2025年9月29日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】周五CBOT大豆期货市场几乎平收，需求忧虑制约美豆回升，盘中豆油下跌豆粕上涨。美豆收割进度逐步加快，新豆上市形成的供给压力也令买盘受限。农业咨询机构Patria表示，巴西新年度大豆播种快速推进，目前种植进度已达到4.16%，远高于去年同期的0.54%。目前分析机构预计巴西大豆产量将再创新纪录。

【大豆】东北主产区新豆上市量逐渐增多，9月26日中储粮拍卖的19349吨国产陈豆全部成交，产区企业陆续开始收购新豆，多地挂牌价格低于去年。市场观望氛围较浓，各方均在等待新豆批量上市后的市场表现。周五豆一期货市场涨势放缓收盘近强远弱，2511合约连收三阳，底部支撑性得到巩固，但远期合约因豆二等相关品种下跌而表现偏弱。国庆假日期间是东北产区大豆集中上市阶段，供应压力不断释放，豆一期货市场上行驱动依然有限。

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价小幅下跌，多地下跌10元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2890-2990元/吨之间。东莞菜粕报价持稳至2520元/吨。大豆压榨量维持高位，豆粕库存升至125万吨之上，供应压力下油厂挺粕动力受限。周五国内粕类期货市场反弹受阻震荡回落，豆粕期货大幅增仓，回补前一日跳空缺口，市场卖压再度升高。有消息显示，在阿根廷取消关税期间，中国买家订购了至少35船阿根廷大豆，高于此前报道的20船。中国进口商抓住短暂的窗口期增加阿根廷大豆采购，有助于降低国内远期大豆供给不足的担忧情绪。近日短线资金进出频繁，粕价运行连续性较差。为规避长假期间外部市场不确定性，节前宜合理控制仓位。

【油脂】周五CBOT豆油市场小幅回落，维持震荡局面。周五马来西亚棕榈油市场止涨回落，获利了结情绪再度升温，周线连续第三周下滑。马来西亚棕榈油可能提前进入减产周期，出口增加、产量下降有助于降低棕榈油库存压力。周五国内油脂期货市场走势分化，菜油期货小幅收高保持反弹节奏，豆油期货冲高回落，棕榈油期货也失守日内高点。印度利用阿根廷暂停出口税之际采购30万吨豆油，将挤占棕榈油出口份额。国内豆油库存高企，豆油价格上涨主动性不足，情绪化影响较强。国内菜籽和菜油库存持续消化，原料供给缺口不断向产品端传导。菜油供需基本面和技术面均在三大油脂中表现最好，有望维持震荡偏强走势。