2026年5月14日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】受需求改善预期提振，周三CBOT大豆期货市场继续小幅回升，触及两个月高点，盘中豆粕上涨豆油下跌，阿根廷豆粕出口受阻有望改善美国豆粕出口需求。美国农业部在周二公布的月度供需报告中预估新年度美豆期末库存将下降，为市场带来利多提振。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至5月10日当周，美豆种植率为49%，去年同期和五年均值分别为45%和36%;当周美豆出苗率为20%，去年同期和五年均值分别为16%和12%。巴西大豆收割基本结束，巴西大豆处于出口高峰期，巴西全国谷物出口商协会(Anec)预计，巴西5月大豆出口量将达到1600万吨，较上周预估值明显提高。阿根廷大豆收割工作稳步推进，全球大豆供应保持宽松格局。

【大豆】东北产区大豆现货报价整体较上周小幅回落，基层库存偏低，贸易商挺价惜售，优质优价现象较为突出。近期主产区天气条件较好，大豆播种工作整体过半。中储粮发布公告，今日将进行6.16万吨进口大豆拍卖。市场仍在关注黑龙江省启动省储大豆拍卖的相关进展。周三豆一期货市场止跌回升小幅收高，4800元/吨关口仍是多空双方争夺的焦点，受美豆反弹提振，买盘人气有所回升。省储拍卖的消息同样受关注。夏季需求下降，对现货的提振作用降低，豆一期货上行驱动仍显不足。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价继续小幅上涨，各地涨幅普遍在20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2930-2960元/吨;东莞菜粕报价上涨10元/吨至2300元/吨。美豆连涨提振国内买盘人气，豆粕库存持续回落，提升粕价抗跌性，但巴西大豆集中到港与养殖需求持续偏弱，粕价涨幅依然受限。周三国内豆粕期货市场承接美豆强势止跌回升，持仓大幅增加，午后高位抛压增加，粕价未能守住日内高点，盘中菜粕期货表现偏弱。目前美豆播种进度已过半，播种率和出苗率均好于常年水平。随着美豆进入生长阶段，天气受关注的程度将逐步提升。美豆和国内豆粕市场想要拓展上行空间，需要减产天气加以配合，否则，全球大豆增产预期随时可能打乱市场反弹节奏。

【油脂】周三CBOT豆油市场震荡回落，高位阻力依然明显。周三马来西亚棕榈油市场延续弱势震荡收低，受累于主要买家需求低迷，技术上呈现六连阴，失守60日均线支撑。据机构统计，印度4月棕榈油进口量环比下降26%至四个月来最低水平，在莫迪呼吁民众“少吃油”后，将进一步削弱印度棕榈油需求前景。检验机构ITS和AmSpec发布的高频数据分别显示，5月1-10日，马来西亚棕榈油出口环比增长8.5%和下降10.8%，数据有分歧，对市场指引作用下降;SPPOMA公布的同期马来西亚棕榈油产量环比下降24.77%。周三国内油脂期货市场整体表现偏弱，收盘不同程度回落，棕榈油期货继续领跌，菜油和豆油期货震荡跟跌。国内三大油脂库存维持高位，消费淡季令需求端支撑受限。美豆反弹带动成本回升，豆油市场略显抗跌。进口菜籽和菜油到港量增加以及国产菜籽陆续上市，菜油供应有望持续改善。MPOB偏空月报与印度食用油需求下降预期削弱市场对棕榈油生柴需求的关注度，棕榈油市场抛压不减尚未止跌。