新希望前三季净利润同比增长近4倍饲料业务贡献较大，月均利润约1亿元

昨日晚间，新希望（000876.SZ）发布三季报，公司前三季度净利润同比大增近4倍，但Q3单季度净利润却同比下滑。

公告显示，今年前三季度，公司实现营业收入805.04亿元，同比增长4.27%；归属于上市公司股东的净利润7.60亿元，同比增长395.89%。其中，Q3实现营收288.79亿元，同比增长4.51%；归母净利润512.55万元，同比下降99.63%。

对于前三季度净利润的大幅增长，新希望表示，主要系公司生猪销售价格较去年同期上升，同时养殖成本持续改善，猪产业同比减亏，以及饲料业务同比利润增加所致。

不难看出，饲料业务对公司前三季度利润的增长贡献较大。事实上，公司便曾表示，“上半年饲料业务归母净利润6亿元，月均利润约1亿元。”

今年以来，公司海外饲料业务持续发力，上半年实现海外销量超300万吨，同比增长18%，海外饲料平均利润超过180元/吨，其中禽料平均利润接近140元/吨，猪料平均利润超300元/吨，显著高于国内。未来3-5 年，公司还计划海外新增300-400万吨产能。

分季度来看，在国内生猪行情承压的大背景下，公司Q3净利下滑难以避免。销售简报显示，公司Q3累计销售生猪403.45万头，同比增长近一成，但销售价格却一路下跌，其中9月份甚至跌至12.89元/公斤的年内新低，较上年同期大幅下跌5.92元/公斤，最终Q3实现销售收入52.7亿元。

展望Q4，在行业持续亏损与政策 “减母猪、控体重、去二育”的双重推动下，生猪行业产能去化有望加速启动，但短期供需失衡格局难以快速扭转，企业仍需降本才是度过周期的关键。

新希望今年控成本取得一定效果，公司已提前实现年底成本13元/公斤的目标。据公司最新透露，“9月份正常运营场线的肥猪成本每公斤已降至12开头的数值。”