存栏拐点将至，鸡蛋市场＂磨底＂何时休？

进入10月，鸡蛋市场迎来节后回调行情。主产区鸡蛋均价从月初的4.08元/斤跌至月末的3.80元/斤，月跌幅达6.86%。从鸡蛋现货与期货价格走势对比图来看，两条曲线自9月中旬以来同步震荡下行，现货价格从5元/公斤上方一路回落至4元/公斤附近，期货价格同步走弱至3.5元/公斤附近，期现双双创出阶段新低，行业整体处于亏损边缘的“磨底”阶段。

一、盘面回顾：期现同步下行，现货升水格局延续

从鸡蛋现货与期货价格走势对比图来看，全年行情大致可分为三个阶段：

第一阶段(8月中旬前)：现货价格自4.3元/公斤附近快速拉升至5.2元/公斤上方，期货同步跟涨至4元/公斤以上，市场对旺季需求抱有期待，中秋、国庆双节备货积极性较高。

第二阶段(8月中旬至10月)：两条曲线同步震荡下行，现货从5.2元/公斤上方一路回落，期货跟随走弱，期间虽有多次反弹，但均未能突破前高，“反弹即卖压”的特征十分明显。

第三阶段(10月下旬至今)：现货价格跌破4元/公斤，期货同步下探至3.5元/公斤附近，期现价差明显收窄，说明市场对后市的悲观预期已充分反映在盘面之中。

值得注意的是，现货价格始终高于期货价格，呈现“现货升水”格局，反映出当前市场对远期供需格局更为悲观，期货端提前交易了产能去化缓慢、供给压力后移的预期。

二、存栏回顾：持续去产能，10月存栏再降

10月在产蛋鸡存栏量延续了自7月以来的下行趋势。据监测，10月末全国在产蛋鸡存栏量约为12.45亿只，较9月末的12.53亿只环比减少0.64%，较7月末的12.82亿只累计减少2.89%。

存栏量持续回落的核心原因有三：

前期补栏不足：2025年蛋鸡养殖行业经历深度亏损，养殖户补栏积极性低下，导致2026年二季度新开产蛋鸡数量偏少。2026年3-9月商品蛋鸡苗同比虽有增加，但整体补栏量仍低于往年同期水平。

老鸡集中淘汰：2026年前三季度蛋价低迷，养殖利润持续为负，部分养殖户选择提前淘汰老鸡以减少亏损。9月全国老母鸡出栏量达到294.65万只/周，处于较高水平。

产蛋率季节性下降：9-10月气温逐渐降低，部分老旧鸡舍产蛋率出现季节性下滑，进一步压缩了有效产能。

三、拐点将至：11月存栏量有望迎来首次回升

进入11月，随着蛋价跌破4元/斤关口，养殖端亏损面进一步扩大。但值得注意的是，蛋价下跌反而抑制了老鸡淘汰意愿，叠加新开产蛋鸡增加，11月在产蛋鸡存栏量有望迎来拐点。

(一)老鸡淘汰量显著减少

淘鸡价格低位10月老母鸡均价从5.16元/斤跌至4.82元/斤，跌幅6.68%养殖户“舍不得卖”，主动淘汰意愿下降，等待蛋价反弹部分养殖户认为蛋价已接近底部选择继续持有老鸡等待价格反弹。养殖成本支撑当前蛋料比价约2.94，低于盈亏平衡点3.0尚未达到深度亏损，养殖户仍有持有意愿。

(二)新开产蛋鸡持续增加

11月新开产蛋鸡主要来自2026年6-7月补栏的鸡苗。虽然2026年二季度补栏量同比有所增加，但绝对量仍偏少。不过，新开产蛋鸡数量仍大于老鸡淘汰量，形成产能净增加：

补栏恢复迹象：10月白羽肉鸡鸡苗价格从月初的2.02元/羽上涨至月末的2.21元/羽，涨幅9.59%，反映养殖端补栏积极性有所恢复。

产蛋率季节性回升：11月气温进一步降低，蛋鸡进入最佳产蛋期，产蛋率预计从9月的85%左右回升至88-90%，有效产能增加。

四、后市展望：存栏回升幅度有限，蛋价磨底仍将延续

基于当前养殖端行为和市场数据，对11月在产蛋鸡存栏量走势做出以下展望：

存栏量回升幅度：预计11月末全国在产蛋鸡存栏量将达到12.55-12.65亿只，较10月末的12.45亿只增加0.10-0.20亿只，环比增幅约0.8%-1.6%。这是自7月以来存栏量首次出现环比回升。

回升驱动力：存栏量回升主要得益于两个因素：一是老鸡淘汰量显著减少，11月周出栏量预计降至250-270万只，环比减少8%-15%；二是新开产蛋鸡持续增加。两者叠加，形成产能净增加。

后续关注：12月在产蛋鸡存栏量有望继续回升，但回升幅度可能放缓。主要因为元旦、春节备货需求集中释放后，蛋价若未能持续反弹，养殖端补栏积极性可能回落，同时部分养殖户可能选择提前淘汰老鸡以锁定利润。预计12月末在产蛋鸡存栏量将达到12.65-12.75亿只。

整体来看，鸡蛋市场正处于“产能去化进行时、存栏拐点初现”的磨底阶段，深跌空间有限、反弹高度受限的特征将延续。对于养殖端而言，当前阶段更需理性看待行情波动，合理安排淘汰与补栏节奏，避免盲目压栏或恐慌抛售；对于产业链各方而言，关注存栏拐点的实质性进展，才是判断行情拐点的核心依据。