产能稳步去化，三季度猪价反弹概率加大？

1. 6月份猪价磨底情况仍在持续，无涨价趋势

 

根据卓创资讯监测，进入5月份后，生猪价格进入僵持阶段，价格无明显涨跌趋势，月均价9.57元/公斤，高价为6-7日的9.67元/公斤，低价为29日的9.48元/公斤。而6月份生猪供应虽有减少迹象，但需求亦呈环比回落态势，市场供需双方持续拉扯，导致猪价继续呈现主线稳定态势，截至22日，6月份全国生猪月均价9.51元/公斤，环比5月1-22日下跌0.06元/公斤，跌幅0.62%。最高点为2日的9.58元/公斤，最低点为12日的9.44元/公斤。

 

图1 2026年全国瘦肉型生猪交易均价走势图

数据来源：卓创资讯

 

2. 前期产能缩减，下半年生猪供应或陆续减少

 

生猪出栏量与10个月前的能繁母猪存栏量相关，与4个月前的生猪存栏量相关。根据卓创资讯监测，2025年9-11月份中大型样本企业能繁母猪存栏量环比震荡回落，三个月累计跌幅1.63%。这三个月的能繁母猪对应的生猪出栏时间是2026年7-9月份，因此从产能情况来看，生猪理论出栏量或逐月递减。从生猪存栏数据来看，由于能繁母猪生产效率的提升，生猪存栏量的变化幅度小于能繁母猪存栏量变化幅度，2026年3-5月份生猪存栏量先微增后微减，三个月累计减幅1.51%，虽减幅小于能繁母猪存栏量减幅，但仍然处于下滑态势，未来三个月供应或减少。

 

图2 卓创资讯监测样本能繁母猪存栏量走势图

数据来源：卓创资讯

 

图3 卓创资讯监测样本生猪存栏量走势图

数据来源：卓创资讯

 

此外，冬季常规出现的猪腹泻情况亦是造成夏季7-8月份消费淡季猪价逆势上涨的原因之一。去年冬季北方多地仔猪腹泻发作情况加重，而2025年12月份-2026年2月份的猪腹泻致死率较高，一定程度上使得7-8月份生猪供应或呈现短时收窄的情况，对冲夏季消费对猪价带来的利空影响。

 

图4 猪流行性腹泻发病情况走势图

数据来源：农业农村部、卓创资讯

 

3. 终端需求或先少后多，但冻品出库时间或成不确定的利空因素

 

屠宰量有较强的季节性规律。从过去五年的历史数据来看，7月份样本企业日均屠宰量环比跌幅8.51%，8月份增幅1.12%，9月份增幅8.01%。

 

卓创资讯预计今年7月份多数时段屠宰量呈下滑态势，并跌至年内低点。8月份与7月份相差不大，但受8月末开学前屠宰集中备货等因素影响，日均屠宰量或略高于7月份水平。而进入9月份，天气转凉，加之受中秋备货等因素影响，需求陆续好转，终端市场走货速度加快，屠宰量或持续增加。

 

图5 近几年生猪屠宰量走势图

数据来源：卓创资讯

 

而今年4-6月份的快速冻品入库，使得当前冻肉库存充沛，到9月份需求好转时，部分冻品或率先释放，与鲜品走货形成竞争作用，一定程度上影响鲜品走货速度及走货量的增幅，对生猪屠宰量也就是生猪需求增加起到一定制约作用。

 

图6 样本企业冻品库容率走势图

数据来源：卓创资讯

 

4. 2026年7-9月份生猪价格或开始反弹

 

综合供需走势预测，卓创资讯预计7-9月份生猪市场供应或陆续减少，但需求或先减后增，供需失衡问题或逐步改善，生猪价格或结束磨底震荡，陆续开始上涨。