市场预期好转，接下来仔猪价格或继续上涨？

1、二季度仔猪价格先降后涨

 

进入二季度以来，仔猪价格先降后涨，全国7公斤仔猪均价由4月1日的234.72元/头最低降至4月10日的196.61元/头，后期仔猪价格由低位反弹，5月22日全国7公斤仔猪均价为266.94元/头。截至5月22日，二季度全国7公斤仔猪均价为222.95元/头，环比降幅29.62%，同比降幅56.78%。

 

图1 7公斤仔猪均价走势图

数据来源：卓创资讯

 

二季度生猪价格降至低点后反弹，全国外三元生猪交易均价由4月1日的9.34元/公斤最低降至4月13日的8.59元/公斤，生猪养殖亏损加剧，下游育肥场补栏仔猪积极性低迷，虽处于仔猪补栏旺季，但下游受亏损影响抵触高价仔猪，因此4月份上旬仔猪价格跌破200元/头，部分母猪场因仔猪销售亏损转而增加自留比例，仔猪价格降至低位后盘整。进入4月下旬，伴随着生猪价格有所反弹，远月生猪价格预期有所修复，养殖端补栏心态好转，尤其散户补栏积极性显著提升，带动母猪场仔猪销售较为顺畅，仔猪成交活跃度提升。4月份补栏的仔猪对应的出栏周期是9月，在预期增强的影响下，养殖端补栏需求增加，支撑4月下旬仔猪价格出现反弹。但截至5月22日，全国仔猪均价仍低于成本线。

 

2、仔猪销售处于亏损状态

 

因春节假期后仔猪价格下跌，且4月中旬至今仔猪价格反弹幅度相对有限，因此二季度仔猪销售持续处于亏损状态。截至5月22日，7公斤仔猪销售利润为-8.06元/头，二季度7公斤仔猪销售利润均值为-52.32元/头。

 

图2 7公斤仔猪均价与销售利润统计图

数据来源：卓创资讯

 

正常情况下，4-7月份为全年仔猪补栏的最旺季。一方面，春节前养殖端集中出栏，导致节后空栏率处于较高水平，仔猪补栏需求较高；另一方面，冬季气温偏低，育肥成活率下降，养殖端多避开在冬季补栏仔猪，而进入二季度随着气温上升，仔猪育肥成活率提升，养殖端补栏需求逐渐提升，同时二季度补栏的仔猪对应出栏周期为下半年的旺季，育肥利润有较好预期。2025年4月7日全国7公斤仔猪均价为550.83元/头，达到年内最高点，对应仔猪销售利润达到275.83元/头，2025年二季度仔猪销售利润为240.84元/头。但2026年4月份仔猪价格在旺季跌至低位，代表养殖端补栏情绪的低迷，以及在持续亏损下，对于未来行情预期的悲观，仔猪市场成交较为疲软。

 

3、理论仔猪供应较为充沛

 

能繁母猪怀孕+产仔断奶需要5个月左右周期，根据能繁母猪繁育周期推算，2026年二季度断奶仔猪数量与2025年11月至2026年1月能繁母猪存栏数相对应。2025年下半年开始，生猪行情进入去产能状态，伴随着能繁母猪存栏减少，2026年上半年理论仔猪供应减少，母猪场对2026年二季度仔猪有看涨预期，因此2025年四季度母猪场增加配种量，虽然2025年下半年能繁母猪存栏量有所下降，但在母猪场配种增加的影响下，2026年二季度仔猪实际供应仍较充沛。

 

图3 卓创资讯196样本企业能繁母猪存栏量统计图

 

数据来源：卓创资讯

 

2025年下半年生猪去产能有限，叠加母猪场对2026年上半年仔猪利润预期下增加配种，导致2026年上半年仔猪供应较为充沛，但因生猪价格低迷及育肥持续亏损，下游补栏仔猪积极性低迷，导致旺季仔猪销售仍处于亏损状态。

 

4、6-7月份仔猪价格或仍有上涨空间

 

6-7月份仔猪补栏需求仍较旺盛，且考虑未来生猪价格有反弹空间，同时在远月生猪价格偏强的预期下，6-7月补栏的仔猪对应出栏周期为四季度的腌腊旺季，养殖端补栏积极性仍有提升空间， 6-7月仔猪价格或涨后趋稳。预计全国7公斤仔猪价格或在6月下旬至7月突破300元/头，仔猪销售扭亏为盈。