大猪“去库存”压力空前：肥标差或3月末见底，二育何时进场？

节前未主动减重，节后大猪积压严重

因节后市场需求普遍减量，生猪消化速度明显放缓的因素影响，养殖端一般在节前有集中减重或减栏动作，据卓创资讯数据统计，2022-2025年节前倒数第二个月与倒数第一个月生猪交易均重月均值数据对比，减重最大幅度为2022年的3.31公斤，最小为2024年的1.11公斤，但普遍减重在1.0公斤以上。

而2026年节前因大猪需求偏高而市场大猪存栏低位，肥标价差走阔给养殖端营造大猪缺口较大的假象，叠加饲料成本低位，部分养殖端未采取主动减重或减重幅度明显过小。2026年1月均重为124.40公斤，而2月为124.31公斤，体重仅下降0.09公斤，较往年明显偏小。

而减重带来的结果是节后大猪明显积压严重。春节后第一周，养殖端出栏均重较节前一周增加1.47公斤，而屠宰端仅增加0.17公斤，两者体重差由节前的0.21公斤下滑至节后的-1.26公斤。节后大猪白条需求明显下滑，且屠企逢低增加对小体重猪源分割，需求重量以130公斤以下小猪为主，130公斤以上大猪有明显消化压力。

节后宰量下滑，院校开学及元宵节有一定提振但增幅有限

春节过后，终端市场需求惯性减量明显。据卓创资讯监测，2月24日样本企业日度屠宰量为12.66万头，较节前最后一个工作日减少13.17万头，减幅在50.98%。随着元宵节临近和院校开学，宰量有一定回归，但增幅不大。据监测，3月2日至6日屠宰量连续增加，累计增长1.44万头，增幅仅10.57%。且屠宰量增长部分来源于屠宰厂主动分割入库，而当下分割入库以小体重猪源为主，大猪仍旧消化无力。

大猪供多需少，肥标差或提前触底

大猪供多需少，导致节后肥标差快速下滑。据卓创资讯监测数据显示，截至3月6日，全国肥标价差降至0.33元/斤，较节前最后一个工作日下滑0.19元/斤，较2025年同一时间偏低0.18元/斤。且南北猪价齐降导致大猪跨省调运价差不足，北方部分地区大猪消化难度较大，肥标差已开始归零甚至倒挂。节后养殖端大猪集中出栏，但终端大猪需求有限，且未来随着气温升高，大猪需求或进一步回落，肥标价差有提前触底的可能。

综上，养殖端节前未彻底减重导致节后大猪积压严重，且随着气温升高增重加速而大猪需求进一步减少，大猪市场供大于求形势愈发严峻，肥标价差或提前触底，往年触底时间一般在6月末，部分年份在4月末，而2026年根据当前供需形势判断，或在3月末4月上旬左右触底。而未来肥标差触底后走阔，或推动二次育肥集中进场。