2025年10月24日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场升至一个月高点，主要受到原油大涨以及贸易乐观情绪的提振，盘中豆油和豆粕同步上涨。中美双方贸易团队定于10月24日至27日在马来西亚举行会谈，市场密切关注相关进展。由于美国政府持续停摆，美国农业部暂停更新美豆出口和收割进度等关键数据，市场预估截至10月16日当周，美豆出口销售区间在60-200万吨。农业咨询机构AgRural表示，截至10月16日，巴西大豆种植率达到24%，高于去年同期的18%。巴西大豆开局良好，目前主流分析机构对巴西新年度大豆产量的预估值多数在1.78亿吨左右。

【大豆】黑龙江省秋收基本结束，黄淮海地区天气转好，利于大豆收获和存储。中储粮今日计划拍卖65201吨国产陈豆，上次拍卖底价为3900元/吨，市场密切关注本次成交情况。东北产区大型企业连续调高大豆收购价格，高蛋白大豆价格表现更为坚挺。周四豆一期货市场增仓上涨，多数合约突破4100元/吨关口，刷新两个多月新高，整体保持反弹节奏。国产大豆市场走势相对独立，近期期现货市场形成强势互动，豆一期货市场有望在技术买盘推动下继续保持偏强状态运行。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体回升，各地涨幅在20-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2880-2980元/吨之间。东莞菜粕报价上涨20元/吨至2460元/吨。国内进口大豆供给宽松，油厂开工率维持高位，下游需求平稳，豆粕库存处于历史同期高位，豆粕期货触底回升提振油厂挺价。周四国内豆粕期货市场强势反弹，空头资金大量平仓离场，扭转节后市场低迷状态，菜粕期货探底回升，涨幅弱于豆粕，粕强油弱特征进一步强化。美豆寻求非中国市场缓解供给压力，中美展开新一轮贸易会谈，双方能否重启大豆贸易备受关注。国内粕类期货市场探底回升缓解看空预期，但由于缺少新资金进场，反弹持续性仍需进一步观察。

【油脂】周四CBOT豆油市场止跌回升，呈现反复震荡状态。周四马来西亚棕榈油市场结束三连跌探底后小幅回升，受到原油强势的提振。船运调查机构ITS和AmSpecAgri发布的数据显示，10月1-20日马来西亚棕榈油出口环比增幅分别为3.4%和2.5%，增幅将前期明显回落。马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示，马来西亚10月1-20日毛棕榈油产量环比增长10.77%。印尼能源部长表示，2025年1-9月印尼生物柴油消费量同比增加近10%。周四国内油脂期货市场延续弱势整体回落，保持粕强油弱格局，棕榈油期货继续增仓领跌，触及一个月新低，油脂板块技术卖压整体升高。马来西亚棕榈油产量增幅大于出口增幅，国内棕榈油性价比下降，需求回落库存攀升。进口澳大利亚菜籽和俄罗斯菜油有助于缓解国内菜油供应收紧预期，菜油期货价格重心持续下移。豆油库存较常年偏高，需求表现偏弱，豆粕触底反弹对豆油市场形成压制效应。国内油脂板块结束横盘整理选择向下运行，技术卖压仍限制盘面回升，但调整节奏有可能受到原油强势反弹的干扰。