2026年2月26日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】受美豆对华出口回暖预期提振，周三CBOT大豆期货市场震荡收高，盘中豆油和豆粕同步上涨。在美国总统宣布对全球商品加征新的10%普遍税率后，中方表示坚决反对的同时也愿意与美方展开磋商。市场评估中美大豆贸易不会因此再度中断。农业咨询机构AgRural表示，截至2月19日，巴西大豆收割进度已达到30%，落后于去年同期的39%。尽管巴西大豆即将迎来创纪录收成，但南部产区天气不佳、阿根廷持续干旱正引发市场对最终产量和出口潜力的担忧。南美大豆正处于天气敏感期，天气预报显示，未来6-15天巴西中部和潘帕斯地区依然干旱。

【大豆】东北产区大豆现货报价保持坚挺，保持优质优价状态，大豆贸易陆续重启。基层大豆余粮不多，豆价底部支撑较强。周三豆一期货市场止跌回升震荡收高，盘中再探新高，节后资金回流，持仓大幅增加，技术上保持反弹节奏。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货市场影响较大。豆一期货本轮上涨行情主要是需求驱动，在现货保持抗跌状态下，豆一期货的底部支撑点和交易区间均显著提升。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价小幅回升，多地上涨10元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3060-3180元/吨，东莞菜粕报价下跌20元/吨至2430元/吨。国内油厂尚未全面复产，饲企和贸易商以消化节前库存为主，采购积极性不高，油厂挺粕动力受限。周三国内粕类期货市场止跌回升增仓上涨，豆粕期货升至逾两个月高位。巴西大豆收割进度落后以及南美局部旱情提振美豆市场保持强势，成本支撑叠加进口大豆通关题材扰动，豆粕期货市场买盘人气回升，快速赶上美豆运行节奏。国内现货供需平稳，进口大豆供给保持宽松预期，国内粕类期货市场向上突破的难度较大。

【油脂】周三CBOT豆油市场继续震荡攀升，美国生柴政策引发的豆油需求炒作仍在持续，美国环保署即将向白宫提交新的生物燃料混合量授权提案，该规则可能在3月底以前最终确定。周三马来西亚棕榈油市场连续第三日下跌，出口需求疲软限制市场回升。船货检验机构发布的高频数据显示，2月1-25日出口数据环比下降12.1%-16.1%。马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示，2月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降12.29%。节日期间国内油脂供销几乎停滞，库存整体平稳，现货贸易陆续恢复。据统计，截至上周末，国内三大食用油库存总量为197.66万吨，周度增加0.87万吨。周三国内油脂期货市场整体震荡收涨，豆油期货领涨触及逾三周高位，棕榈油期货冲高回落涨幅较小，夜盘油脂板块整体表现偏弱。马来西亚棕榈油因出口下滑而连续回落，成本联动以及国内棕榈油到港量增加限制盘面回升。CBOT豆油保持升势，国内豆油期货在买盘情绪提振下较为抗跌。菜油基本面较平稳，行情缺少独立性。整体来看，国内油脂市场主动上涨动力不足，易出现跟跌不跟涨局面。