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政策调控与行业亏损共同推动产能调整，9月样本养殖企业能繁母猪、生猪存栏双双下行。母猪存栏回落以种群优化为主，并非深度产能出清；生猪存栏减少主要源于华中、华南区域猪病扰动，养殖端加快肥猪出栏。近1-2个月出栏水平对应年初母猪基数，叠加母猪生产效率提升，短期生猪供应难现收缩，市场仍维持偏宽松供应格局。
政策引导叠加行业亏损9月产能去化仍在进行
卓创资讯监测196家样本养殖企业数据显示，9月份能繁母猪存栏量为841.23万头，环比下滑1.13%，同比下跌7.18%。9月国内能繁母猪存栏出现回落，核心是养殖端主动淘汰、后备补栏偏少叠加阶段性猪价与成本博弈影响。前期生猪价格持续偏弱，养殖利润压缩，养殖端的部分低产母猪亏损压力加大，加快清理高龄、弱胎、生产性能差的母猪，主动提升种群质量，母猪淘汰量增加。同时，后备母猪转群节奏放缓，一方面养殖端对后市行情偏谨慎，不愿盲目扩群；另一方面前期仔猪价格低位运行，也降低了后备引种积极性，新增能繁母猪量不足以抵消淘汰量。除此之外，局部区域疫病扰动，部分猪场为减少猪病带来的亏损风险，被动淘汰母猪，进一步带动母猪存栏下滑。但本月存栏回落不等同于产能深度去化，更多是种群结构优化。
猪病复发导致养殖端出栏加快 生猪存栏下滑
卓创资讯监测196家样本养殖企业数据显示，9月份生猪存栏量7794.77万头，环比减少0.39%，同比减少1.81%。主要原因来源于猪病复发导致养殖加快出栏节奏。据卓创资讯调研，9月份部分区域猪病情况复发，华中、华南等主产区受损相对严重，业者为规避亏损，减少猪病扩散，加快出栏节奏，此为肥猪存栏下滑的核心原因。除此之外，行业亏损导致企业资金压力较大，前期部分企业增加仔猪外销比例，减少投栏，亦导致样本企业肥猪存栏下滑。
10月份能繁母猪存栏和生猪存栏或继续下滑
卓创资讯预计10月样本企业能繁母猪存栏量延续减少趋势。核心驱动为当前政策督促头部企业控制产能，叠加头部企业自身现金流承压形成共振。一方面，产能调控仍在推进，相关部门要求头部集团带头有序去产，严控后备母猪新增转群，暂缓扩产计划；另一方面，长期猪价低迷、持续亏损，叠加前期资本开支、饲料垫资，头部企业现金流持续收紧，倒逼企业加速优化种群，减少固定成本支出，政策要求与企业自身经营诉求形成同向推力。根据母猪繁育周期推算，10月肥猪存栏对应的为4-5个月之前的母猪存栏，彼时母猪存栏量已处于下滑阶段，卓创资讯预计10月样本企业生猪存栏量亦或下降。
对短时供应的影响：
生猪存栏方面，9月样本企业生猪存栏小幅下滑，主要是华中、华南区域猪病扰动带动养殖户集中提前出栏，短期肥猪供给提前释放。但根据市场实际情况调研，当前可出栏生猪基数仍偏高，且标肥价差处于阴跌阶段，猪病并未对市场造成明显供应缺口，近1-2个月生猪出栏总量难有明显回落，供应依旧偏宽松。
能繁母猪存栏方面，卓创资讯196家样本数据显示母猪存栏自2026年2月开始连续下滑，考虑到10-11个月的传导周期，短时1-2个月的生猪出栏与1-2月份的母猪存栏相关，彼时存栏幅度变化幅度在0.5%以内。且考虑母猪生产性能方面，卓创资讯调研，2025年四季度至今，行业换种潮全面爆发，2025年末高产丹系种猪市场占比仅28%，2026年一季度已飙升至37%，预计2026年底将突破40%。高性能母猪的置换对冲存栏下滑幅度，预计短时生猪供应或延续增量。
综上，当前生猪产能处于结构性调整阶段，虽然政策引导叠加持续亏损推动养殖端淘汰低效母猪，但高性能种猪替换带来生产效率提升，一定程度对冲母猪存栏下滑的减量效应。短期1-2个月生猪供应依旧偏宽松，出栏量暂无明显萎缩预期。后续仍需持续跟踪母猪去化节奏、区域疫病变化以及头部企业产能调控落地情况，以此研判中长期生猪供给拐点何时到来。
