玉米涨势有点猛：主力合约涨至5个月高点，山东玉米现货破3000元/吨......

国内玉米产区受寒潮影响，出现大面积雨雪天气，新粮上量节奏偏缓，农户惜售情绪明确，产区玉米震荡上行。叠加寒潮天气和东北疫情加剧，导致物流受限，运输成本上行，近期国内玉米现货涨声一片。

玉米期货

11月8日，玉米主力合约最高涨至近5个月高位2730元/吨，随后涨幅逐渐收敛，最终上扬0.52%，持仓量锐减逾五千手。

玉米现货

据中国饲料行业信息网统计，截至本周二国内玉米现货均价为2681.6元/吨，较昨日上涨12.37元/吨，且从月初2644元/吨涨至今日2682元/吨，涨幅38元/吨，可谓一天一个价。

深加工企业收购价格较上周五上调10-70元，收购区间上移至2840-3000元/吨，高价涨至3000元/吨，触及5月底高位。

受前期持续降雨天气影响，国内主产区新季玉米收割进度同比偏慢近半个月，此外天气因素也使华北产区减产严重，品质下降明显。基层种植户对优质粮出售积极性不高，导致新粮上市进度迟缓。

据中国天气网显示，自11月5日开始，一股强寒潮袭击国内大部分地区。强降雪中心将转移至东北地区，预计今天黑龙江、吉林等局地或现特大暴雪。低温天对潮粮存放有利，基层种植户售粮积极性不高，同时雨雪天气也对新玉米运输及流通产生影响，市场玉米供应持续偏紧。

秋后国内主产区铁路运力持续紧张，部分地区车皮供应不足，运输成本也明显增加。新冠疫情持续发酵，受管制因素限制，物流控制较为严格，玉米流通受到一定程度的限制。此外油价居高南下，汽运成本也高涨，市场运输仍然不畅通，运输成本上涨也导致企业到货成本增加。近来国家有关部门也下发通知，将下调玉米等运费。此外，在政策调控之下东北地区煤炭供应紧张局面也得到缓解，煤炭价格也出现回落，利于后期玉米物流成本降低，运费或有望出现回落。

玉米外盘

截止2021年11月5日的一周里，全球饲粮市场价格下跌，国际原油期货大幅回落，小麦价格从多年高点回落;美国农业部可能调高美国玉米产量预测数据，南美玉米种植前景乐观，令玉米价格承压。但是化肥价格上涨或导致明年美国玉米播种面积下降，玉米出口销售改善，制约价格跌幅。

11月5日，芝加哥期货交易所(CBOT)2021年12月玉米期约比一周前下跌15.25美分或2.7%，报收553美分/蒲。SDA11月供需报告发布在即，市场预期美国玉米单产将会上调，其中美国玉米单产将会比10月份预测值高出0.4蒲/英亩，产量预计将会调高0.49亿蒲。不过，美国玉米库存可能调低到14.8亿蒲，低于上月预期的15.0亿蒲。若11月份美国农业部供需报告中上调玉米产量预测数据，这给玉米市场构成下跌压力。

玉米后市预测

在局部减产以及种植成本增加的利多作用下，基层种植户仍有挺价惜售的心态，贸易商收购相对谨慎，随收随走居多，港口及贸易商库存都偏低位。深加工企业前期存有一定库存，并未积极采购新粮，随着加工消耗玉米原料库存下滑，补库需求逐步回暖。近期小麦价格不断上涨，替代玉米优势有所减弱，部分饲料企业也增加玉米用量，终端饲企采购玉米积极性提升。不过玉米价格持续上涨，为了控制成本饲用玉米需求或再次减少，需求面放量支撑或不足。

慧通数据分析师表示，目前来看，主产区运力尚未得到缓解，农民惜售导致粮源流通偏少，优质玉米供应适度偏紧张，玉米价格总体继续适度偏强走势为主，一旦上量恢复增加，预计11月下半月后段玉米价格存在再度偏弱回调的机会。

华泰期货分析认为，当前市场纠结之处在于中下游补库的持续性，从库存周期的角度看，目前只是阶段性补库，整体仍处于被动去库存消化新粮的阶段，还是已经进入主动补库存阶段，即市场基于年度供需缺口预期持续看涨，其中最大的变数在于小麦临储拍卖政策，其通过替代品供应来决定当前年度供需缺口能否得到补充。

国信期货：总体来看，由于农民种植成本较高而惜售，同时因限电及煤价较高，烘干塔开机率偏低，使得新玉米上市节奏明显偏慢，但从传统经验来看，东北新粮集中上市的时间在11月中下旬，后期天气好转后，新季上市压力风险仍存。