“一边拍一边涨” 玉米这是要作甚？

与酷暑天气相呼应，近期国内玉米市场一片“火热”。一边是临储玉米拍卖持续投放，2014年玉米已登场，市场供应不断增加;另一边是华北产区价格不断攀高，大有重回“1元”时代之势。

　　6月末以来，与炎热天气相呼应，国内玉米市场也呈现出一片“热闹”景象。一边是临储玉米拍卖持续投放，且随着2013年粮源基本销售完毕，备受关注的2014年临储玉米拍卖终于“千呼万唤始出来”。另一边，临储玉米拍卖虽然增加市场供给，但华北产区受其自身供需基本面情况、天气和物流共振，其价格(尤其是山东地区)不断攀高，似有重回“1元”时代之势。

　　南方优质玉米价格再上一个台阶，紧随华北地区，一度触及1900元/吨关口，夏季优质玉米行情正逐步凸显。除此之外，深加工企业补贴政策结束，后期政策“红包”能否继续发放?5月国内进口玉米开始低位复苏，未来2～3个月进口谷物纷至沓来，是否对市场价格有所冲击?复杂多变的天气状况和新季玉米生长情况均成为后期国内玉米市场的看点。

　　看点一：华北粮价重回“1元”有点难

　　6月下旬以来，华北产区特别是山东玉米价格持续攀高。在成功稳占“1800元/吨”高位之后，山东玉米价格似与炎热天气相媲美，不断逼近1900元/吨。时至今日，在临储玉米“拍卖季”，华北产区特别是山东玉米价格持续“高歌猛进”，也着实吸引市场关注目光。

　　当前华北玉米价格连续上涨，深加工企业挂牌报价最高逼近1900元/吨大关，与麦收入库时节、基层粮源有限、企业库存偏低以及今年大范围小麦替代不再、短期物流和天气共振有关。同时，不可否认，今年玉米品质分化导致的价格分化正全方位出现，并成为推动华北玉米报价走高的原因之一，但对于其进一步的上行空间，或者说能否重回“1元”时代恐将不易，且更需要注意回调风险。一方面，短期物流引发的粮价上涨难以持续，另一方面，对于深加工企业而言，玉米价格能够走多远，更多的是性价比问题，何况6月份过后玉米供应会增加新渠道，若华北粮价继续上行，进口谷物、临储玉米将纷至沓来。实际上，华北玉米价格短时间上涨幅度过大，或透支后期行情。

　　看点二：夏季优质玉米行情逐步凸显

　　继今年5月中旬，我国临储玉米拍卖初期行情火爆，如市场2月初预期南方港口粮价终破1800元/吨以后，6月临近月末，我国南方优质玉米预售报价再上一个台阶，触及1900元/吨关口，夏季优质玉米行情正逐步凸显。同时，据了解，目前我国从南至北优质新玉米与普通陈玉米之间的价差已普遍高达100元/吨，后续品质分化可能延续，尽管去年的高点或许会依稀可见，但当前风控也是需要特别加以关注的。由于多元收购，2016年玉米大量流入东北深加工和饲料企业库中以及部分贸易商手中，截至6月底市场呈现“新粮少、陈粮多”，多数贸易企业不得不退而求其次，采购2013年一等玉米充作销售主体，现货市场报价品质分化现象尤为突出。

　　看点三：深加工企业补贴政策能否延续

　　众所周知，6月底此轮东北深加工补贴政策结束，部分玉米淀粉及酒精生产企业可能重回亏损，市场认为，缺少政策支持的深加工企业，将出现大面积停机情况。同时，自5月份临储玉米首拍以来，拍卖玉米进厂成本已高于东北补贴后成本，可见深加工企业高开机率和利润水平仍需补贴支撑。因此，今年秋收新季玉米，国家是否还会继续补贴深加工，成为继临储玉米拍卖后市场关注的另一热点问题。如果补贴暂停，东北地区厂家亏损压力无疑会进一步加重，届时选择停机的企业也会更多一些。玉米的下游需求方将又少一项，市场对玉米的需求也就会更加疲软。