全球大豆新作数据维持不变，阿根廷陈豆产量上调

美国农业部周四发布的6月份供需报告显示，2026/27年度美国以及全球大豆供需数据基本不变;本月调高了2025/26年度美国大豆压榨，同时调低了出口;就全球陈作大豆而言，阿根廷大豆产量上调。

本月维持2026/27年度美国大豆供需数据不变

本月预测美国新季大豆产量为44.35亿蒲，和上月预测持平，较2025/26年度的42.62亿蒲提高1.73亿蒲或4.06%。作为对比，华尔街日报调查的分析师平均预期为44.35亿蒲。

2026/27年度美国大豆压榨量估计为27.50亿蒲，和上月预测持平，较2025/26年度增长1.0亿蒲或3.77%(上月预测增长4.56%)。出口量估计为16.30亿蒲，和上月预测持平，较2025/26年度提高1.20亿蒲或7.95%(上月预测增长6.54%)。

美国大豆期末库存估计为3.10亿蒲，和上月预测持平，同比降低0.3亿蒲或8.82%。报告发布前，分析师们预计美国大豆期末库存为3.10亿蒲(预测区间从2.93亿蒲到3.42亿蒲)。

美国大豆期末库存用量比为6.90%，和上月预测持平，低于上年的7.96%。

图1：美国大豆库存用量比降至6.90%

2026/27年度美国大豆均价预计为11.40美元/蒲，和上月预测持平，同比上涨1美元/蒲。

2026/27年度美国豆油的国内用量增长，出口预期大幅下降

2026/27年度美国豆油产量预计为325.90亿磅，和上月预测持平，同比提高17.35亿磅或5.62%(上月预测增长6.24%);用于生产生物燃料的豆油用量估计为178亿磅，和上月预测持平，较2025/26年度的145.5亿磅增长22.34%(上月预测增长25.25%);豆油出口量估计为4亿磅，上月预测4亿磅，远低于上年的10.5亿磅(上月预测12亿磅)。豆油年度均价估计为70美分/磅，上月预测为70美分/磅，高于上年的64美分/磅(上月预测63美分/磅)。

2026/27年度美国豆粕产量估计为6502.5万短吨，和上月预测持平，高于上年的6305.2万短吨(上月预测6262.7万短吨);出口量估计为2170万短吨，和上月预测持平，高于上年的2000万短吨(上月预测1980万短吨)。年度均价估计为310美元/短吨，和上月预测持平，低于上年的315美元/短吨。

2026/27年度全球大豆产量下调20万吨，库存调高10万吨

本月美国农业部预测2026/27年度全球大豆产量达到创纪录的4.4134亿吨，比上月预测调低了200万吨(因为俄罗斯产量调低)，同比增长1214万吨或2.83%(上月预测增长3.26%)。全球大豆压榨量将达到创纪录的3.8309亿吨，低于上月预测的3.8314亿吨，同比减少1198万吨或3.23%;全球大豆出口将达到1.8922亿吨，和上月预测持平，同比增长247万吨或1.32%。

全球大豆期末库存调高10万吨至1.2488亿吨，低于上年的1.2552亿吨。报告发布前，分析师们预计全球大豆期末库存为1.248亿吨(预测区间从1.240亿吨到1.270亿吨)。

全球大豆库存用量比预计为19.82%，上月预测19.81%，低于上年的20.42%。

图2：全球大豆期末库存用量比预计低于上年

从主要出口国来看，美国大豆产量估计为1.2070亿吨，上年1.1599亿吨。

在南美，巴西下一年度大豆产量将提高到创纪录的1.86亿吨，同比增长600万吨;阿根廷大豆产量将达到5000万吨，和上年持平;巴拉圭产量将降至1110万吨，同比减少100万吨。

在头号大豆进口国中国，下一年度大豆进口量将达到创纪录的1.14亿吨，同比增长200万吨;大豆产量将小幅提高10万吨，达到2100万吨。

2025/26年度美国大豆压榨上调，出口下调，库存下调

本月美国农业部维持2025/26年度美国大豆产量42.62亿蒲不变，比2024/25年度减少1.12亿蒲或2.56%。大豆压榨调高2000万蒲至26.50亿蒲，同比增长2.05亿蒲或8.38%(上月预测增长1.85亿蒲或7.57%。

本月美国农业部将美国陈作大豆出口预期调低2000万蒲至15.10亿蒲，比上年降低3.72亿蒲或19.77%(上月预测降低3.52亿蒲或18.70%)。2025/26年度美国大豆期末库存维持3.40亿蒲不变，比上年增长1500万蒲或4.62%。

美国大豆年度农场均价维持10.40美元/蒲不变，上年10.00美元/蒲。

2025/26年度美国豆油用于生物燃料的用量调高，出口调低，均价调高1美分/磅

随着大豆压榨上调，本月将2025/26年度美国豆油产量调高到308.55亿磅，高于上月预测的306.75亿磅，也高于2024/25年度的292.18亿磅。

本月将豆油在生物柴油行业的用量调高3.5亿磅，达到145.5亿磅，高于上年的117.58亿磅。豆油进口维持3.15亿磅不变，低于2024/25年度的3.62亿磅。豆油出口量调低1.5亿磅至10.5亿磅，低于2024/25年度24.92亿磅。

期末库存调低2000万磅至18.37亿磅，上年17.47亿磅。

豆油年度均价调高1美分，从上月预测的每磅63美分调高到64美分。

美国豆粕产量上调，库存维持不变

随着大豆压榨上调，本月将美国豆粕产量调高到6305.2万短吨，高于上月预测的6262.7万短吨;也高于2024/25年度的5844.3万短吨。国内消费量调高到4382.5万短吨，高于上月预测的4357.5万短吨，上年4104.1万短吨。期末库存维持45万短吨不变。年度均价维持不变，仍为每短吨315美元，高于上年的299.77美元/短吨。

2025/26年度全球大豆产量和压榨数据上调

本月预计2025/26年度全球大豆产量为4.2920亿吨，高于上月预测的4.2760亿吨，比上年高出127万吨或0.30%(上月预测减少29万吨或0.08%)。

全球大豆压榨量预期为3.7111亿吨，高于上月预估的3.6953亿吨。

全球大豆出口预期为1.8675亿吨，高于上月预测的1.8657亿吨。

2025/26年度全球大豆期末库存调高到1.2552亿吨，高于上月预估的1.2513亿吨，低于2024/25年度的1.2600亿吨。

2025/26年度阿根廷大豆产量预期调高200万吨

本月维持2025/26年度巴西大豆产量1.80亿吨不变，高于上年的1.725亿吨。

本月将阿根廷大豆产量预期调高200万吨，达到5000万吨，低于上年的5111万吨。巴拉圭产量维持不变，仍为1210万吨，上年1020万吨。

中国大豆供需维持不变，产量2090万吨，高于上年的2065万吨;进口量估计为1.12亿吨，高于上年的1.08亿吨。