2026年1月23日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场小幅收跌，盘中维持震荡走势，技术性买盘和对美豆出口的乐观预期支撑盘面抗跌，豆油冲高回落豆粕止跌回升。美国农业部公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售19.235万吨大豆，为2025/2026年度付运。国家商品供应公司(Conab)表示，截至1月17日当周，巴西大豆收割率为2.3%，低于五年均值的3.2%。咨询公司Safras&Mercado将巴西大豆产量预测值从1.7876亿吨上调到1.7928亿吨。一些巴西贸易商表示，1月份大豆出口量可能不及巴西全国谷物出口商协会(Anec)发布的预测值。Anec表示正在重新考虑七对本月380万吨发货量的评估。阿根廷南部地区非常干燥的天气已经持续一段时间，对大豆产量不利，本周末的降雨范围预计较小，下周干燥情况可能继续。美国农业部在1月供需报告中预计巴西和阿根廷大豆产量分别为1.78亿吨和4850万吨。

【大豆】东北产区低蛋白大豆现货价格趋稳，局部有价无市成交不旺，高蛋白大豆供应偏紧，保持优质优价特征，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格维持在2.2元/斤附近。周三中储粮进行的33058吨国产大豆购销双向竞价再次全部成交。周四豆一期货市场止跌回升小幅收高，商品普涨暂缓市场抛压，夜盘涨幅扩大持仓大增。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货影响较大。随着本轮回吐压力得到释放，在需求端的提振下，豆一期货市场价格交易重心已明显抬高。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价稳中上涨，局地上涨20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3070-3170元/吨之间。东莞菜粕报价上涨10元/吨至2390元/吨。节前备货需求释放，豆粕去库节奏支撑价格抗跌。周四国内豆粕期货市场减仓上涨，近月合约表现强于远月，因中加关系改善引发的看空情绪明显缓解。受季节性需求提振，现货抗跌为近月合约带来支撑。美豆因豆油需求炒作暂缓供给压力，但如果缺少南美天气配合，巴西丰产预期将限制美豆市场回升空间。中美大豆贸易稳步推进，进口美豆将陆续发运到港，春节后国内进口大豆供给将保持宽松，粕类期货市场的反弹基础仍显偏弱。

【油脂】周四CBOT豆油市场小幅回落，技术上仍保持反弹节奏。周四马来西亚棕榈油市场升至两个月高位，受到减产前景以及美国生物燃料政策的提振。高频数据显示，1月1-20日马来西亚棕榈油产量下降、出口增加，有助于缓解库存压力。周四国内油脂期货市场承接外盘油脂强势整体走强，棕榈油期货继续增仓领涨，豆油期货重回反弹节奏，菜油期货维持跟涨状态。美国生物燃料新政明朗化，CBOT豆油需求炒作升温，马来西亚棕榈油供需基本面好转，成本驱动增强，国内棕榈油市场买盘人气持续回升。国内豆油库存下降，需求旺季效应增强叠加技术买盘，豆油市场有望深化反弹节奏。中加重启油菜籽贸易仍令菜油市场承压，菜油市场跟涨仍较被动。外盘油脂保持反弹节奏，国内商品普涨，油脂板块有望保持震荡偏强行情。