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前肘原价8.99元，特价6.99元；棒骨原价6.99元，特价4.99元；五花肉7.99元；白条精肉9.99元……这是3月24日，烟台市芝罘区一家农贸市场的猪肉价格。
根据山东省畜牧兽医局3月25日发布的《第12周山东省畜产品市场行情分析》，3月16日—3月22日猪肉均价为10.5元/斤，同比下降22.35%，环比回落2.87%。这已经是猪肉价格春节后连续第六周下跌。
市场肉案的另一头，是成千上万的养殖企业和养殖户。目前生猪出栏价已经从2019年的20元/斤，一路跌至5.36元/斤，严重跌破成本线。
面对反复出现的涨跌周期，养殖户该继续“出没风波里”，还是向大型养殖企业靠拢养“合同猪”？规模化养殖和保险金融工具的创新，能否熨平行业周期？记者日前进行了采访。
探访——
“找猪经纪卖猪都得排队”
根据省畜牧局第12周数据，以出栏体重240斤/头测算，自繁自养头均亏损约180元，外购仔猪育肥模式头均亏损约200元，行业亏损幅度进一步加深。
即使是大型养殖企业也未能幸免，如温氏集团今年前两个月生猪养殖综合成本为6元/斤左右，同样出现亏损。
“现在找猪经纪卖猪，都得排队。圈里还有100多头没卖，大的长到400多斤了，正常二百五六十斤就得出栏。”3月20日下午，记者见到烟台市牟平区的养殖户常大哥时，他正半躺在沙发上发愁。
根据省畜牧局发布的《2025年四季度畜禽养殖成本收益测算》，每头猪养殖成本约为1600元。粗略计算，常大哥以5.36元/斤的价格卖一头240斤的生猪，净赔300多元。每晚卖一天，不仅要面对可能继续下探的价格，还要搭进去十几元的饲料、水电、人工等成本，最终亏损将超过400元。
莱州市农业农村局统计数据显示，当地生猪养殖亏损面已达100%。程郭镇周先生的养猪场年出栏生猪300头左右，3月份出栏80头，按当前售价计算，当月累计亏损近2.4万元。
规模化养殖场也同样承压。莱州市新希望六和农牧有限公司目前存栏母猪14000头，长期处于亏损状态，若亏损持续，将对能繁母猪产能进行战略性压减。
需求端，猪肉消费在春节后进入传统淡季，屠宰企业采购意愿一般，餐饮、食堂等集团消费恢复不及预期，家庭多维持消化“冰箱库存”为主，猪肉价格承压弱势下行。
畜牧部门预计，短期内供强需弱的格局难改，猪价或延续弱势磨底行情。随着清明到来，需求或季节性改善，将对猪价有所支撑，但供大于求的格局难以根本扭转，猪价仍会面临较大的压力。
原因——
行业面临311万头去产能压力
猪肉价格具有明显的周期性特征，通常每3到4年形成一个涨跌循环。从市场供需角度看，本轮生猪价格大跌，实际上是对前期变化的正常反应。
2018年至2019年，非洲猪瘟席卷全国，供给端严重收缩，推动猪价大幅上涨。此后，大型养殖企业纷纷跑马圈地，规模化养殖比例从之前的不足50%提升至70%以上。在山东，这一比例更是超过80%，其中烟台畜禽规模化养殖比例已达88%。
规模化养殖带来了更先进的养殖技术、更完善的防疫措施、更高的仔猪成活率以及更短的出栏时间。常大哥告诉记者，“合同猪”一般160天就能出栏，而散户自养要七八个月，后者成本更高。
规模化养殖的优势，直接推高了一个重要指标——PSY（每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数）。2019年之前，PSY约为16-18头；目前，山东规模猪企的平均PSY已达到23.25，较之前提高了30%-45%。这意味着同样数量的能繁母猪，可以为市场提供更多生猪。
“十四五”后期，国家以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为基准，设定能繁母猪存栏量调控目标为3900万头。2025年末，全国能繁母猪存栏为3961万头，仅略高于这一目标。但由于PSY的提高，原有的调控指标已难以反映实际产能。今年3月3日，农业农村部召开头部猪企专题会议，正式将能繁母猪合理保有量目标下调至3650万头，这意味着行业面临约311万头的去产能压力。
不过，头部猪企当前正陷入“囚徒困境”：都希望同行率先去产能，以推动猪价回暖；若自己率先淘汰母猪、缩减出栏，可能拱手让出市场份额。同时，散户退出留下的市场空白，大家都想分一杯羹。因此，去产能的实际效果目前尚不明显。
突围——
依附巨头，还是另辟蹊径
面对大型养殖企业的现代化饲养模式，常大哥的养猪场毫无竞争优势，“再看看吧，不准备养了。”
常大哥的抱怨中，藏着一个残酷的现实：养猪产业链很长，从玉米种植、饲料加工、防疫、猪经纪、屠宰到市场零售，每一个环节都有自己相对稳定的利润空间，其中养殖户承担的价格波动风险最高。
栖霞市桃村镇的王春林（化名），受2019年的超级高价吸引进入养猪业。但他走的是养“合同猪”路线。
2020年，王春林投资新建了猪舍，为某大型养殖企业饲养3200多头生猪。养“合同猪”的最大好处是稳当，几乎不受行业周期影响。
“企业会根据我们养殖的成活率、肉料比等十几个指标进行打分考核，由成绩决定收入。”王春林告诉记者，目前市场普遍赔钱的行情下，自己出栏一头猪，还能稳赚240元左右。稳当的代价是，别人一头猪赚上千元的时候，他也只能赚240元。
对于养殖户而言，是否只有依托大企业这一条路可走？记者在采访中看到，一些养殖户靠着差异化、高端化养殖，也在夹缝中存活了下来。
在烟台，福祚黑猪肉馄饨的门面随处可见。2009年，烟台市金旺黑猪养殖专业合作社成立，拥有60多亩养殖基地，年产2500多头黑猪；2012年，在烟台开设了第一家“福祚黑猪肉馄饨馆”，开启连锁化经营之路。如今，福祚已形成了从黑猪养殖合作社到“养殖+餐饮+零售+线上”的全链条布局。
近年来，烟台市还探索出“生猪养殖+果品种植+粪污资源化+生态农业”“养殖+种植+农旅+餐饮”等模式，都是一些“小而精”的有益的尝试。
避险——
金融创新能否熨平行业周期
王春林通过养“合同猪”有效规避了价格风险，但他背后的大企业在本轮猪周期中同样面临亏损，只不过资本的抗风险能力更强。如何更有效地对冲这种周期性风险？
人保财险烟台市分公司农险部经理孙洪洲，最近格外忙碌。
一是忙理赔。前期投保的养殖户发现，此前为生猪出栏价购买的保险，成了不幸中的万幸；
二是投保忙。过山车式的价格，让很多养殖户想到了给生猪买保险，孙洪洲的电话几乎被打爆。
“这不是单纯的价格保险，而是一种‘政府+保险+期货+订单+信贷’的五融模式。”3月23日，孙洪洲告诉记者，该保险直接锚定大连商品交易所的生猪期货价格。比如，养殖户的猪9月要出栏，现在按生猪期货价格6.5元投保；到了9月，如果卖不上这个价，差多少，保险赔多少，简单直接。
该保险业务有较强的政策性，个人只需承担保费的1/4，其余由市、县财政和期货公司共同承担，算下来每斤保费仅为1毛钱或几分钱。前段时间，一位投保6.8万元的养殖户，拿到了426万元的赔款。截至2025年末，人保财险已累计为218.89万头生猪筑起“价格防护墙”，累计理赔金额达11815.54万元，赔付率为73.3%。
面对“猪周期”的挑战，烟台市农业农村局结合产业发展实际，探索出“生猪五融”创新模式，通过政府、保险公司、期货公司、银行机构和生猪销售商的深度融合，保价格、增销路、助融资、扩生产，共同服务生猪产业高质量发展。
不过，这一听上去划算的买卖，推广起来却并不容易。孙洪洲坦言，部分散户总觉得未来价格还会上涨，不愿花“冤枉钱”投保的。相较之下，大型规模化养猪场对该险种的认可度更高。
孙洪洲表示，经过多年探索，烟台“生猪五融”项目的成效已得以证实。但作为金融创新，还缺乏相应法律法规的支撑与规范。“生猪五融”模式要想在更大范围推广，仍需加快健全配套法规体系，厘清各方权责边界，规范业务运行流程，让这一惠农惠民的金融创新，在法治轨道上更好地护航生猪产业平稳发展。
