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“2025年，中国生猪市场在供需矛盾加剧、政策密集调控与行业深度转型的多重因素交织下，走过了艰难的一年。”回顾过去一年的生猪市场，宝城期货投资咨询部毕慧如是说。
生猪价格的低迷贯穿2025年全年。毕慧表示，2025年生猪全年价格中枢显著低于2023年至2024年，2025年10月一度探底至11元/公斤，行业陷入深度亏损。据卓创资讯监测，12月份生猪月均价为11.58元／公斤，同比跌26.76%，养猪企业整体仍处于亏损状态。
“产能调整缓慢，猪价低位运行”是我国生猪养殖行业在2025年的主基调。而在现有产能贡献中，规模猪企依然占据大头。尽管多家猪企全力进行降本增效，但在供需失衡面前依然难掩行业亏损。
正常情况下，我国生猪养殖成本盈亏线在14元/公斤之上浮动。目前行业依然处于亏损状态。
银河期货最近发布的研报提到，2025年全年生猪价格均价在13.9—14元/公斤。前期价格走势较强，但进入 8 月份以后生猪价格回落压力明显增加，本轮一路从14元/公斤左右下跌至11—12元/公斤。自繁自养利润主要自9月份开始转入亏损。
业内普遍认为，产能维持高位是行业陷入亏损的主要原因。
一方面，我国能繁母猪数量依然维持高位。在2025年10月末，这一数字为3990万头，月度环比下滑1.1%，为 3900万头正常保有量的102.3%。不过，相较于上过一个高点的4390万头（2022年12月末），已经去化约400万头。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，本轮“猪周期”自2022年5月开启，呈现上涨周期短、下行周期延长等特征。谈及2025年的生猪消费市场，他分析称，受人口数量出现转折点、老龄化水平、肉类消费结构优化等因素影响，猪肉消费需求稳中趋降，同时由于供应充足、日常消费品属性增强，传统消费旺季对猪肉消费的提振作用减弱。
众所周知，能繁母猪数量决定生猪出栏数据。
数据显示，2025年上半年，全国生猪出栏量增幅在1%左右。进入三季度后，生猪出栏量同比增幅达到 4.72%，生猪价格回落幅度明显。并且，生猪出栏体重维持高位运行。行业机构涌益数据显示，2025年生猪出栏均重在127.13公斤左右，较上年度增加约2公斤左右，是最近几年来的最高水平。
通常，生猪养殖周期长，从仔猪补栏到商品猪出栏，猪价波动风险极大，传统“随行就市”的销售模式难以保障稳定盈利。
简单来说，能产仔的母猪多，决定了未来10个月的出栏量；而猪多、猪重使得现阶段生猪供给处于饱和状态。
北京东方艾格农业咨询有限公司高级分析师徐洪志表示，在这一波产能去化中，规模企业去产能动力不足。
涌益数据显示，截至2025年12月，全年规模企业生猪出栏量同比增加 23%左右，总体样本量接近 2.8亿头，整体覆盖量相对较大。同时其他口径数据基本也维持20%以上增速。因此，总体来看规模企业仍是主要增量影响群体。
“在当前的猪价下，行业已经陷入亏损，只有极少数企业还能盈利。由于去产能进度不乐观，且产能去化后对市场生猪实际供应量的作用也需要时间。”徐洪志称。
不过，多位行业人士预测，到2026年第二季度，猪价有望实现盈亏平衡线。而整个行业未来将由规模效应转向精细化运营，市场也将步入微利阶段。
