2026年5月18日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】因市场对需求的乐观预期持续消退，周五CBOT大豆期货市场延续弱势震荡回落，盘中豆粕和豆油小幅回升。美国油籽加工商协会（NOPA）发布的压榨月报显示，4月美国大豆压榨量为2.11856亿蒲式耳，降至去年9月以来的最低水平，明显低于市场预期。上周美豆播种率近一半，出苗率为两成，均高于常年水平。巴西大豆收割基本结束，目前正值出口高峰期，预计5月出口量将达到1600万吨。阿根廷大豆收割工作已过六成，近期天气利于大豆收割。南美大豆产量充裕，新季美豆保持丰产预期，全球大豆供应保持宽松格局。

【大豆】东北产区大豆现货报价小幅松动，市场交投较清淡，部分贸易商仍挺价惜售，优质优价现象较为突出。近期主产区天气条件较好，大豆播种工作进入尾声。5月14日拍卖的6.16万吨进口大豆全部溢价成交。黑龙江省省储大豆拍卖相关动向仍受关注。周五豆一期货市场低开低走震荡回落，2607合约60日均线支撑，逼近4700元/吨关口，弱势特征进一步强化。省储拍卖预期升温，夏季需求下降，美豆连跌引发豆类市场集体抛售，豆一期货市场仍处回调节奏之中。

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价整体下跌，各地跌幅在20-60元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2850-2950元/吨；东莞菜粕报价下跌50元/吨至2230元/吨。美豆大幅下跌触发抛售情绪，进口大豆到港量攀升，豆粕有望进入累库节奏，粕价承压回调。周五国内粕类期货市场承接美豆弱势大幅下跌，乐观情绪消退，豆粕主力合约减仓11万手，反弹节奏受阻，重回此前盘整区间。美豆开局良好，产量前景保持乐观，机构调低需求预期，市场卖压迅速升高。巴西大豆创纪录产量压力持续释放，5月国内大豆进口量预计超1000万吨，供强需弱格局令粕类期货市场承压走弱。

【油脂】周五CBOT豆油市场窄幅震荡，技术卖压升高。周五马来西亚棕榈油市场止跌回升受到原油价格上涨的支撑，但周线已连续第三周下跌。检验机构发布的数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油产品出口环比下降1.6%-16.5%。马来西亚棕榈油局（MPOB）宣布下调6月毛棕榈油参考价，出口关税维持在10%不变。周五国内油脂期货市场走势分化，菜油和豆油期货承接外盘弱势出现补跌，棕榈油期货虽获得低位买盘支撑小幅回升。美豆连续回落削弱成本支撑，豆油市场卖压升高。进口菜籽和菜油到港量增加以及国产菜籽陆续上市，供应改善令菜油市场大幅补跌。印度对棕榈油进口需求下降，市场对印尼50政策能否如期落地存疑，如果印尼B50政策生变，棕榈油市场恐将继续释放此前溢价。整体来看，三大油脂市场相继领跌，技术上均失守60日均线，市场缺少合力，短期走势可能依然偏弱。
【集运欧线】上周欧线期货市场延续此前的上涨行情，主力合约周中再创近期高点，市场交投持续回升。基本面方面，美伊地缘局势未见明显缓和迹象，能源价格维持在高位，给航运成本带来了有效支撑。同时在航运旺季周期窗口中，主流航司挺价意愿明显，陆续宣涨5月下旬及6月报价。尽管全球集装箱运力充足，欧元区经济数据疲软经济增长缓慢，但航运价格中枢有望企稳回升。建议关注逢低进场机会及近远月间的价差变化。