发改委：生猪头均亏损约282元，下游需求消化较差，供大于求拖累猪价走低

大畜牧综合，发改委价格监测中心发布2025年10月第3周猪粮比及猪价分析情况，

 

本周全国生猪价格为11.9元/公斤，环比下跌6.08%，连续6周下跌，至少是2019年以来首次跌破12元大关；

 

玉米价格为2.28元/公斤，环比下跌1.72%，连续4周下跌，为近24周最低价；

 

猪粮比价为5.22，环比下降4.4%，连续9周跌破6，是自2023年8月第1周以来最低，也就是近2年多最低。

 

 

本周全国猪料比价为4.56，环比下降5.0%，自2024年1月第4周以来最低，也就是近21个月最低。

 

按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均亏损281.88元，亏损幅度扩大，连续12周亏损。

 

本周生猪均价环比继续下滑。养殖端出栏积极性较高，供应整体增量，而下游需求消化较差，屠宰企业宰量整体下滑，供大于求拖累猪价走低。

 

 

本周生猪养殖行业亏损加大，行业去产能有望提速

 

1）生猪价格跌至11.22元/公斤。

 

本周六，全国生猪价格11.22元/公斤，周环比-1%。

 

涌益咨询(10.10-10.16)：全国90公斤内生猪出栏占比3.82%，维持低位；

 

50公斤二元母猪价格1547元/头，周环比-1.3%，同比-5%；

 

规模场15公斤仔猪出栏价265元/头，周环比-6%，同比-42.3%。

 

2）生猪均重128.25公斤，二育持续疲弱。

 

涌益咨询(10.10-10.16)：全国出栏生猪均重128.25公斤，较节前-0.23公斤，较2023年、2024年同期分别+5.66公斤、+1.91公斤；

 

150kg以上生猪出栏占比4.69%，周环比-0.22pct，较2023、2024年同期-0.05pct、-1.01pct；

 

175kg、200kg与标猪价差分别为0.6元/斤、0.93元/斤；

 

二育持续疲弱，2025年10月10日，17个省份二育栏舍平均利用率32%，较6月30日高点-22pct，同比-16pct，10月1日-10日二育占实际销量比重仅1.02%。

 

3）本周生猪养殖行业亏损加大。

 

今年5-9月，国家召开数次生猪会议，调控政策持续加码，头部猪企需在年底前减产100万头。随着猪价大幅回落，生猪养殖行业全面进入亏损。

 

i）自繁自养已连续4周亏损，本周五自繁自养头均亏损达到244.7元，头均亏损较上周五增加92.6元；

 

ii）仔猪销售继续亏损；

 

iii）外购仔猪育肥已连续亏损3月，本周五外购仔猪育肥头均亏损达到432.2元，头均亏损较上周五增加112.3元。

 

2025年7月开始，生猪养殖行业步入去产能阶段，农业农村部7-8月能繁母猪存栏量累计下降5万头；我们判断，生猪养殖业全面亏损叠加调控政策持续严格落实，生猪行业去产能有望明显提速。

 

猪价震荡偏弱，关注二次育肥情绪变化

 

猪价快速下跌产生抗价情绪，二次育肥入场使得价格小幅反弹，目前猪价仍处于下跌趋势，全行业处于亏损状态，同时从出栏均重角度看，猪价下跌的过程中行业库存未曾出现大幅下降，本周生猪出栏均重为128.25公斤/头，依旧处于历史中高区间。

 

从供给端角度来看，接下来几个月生猪出栏环比持续增加，叠加控制二育增强，预计季节性累库空间有限，生猪价格仍有下探空间。

 

年前政策端主动去产能或持续推进，同时板块的持续亏损利好板块去产能逻辑和明年生猪价格中枢。

 

短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。

 

中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，建议优选低成本的优质企业。