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7月23日，蓝星安迪苏股份有限公司收到《关于蓝星安迪苏股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》，就其向特定对象发行A股股票的募投项目、融资规模、经营情况等事项被问询。
15万吨/年固体蛋氨酸扩产，蓝星安迪苏押注全球4.4%年均增速市场
在募投项目方面，上交所要求公司说明募集资金是否投向主业，同时结合市场空间、产能消化可行性等因素，论证募投项目建设的必要性。公司回应称，本次募投项目包括15万吨/年固体蛋氨酸项目、年产3.7万吨特种产品饲料添加剂项目、布尔戈斯特种产品饲料添加剂项目、丙烯酸废水处理和中水回用项目及补充流动资金。其中，前三个项目为生产性项目，均围绕公司主营业务动物营养添加剂展开，且所涉及产品均为公司已有产品，并未涉及新产品，因此募集资金投向符合公司主业。
全球蛋氨酸需求年增4.7万吨，蓝星安迪苏称产能消化无压力
具体来看，15万吨/年固体蛋氨酸项目建成后，将进一步提升公司在全球蛋氨酸市场的供应能力。公司指出，蛋氨酸是禽畜合成动物蛋白必需的氨基酸之一，能有效提高蛋白质利用率并促进禽类生长。根据博亚和讯数据，2024年全球蛋氨酸需求量达170万吨，年均复合增长率为4.4%；中国蛋氨酸需求量从2019年的28万吨增长至2024年的45万吨，年均复合增长率高达10%。公司认为，随着全球人口增长和居民对优质蛋白消费需求的提升，蛋氨酸市场仍将保持稳定增长趋势，新增产能具备良好的市场消化基础。
特种添加剂扩产3.7万吨，蓝星安迪苏“双支柱”战略加速落地
年产3.7万吨特种产品饲料添加剂项目则聚焦于特种饲料添加剂产品的规模化生产。公司表示，该项目是落实公司“中国一体化”和“双支柱”战略的重要组成，所涉及产品均为公司已有特种产品，已在报告期内实现收入。布尔戈斯特种产品饲料添加剂项目主要生产公司现有产品过瘤胃保护性蛋氨酸美斯特®，该产品在全球具有领先地位，能够帮助提升奶牛整体健康水平并提高产奶的蛋白质含量。公司强调，上述两个项目均为现有产品的扩产，符合市场需求增长趋势。
布尔戈斯项目尚未完成境外备案，公司称不影响建设进度
此外，公司在回复中也提到，目前尚未取得布尔戈斯特种产品饲料添加剂项目涉及的商务部门境外投资备案相关手续。对此，公司律师及保荐机构表示，该项目相关手续正在办理中，预计将在合理时间内完成，不存在重大不确定性，不会影响募投项目的建设进度。
新增产能瞄准亚非中东市场，蓝星安迪苏称销售覆盖广泛
在融资规模与效益测算方面，上交所关注募投项目新增产能对公司产品售价及毛利率的影响。公司回应称，固体蛋氨酸与液体蛋氨酸在地区适用性及下游客户定位方面存在差异，固体蛋氨酸更适合寒冷地区及中小养殖户使用，因此具备更强的市场适应性。公司预计，新增产能将主要面向亚太、中东及非洲等饲料工业正在加速发展的区域，具备良好的市场前景。同时，公司表示，当前在手订单情况良好，销售区域覆盖广泛，产能消化具有可行性。
毛利率稳中有升，蓝星安迪苏称经营稳健无持续风险
在经营情况方面，上交所要求公司说明近年来的经营状况是否稳定，是否存在持续经营风险。公司表示，公司作为全球领先的动物营养添加剂企业，核心产品包括蛋氨酸及多种特种饲料添加剂，技术及市场优势明显。近年来，公司营业收入保持稳定增长，毛利率水平也维持在合理区间，具备良好的盈利能力。公司还指出，近年来国家陆续出台多项产业政策，支持绿色高效饲料添加剂的研发与应用，为公司未来发展提供了良好的政策环境。
无重大财务投资，蓝星安迪苏强调资金聚焦主业扩张
在财务性投资方面，上交所关注公司是否存在重大财务性投资，是否影响公司主业发展。公司回应称，截至报告期末，公司不存在重大财务性投资，所有资金均主要用于主营业务发展。公司强调，本次募集资金将主要用于现有产品的扩产及环保项目建设，进一步提升公司在全球市场的竞争力。
