2026年8月24日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】周五CBOT大豆期货市场小幅回升，受到出口需求和田间考察结果喜忧参半的提振，盘中豆粕上涨豆油下跌。民间机构ProFarmer在结束年度田间巡查后表示，美国大豆产量预计为45.72亿蒲式耳，单产为53.3蒲式耳/英亩。该结果高于美国农业部在8月供需报告中作出的评估。周五美国农业部确认，民间出口商报告向中国出口销售71.2万吨大豆，向未知目的地出口销售72万吨美国大豆。来自中国的强劲需求为美豆高位运行提供重要支撑。巴西全国谷物出口商协会(Anec)表示，巴西8月大豆出口量预计为1056万吨，低于上周预估的1088万吨，高于上年同期的811万吨。美国农业部预计2026/2027年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.86亿吨。受超强厄尔尼诺影响，部分机构开始下调新季巴西大豆产量预估值。

【大豆】东北产区大豆现货报价整体稳定，市场购销较为清淡。东北产区大豆处于生长关键期，前期黑龙江省多地遭遇持续强降雨，引发国产大豆减产担忧。天气预报显示，本周东北部分地区仍有较强降雨。8月19日中储粮进行的10.2万吨2023年产国产大豆拍卖全部成交，黑龙江省储大豆也在连续拍卖。周五豆一期货市场冲高受阻大幅下跌，部分获利资金离场，反弹节奏遭遇较强阻力。目前豆价已体现东北大豆可能出现的减产，随着天气窗口逐步收窄，市场继续冲高动力减弱。多空分歧加剧，豆一期货市场盘面振幅有望扩大。

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价多数下跌，跌幅在20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3100-3130元/吨。东莞菜粕报价下跌50元/吨至2260元/吨。油厂维持高开工率，下游采购积极性一般，部分地区出现催提现象，粕价涨势受阻。周五国内粕类期货市场遭遇抛压大幅回落，菜粕期货增仓领跌，豆粕期货持仓大幅下降，部分短线获利资金离场。ProFarmer巡查报告结果显示美豆单产和总产量高于美国农业部预估值，市场对美豆减产担忧有所缓解。中国需求强劲，美豆维持震荡抗跌状态。国内豆粕市场在成本和情绪上与美豆保持紧密联动。ProFarmer年度田间巡查成功为美豆注入价格升水，随着美豆天气窗口收窄，减产炒作情绪将下降。国内粕类期货市场在不断攀升的供应压力下，上行驱动仍面临较大阻力。

【油脂】周五CBOT豆油市场低开低走大幅回落，技术上维持反复震荡状态。周五马来西亚棕榈油市场连续第五日上涨，创下24周最大周度涨幅，产量担忧为棕榈油市场反弹提供支撑。船货检验机构ITS和AmSpec发布的数据显示，8月1-20日马来西亚棕榈油出口环比分别下降13.2%和5.5%，出口增速继续回落。SPPOMA发布的同期产量为环比下降3.14%。周五国内油脂期货市场整体高开低走，菜油期货减仓领跌，豆油和棕榈油期货呈现跟跌状态。地缘局势紧张导致多条重要物流通道受阻，超强厄尔尼诺可能造成明年棕榈油减产，天气题材仍有较强利多效应，供给收紧预期持续为产地棕榈油注入涨能。国内棕榈油虽库存压力较大，但在外盘成本驱动下有望继续保持强势运行。机构年度巡查报告落地，美豆价格攀升兑现减产预期，豆油市场存在回吐压力。7月国内菜籽进口量高达54万吨，远超市场预期。随着库存紧张局面缓解，菜油市场反弹节奏明显放缓。整体来看，油脂板块因供需基本面显现差异，行情有望重回震荡分化状态。