2026年8月28日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】受出口需求持续旺盛以及原油上涨提振，周四CBOT大豆期货市场延续涨势小幅收高，创下逾两年半新高，盘中豆粕和豆油同步回升。美国农业部公布的出口销售报告显示，截至8月20日当周，美国大豆出口销售合计净增255.22万吨。美豆作物评级连续下降，也为美豆市场抗跌提供支撑。美国农业部发布的周度作物生长报告显示，截至8月23日当周，美豆优良率为60%，上年同期为69%;当周美豆结荚率为91%，去年同期和五年均值均为88%;当周美豆落叶率为6%，去年同期和五年均值均为4%。巴西新季大豆播种将于9月开始。受超强厄尔尼诺影响，部分机构开始下调新季巴西大豆产量预估值。

【大豆】东北产区大豆现货报价整体稳定，市场购销较为清淡。东北产区大豆逐步进入生长中后期，天气窗口逐渐收窄。国产大豆减产炒作情绪降温，近期地方企业大豆拍卖出现零成交。周四豆一期货市场反弹遇阻震荡收低，夜盘跌幅扩大，持仓大幅回落，技术卖压再度升高。随着天气窗口逐步收窄，此前减产预期存在被证伪的可能。国产大豆市场走势较为独立，受需求低迷和天气题材支撑下降影响，豆一期货市场下行驱动明显增强，有望维持震荡回调的独立运行节奏。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体大涨，各地涨幅在60-90元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3190-3200元/吨，东莞菜粕报价上涨30元/吨至2360元/吨。黑海港口设施受损，该地区菜粕和葵花籽粕对华出口受阻，供给担忧导致国内杂粕价格强势上涨，带动豆粕和菜粕市场大幅跟涨。周四国内粕类期货市场买盘强劲大幅反弹，豆粕期货创下逾两年新高，技术上形成强势突破。俄乌战事升级，其外溢影响波及国际农产品物流通道。美豆优良率持续走低，减产担忧情绪挥之不去。中国进口需求强劲，提振美豆保持强势。国内豆粕累库压力缓解，杂粕供给收紧预期强烈，内外盘、期现货市场形成强势共振，叠加地缘局势新题材，国内粕类期货市场仍有惯性上行空间，但多空激烈博弈下技术突破的有效性仍需确认。

【油脂】周四CBOT豆油市场宽幅波动收盘上涨，盘中多空争夺激烈。周四马来西亚棕榈油市场连续第三日下跌，受到需求疲软和产量增加预期的拖累，夜盘跟随原油市场止跌回升。船货检验机构ITS和AmSpec发布的数据显示，8月1-25日马来西亚棕榈油出口环比分别下降20%和11.4%，出口增速继续回落。SPPOMA发布的马来西亚棕榈油同期产量环比下降4.69%。周四国内油脂期货市场整体表现偏强，夜盘继续扩大涨幅。美豆强势运行从成本端为国内豆油市场注入反弹支撑。产地棕榈油供需基本面偏弱，国内棕榈油库存处于历史高位，棕榈油市场主动涨能仍显不足，但潜在利多天气支撑远月合约抗跌。加拿大油菜籽市场因产量担忧支撑而连涨三日，从成本端缓解国内菜油市场抛压。整体来看，油脂板块上行驱动相对有限，市场热点在豆粕和菜粕，粕强油弱局面有望持续。