大豆结荚鼓粒关键窗口期，极端天气引发的减产担忧情绪仍对盘面有支撑。陈豆拍卖成交火爆叠加美豆反弹，豆一期货市场有望延续偏强走势。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价整体稳定，沿海豆粕现货报价多运行在3080-3110元/吨。东莞菜粕报价上涨30元/吨至2300元/吨。机构巡查报告引发美豆减产担忧，国内油厂挺粕动力显著提升，粕价保持强势运行。周三国内粕类期货市场延续强势震荡收高，豆粕期货刷新三周高点，菜粕期货出现较强补涨。ProFarmer发布第二日巡查报告，与首日报告的两个州情况相仿，印第安纳州和内布拉斯加州实测地块大豆结荚数同样低于去年同期和三年均值，美豆单产下调预期持续加强。尽管国内进口大豆和豆粕库存宽松，但美豆减产预期盖过国内供应压力，豆粕市场进入易涨难跌运行节奏。如ProFarmer继续释放利多报告，国内粕类期货市场继续扩大涨幅。

【油脂】周三CBOT豆油市场小幅回升，呈现粕强油弱状态。周三马来西亚棕榈油市场连续第三日上涨，地缘局势动荡以及竞争性食用油上涨为棕榈油市场连涨提供支撑。船货检验机构ITS和AmSpec发布的数据显示，8月1-15日马来西亚棕榈油出口环比下降7.9%和增加3.2%，出口增速较前十日下降。周三国内油脂期货市场延续强势整体收高，夜盘继续保持强势，豆油期货升至逾五个月高点，棕榈油期货刷新两个半月新高，菜油期货再创合约新高。中东局势再趋恶化，俄乌冲突升级导致黑海多个港口和压榨厂暂停运营，物流通道受阻叠加美豆减产炒作与极端天气频发，油脂市场看涨情绪不断升高。国内三大食用油库存充裕，国内双节备货需求陆续启动，有助于降低油脂库存压力。整体来看，三大油脂期货相继形成技术突破，有望继续深化反弹行情。