阿根廷取消出口税，巴西豆价下跌，成交放慢

上周巴西大豆价格下跌，成交放慢，主要因为阿根廷临时取消大豆出口税，吸引中国买家大量采购。

截至9月19日，帕拉纳瓜港口大豆报价为每60公斤袋134.88雷亚尔(约25.26美元)，比一周前的139.33雷亚尔(约26.19美元)下跌3.2%，较2024年底的139.41雷亚尔下跌3.2%。之前巴西大豆价格已经连续两年下跌(2024年-2.2%，2023年-22.7%)。本周芝加哥期货交易所的11月大豆下跌1.2%，报1013.75美分/蒲。

本周初阿根廷临时取消包括大豆在内的主要农产品出口关税，对全球市场尤其是芝加哥大豆期货形成明显压力，巴西大豆市场也表现低迷，成交稀少，产区和港口报价普遍回落。从基本面来看，美国大豆收割进展顺利，供应前景充裕;由于中美谈判无实质进展，中国继续优先采购南美大豆。阿根廷取消出口税后，短短三天就实现70亿美元的创汇目标，阿根廷随即恢复出口税。传言中国采购近40船阿根廷大豆，这也令本已疲软的巴西大豆价格再度承压。

ANEC将9月份巴西大豆出口预估调低至715万吨，同比增长39%

巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2025年9月份巴西大豆出口量估计为715万吨，低于一周前预估的752.6万吨。作为对比，今年8月出口量为811万吨，去年9月份为516万吨。

今年头9个月的大豆出口量将达到9525万吨，去年同期为8905万吨。

ANEC此前曾表示，10月至12月期间，巴西大豆出口量约为1600万吨，支持全年出口达到创纪录的1.1亿吨的目标，超过2024年的9730万吨，也超过2023年的前历史纪录1.013亿吨。

巴西新豆播种进度为0.9%

咨询机构AgRural周一表示，截至9月18日，巴西2025/26年度大豆播种工作完成0.9%，高于一周前的0.12%，也高于去年同期的0.9%。帕拉纳州继续保持强劲的播种速度，郎多尼亚、马托格罗索和圣保罗紧随其后。

9月25日.对冲点全球公司首次预测巴西2025/26年度大豆产量达到创纪录的1.78亿吨，比上年增长3.7%。巴西大豆播种面积预期增长1%，从上年的4770万公顷增至4820万公顷。如果天气条件有利，大豆单产可能略高于上年。

9月18日，巴西国家商品供应公司(CONAB)首次预测2025/26年度巴西大豆产量为1.7767亿吨，比上年的1.7147亿吨增长3.6%。新季大豆出口量可能达到约1.12亿吨，高于本年度的约1.06亿吨，因为中美关税争端为其他出口国带来机遇。

9月16日，ABIOE维持2025年大豆产量预期不变，仍为1.703亿吨，大豆出口预期也维持1.095亿吨不变;豆粕出口2360万吨，豆油出口135万吨，均和之前持平。

9月5日，私营咨询机构Safras Mercado预计巴西新季大豆产量将达到1.8092亿吨，高于7月11日预测的1.7988亿吨，比上年的1.7184亿吨提高5.3%。大豆种植面积将增长1.2%，达到4821万公顷;单产将从每公顷3625公斤提高到3771公斤。

9月12日，美国农业部维持2024/25年度巴西大豆产量预测1.69亿吨不变，预计2025/26年度巴西大豆产量将达到1.75亿吨，也和上月持平。

9月12日，巴西国家商品供应公司(CONAB)发布月报，将2024/25年度巴西大豆产量预测小幅上调至1.71472亿吨，高于上月预测的1.69657亿吨。2025年巴西大豆出口量预估为1.06655亿吨，高于上月预测的1.062536亿吨。期末库存预计为1029万吨，高于上月预测的394.1万吨。

巴西农户预售84.1%的陈豆和20.5%的新豆

Safras & Mercado称，截至9月5日，2024/25年度巴西大豆产量已售出81.4%，高于8月初的78.4%，低于去年同期的87.7%，低于五年均值89.3%。

巴西农户将在9月份播种新豆，迄今预售比例为20.5%，高于8月初的16.8%，但是低于去年同期的24.8%，也低于五年均值29.2%。

上周雷亚尔汇率下跌0.50%

周五雷亚尔汇率为5.3437雷亚尔兑换1美元，比一周前的5.3169下跌0.50%，较2024年底的6.1787上涨13.51%，成为今年全球走势最为强劲的货币之一。作为参考，2024年底雷亚尔兑美元汇率下跌27.2%，创下2020年(-29.3%)以来最大年度跌幅，也是G20国家中贬值最多的货币。

注：1美元等于5.3437雷亚尔