近期蛋市综述
如下图所示:国庆之后,蛋价最高点出现在上周六10月20日,随后开始缓慢走弱,截止到今天10月23日,产区均价4元/斤,比上周六跌0.12元/斤,4元大关岌岌可危;销区均价4.24元/斤,比上周六跌0.16元/斤;同期鸡蛋期货主力1901也陷入了高位震荡,冲高受阻。
蛋先生工作室10月23日数据
近期全国蛋市可以概括为:销区走货偏慢和产区供应不足并存。蛋价经过上周冲高后,本周明显受终端消费抑制,下游走货偏慢,价格稳中走弱,但因产区供应增长有限,蛋价存在较强支撑,短期难以出现大幅下跌。
年内蛋价还会冲高吗?
10月中下旬到11月,是下半年传统消费淡季,蛋价能够维持在4元之上已是多年罕见,这足以说明当前鸡蛋供应并不充裕,增长速度缓慢,这为年底蛋价再次走强打下良好基础。
年内价格再达双节期间的5元高度不现实,但随着年底消费回暖,蛋价有望再次走强,产区达到4.3-4.5元的可能性较大。未来行情就看鸡蛋供应增长速度和消费回暖速度谁更快,如果前者快,供需平衡打破,蛋价逐渐走弱;如果后者更快,蛋价将重现去年年底的行情。笔者个人倾向于后者,原因如下:
(一)非洲猪瘟持续恶化
就在刚刚,非洲猪瘟攻陷湖南!几个小时前,湖南益阳市和常德市通报非洲猪瘟,昨天云南昭通县发生非洲猪瘟。截止今天10月23日,全国12个省31个地市涉及,大有蔓延全国之势!如下图所示:

数据来源:卓创资讯
从世界各国防止非洲猪瘟的历史经验看,一旦爆发该病,短期内很难彻底消除。只是禁止生猪跨省运输作用有限,饲料运输车辆同样全国流动,总不能连饲料运输都禁止了吧。
猪肉和鸡蛋、鸡肉具有较强的替代关系,老百姓担心猪肉,很自然的多吃禽蛋和禽肉。猪瘟泛滥是当前蛋价淡季不淡的重要原因,至少在年内,丝毫看不到疾病缓解迹象,这将是未来蛋价的重要利多因素。
(二)今春补栏不及预期,且春雏质量整体不高
去年下半年蛋价维持高位,而今春补栏量却大幅低于预期,这是今年蛋价易涨难跌的关键因素,造成这一反常现象的原因是多方面的:
1,环保高压
在南方湖北、湖南、重庆等地,环保对存栏的打击影响尤其严重,有的地区甚至提出了“无鸡县”,“无猪市”的口号,环保力度可见一斑。很多养殖户老鸡淘汰后就永久性的退出该行业。
2,成本上升,利润缩水
虽然自去年下半年起,蛋价一直处于高位,但相对于这些年来的饲料、运输、人工等成本上涨,规模化企业实际利润是在不断缩水的,加上去年上半年的持续低迷,部分中小企业被迫放弃。
据笔者调查,今年多家3-10万存栏量的企业选择退出,这种中小型养殖企业既没有以农民为主体的散户所具备的土地优势和人工优势,也难以享受到政府的各种补贴,随着成本的增长和固定资产不断贬值,在夹缝中艰难生存。资本是逐利的,没有散户的成本优势,没有大企业的政策红利,利润不断缩水,养殖行业对中小资本的吸引力日益下降。
以上两点造成今年存栏量不足,其次今年种鸡质量严重下降,加之夏天高温,导致以滑液囊为主的支原体感染严重,小鸡普遍延迟开产,产蛋率下降。这一影响持续至今。
综上所述,笔者个人观点:今年产蛋鸡存栏量偏低,加上支原体泛滥产蛋率下降,鸡蛋供应量在一两个月内难有大幅增长,而猪瘟泛滥增加鸡蛋刚需,此消彼长,年内蛋价难有大幅下跌,随着年底消费回暖,蛋价有望再次走强。
近期鸡蛋期货操作策略
笔者对蛋价年内走势的看法,从鸡蛋期货1811-1812-1901三个合约中也能得到印证。11月份是下半年消费最弱的一个月,所以1811走势最弱,但也能维持在4000点上方。12月后消费逐渐走强,01合约交割期后马上面临春节后的低迷,01法人多单接货有顾忌,所以1812合约比1901稍强。
近期随着蛋价的调整,1901合约也陷入了高位震荡,决定未来01突破方向的无疑是11月份鸡蛋供应的恢复速度。从下图可以看出,01合约加上交割成本,实际处于贴水状态,一旦未来一两周蛋价下跌幅度有限,说明供应恢复不及预期,年底蛋价再次走强将成为大概率,届时01将彻底释放能量,再次冲高。

蛋先生工作室10月23日数据
期货做的就是大概率,蛋价淡季不淡,反而突破至4元上方,已经说明今年鸡蛋供应不足,而产能的恢复需要时间,短短一个月不足以打破供需天平,更何况猪瘟泛滥,因此从大概率上分析,1812和1901都还有上冲空间。
1812基本面更明显,技术面呈现完美的稳步上涨姿态,这种技术形态空仓的投资者很难找到入场机会,有多单的则可以继续持有,短期看4400上方。而01目前陷入高位震荡,技术面有回调可能,逢低做多有机会。
个人观点:1901顺势做多更为合理,短线以4200为防守位,4200-4230间逢低入场,但有高位追多风险,一旦行情跌破4200坚决止损离场;如果行情回调至20日均线4080位置,做多更安全,一旦入场可以持仓至12月下旬。但要注意,临近交割前几天有大幅回调风险,须及时平仓,原因上文已经阐述过。
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