最近两年，不仅有“最强猪周期”，还有“最强鸡周期”。然而，养猪龙头牧原股份市值突破3000亿元，养鸡龙头市值却少了一个“0”：后者刚站上风口就重重摔落，鸡价从历史最高到历史低谷不过匆匆几个月。股价走势也反映了资本市场对养鸡业状况的判断。
有业内人士说，去年2~3个月时间就可以买一辆奥迪A6L，今年1个月则可亏掉两辆奥迪A6L。有人开玩笑，有“三高”(高血压、高血糖、高血脂)、心脏病的人不适合养鸡：价格涨了容易爆血管，价格低了心脏受不了。
这些生动的故事都说明了养鸡行业当前的风险。不过商品产业自有经济规律，养鸡行业的价格波动也同养殖效率、供需关系等有关。关心鸡价走势的，除了养殖户，还有资本市场。从6月月报数据来看，相关上市公司已走出了最差时刻，销售收入开始环比增长。
去年火爆：17年未遇的行情，一年赚了三年的钱
最近两年，史上最强“猪周期”风口正盛，价格巅峰期，养一头猪最多可以赚3000元。
与“猪周期”相伴，同样也有一轮史上最强“鸡周期”。多位养殖户不约而同地说：“这辈子还没有见过这样的行情，百年难遇!”
根据东方财富Choice，2019年10月30日，肉鸡价格达到历史最高的13.5元/公斤，是2016年周期低谷4.2元/公斤的三倍多……
这还是白羽肉鸡，黄羽肉鸡的价格更高。根据黄羽鸡龙头公司立华股份披露的月报数据，去年11月，公司商品肉鸡销售均价达17.32元/公斤。
“去年最凶的时候差不多赚了五六百万(一个月)，平时就是百把万。”成都巨星禽业有限公司种鸡场任场长回忆起去年鸡市的火爆行情。
任场长说，一只商品鸡的成本是5~6元/斤，价格巅峰期甚至可卖到10多块钱/斤，商品鸡每斤的利润都是4~5块钱，“我养鸡17年从未遇到过这种行情”。
四川四海三联农业开发有限公司的小鸡。图片来源：每经记者 胥帅 摄
“养2万只鸡赚七八十万!”一位鸡苗孵化场员工“啪”的一声狠狠拍了桌子，直直地比起两根手指，“2~3个月时间就可买一辆奥迪A6L!我还知道去年有鸡场挣了(收入)1000万!”他绘声绘色地讲述行业细节，有些夸张，但足见这场财富盛宴给人的巨大冲击力。
今年反转：鸡苗亏本没人要，2月跌至历史低点
周期更迭，高点变低谷，最强“鸡周期”刚刚站上风口便又重重摔落。“现在鸡苗2~3块/只，前段时间就卖1块多，亏本卖没人要!”7月下旬，某养鸡场老板每天工作的主题基本就一个：怎么把鸡苗卖出去。
根据东方财富Choice，2019年11月7日，山东菏泽的817鸡苗价格达到3.9元/羽的历史新高。但今年2月13日，这一价格已跌至历史低点0.15元/羽。就算是坐“过山车”，途中总会有一段反弹。但鸡价从历史高点跌至历史低点仅用时不到3个月，呈90度直线下跌。
“鸡苗成本一块五(一只)左右，售价现在只有2块。”有些品种的鸡苗保持微弱盈利，有一些鸡苗只能亏损卖。
按照去年高点12元/只，现在的鸡苗售价仅是当时的1/6。因为养殖成本差异，行业分歧在于目前价格是否已全行业亏损。
“今年的活禽交易市场在缩小，但选鸡都爱选活鸡，鸡冠亮不亮、鸡有没有活力都会影响消费者的选择。”业内认为，现在人们还没有适应鸡产业的标准化屠宰，这同样影响消费量。
反转探因：养鸡周期短，行业集中度高
养鸡的门槛低，给了散养户和跨界者机会。去年行情火爆，养猪的养鸡、做饲料的也养鸡，养鸡的更要养鸡，新增产能导致商品鸡出栏量在某个时间点出现爆发式增长，供需失衡导致价格大幅下跌。
不过在新增产能的供给结构中，散养户供给量的贡献比例却并不高。因为养鸡行业的产业集中度高于养猪，早早实现了专业化养殖。
生态环境部曾披露了2011年~2015年规模化肉鸡养殖场数量，总养殖户五年增长率为7.95%，其中，年产5万~10万只(不含)规模养殖场五年增长率为1.34%;年出栏10万只~50万只(不含)规模养殖场五年增长率为19.45%;年出栏50万只~100万只(不含)规模养殖场五年增长率为32.81%;年出栏上百万只以上的规模养殖场五年增长率高达155.34%。
据中国畜牧业协会禽业分会数据，2019年，中国排名前10的黄羽肉鸡企业年出栏量占国内黄羽商品代肉鸡出栏量的40.31%，其中温氏股份和立华股份共计占据约26%的市场份额。
价格回暖：上市公司积极扩产
养殖户最关注的还是未来价格，好在近期鸡价有所回升。“消费回升，其实今年价格也可以回到6元/斤。”某鸡场场长说，前段时间的低价不可持续，现在价格已开始回升。
但多位受访人士表示，今年鸡价不太可能回到去年“最强鸡周期”时的水平。
“不可能再回到去年的那种情况。”申万宏源证券研究所消费品研究总监、农业行业首席分析师赵金厚表示，这主要看鸡肉消费的需求。
去年高价买鸡苗赌一波的人已经历了市场的风险教育，这部分相当于被挤出的产能，“投进去一批鸡苗要亏好多年的钱，辛辛苦苦养几年赚了钱，可能一波就亏光”。
但无论是白羽肉鸡、鸡苗还是黄羽肉鸡，养鸡业的头部企业都在积极扩张产能。
最近一段时间，益生股份与仙坛股份签订《合资协议书》，拟成立山东益仙种禽有限公司，主营父母代种鸡养殖、饲料加工、雏鸡孵化及销售等。该项目拟投资总额2亿元。
立华股份表示，公司未来黄羽鸡板块将继续保持每年5%~10%的增长目标，同时加大一体化养鸡公司配套屠宰产能的建设进度。
民和股份在今年7月披露了定增募资预案，拟募资6.5亿元用于年存栏80万套父母代肉种鸡养殖园区项目、年孵化1亿只商品代肉雏鸡孵化厂建设项目等。
后市展望：养鸡股走震荡行情还是困境反转?
同样是养殖，养鸡概念股的市值比养猪的基本上少了一个“0”。
今年一季报显示，养鸡股业绩普遍低迷。半年报或业绩预告显示，低迷有加剧之势。
记者采访多家上市公司人士发现，随着鸡价企稳，养鸡上市公司部分已走出了“最坏时候”。
民和股份有关人士表示，现在基本上还是盈利。益生股份有关人士则强调还存在季节性因素，“每年6月的季节赶上特别热的天气，是鸡消费淡季”。
从6月月报销售数据看，养鸡股回升势头强劲。益生股份6月鸡苗销售收入环比增长16.97%;民和股份环比增长31.86%……
目前的一季报和半年报业绩(或业绩预告)，养鸡产业交出了最近两年的最差业绩，多家上市公司净利润大幅下滑。但另一方面，股价下探走势又反映出业绩利空，当鸡价回升后，这也埋下预期反转的伏笔。
