2026年11月9日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】周五CBOT大豆期货市场自12周低点小幅回升，创纪录丰收预期仍令买盘受限，盘中豆粕涨幅强于豆油。目前美豆收割已近尾声，创纪录产量压力持续释放。美国农业部将于本周二公布月度供需报告，市场预计美豆产量将从上月预估的45.62亿蒲式耳上调到45.97亿蒲式耳，同时预估美豆库存以及全球大豆期末库存也将被调高。周五民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售13.6万吨大豆。巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西10月出口大豆634.7万吨，同比减少6%。咨询机构PatriaAgroNegocios周五表示，巴西大豆播种率已达到65.45%，高于去年同期的57.68%。当前各分析机构均对巴西大豆保持创纪录产量预期。巴西大豆良好开局有助于深化全球大豆供应宽松格局。

【大豆】东北产区新豆上市量增加，农户挺价惜售情绪有松动，黑龙江各地39%以上蛋白大豆报价逐渐脱离上市初期的高点。东北大豆性价比低于南方大豆和回流的俄罗斯大豆，期货市场转弱后需方采购节奏放缓，购销心态均显谨慎。周五豆一期货市场承压下跌，持仓继续下降，2701合约日K线跌破60日均线支撑，市场抛压再度升高。新季国产大豆上市之初定价偏高，透支大豆种植面积下滑和东北生长关键期降雨偏多造成的减产。现货企业积极套保，注册仓单维持高位。美豆尚未摆脱弱势，国内外大豆价差扩大，缺少需求端配合，豆一期货市场在技术卖压下回升仍显乏力。

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价继续普跌，各地跌幅在20-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3040-3150元/吨，东莞菜粕报价下跌10元/吨至2230元/吨。油厂开工率维持高位，美豆连跌加剧市场看空预期，下游采购需求较为谨慎，豆粕库存创近十年新高，内外双重压力下豆粕现货保持跌势。周五国内粕类期货市场承接美豆弱势继续震荡下行，豆粕期货2701合约失守3100元/吨关口，跌至四个月低点;菜粕期货冲高遇阻减仓收低。美豆创纪录产量形成的季节性供应压力持续释放，巴西大豆良好开局提振产量乐观前景，美国农业部月报利空预期升高，多重利空推动美豆价格震荡下行。关注本周美国农业部月报，如月报无法为美豆提供止跌支撑，国内豆粕期货市场在成本驱动下，将继续跟随美豆震荡回落。

【油脂】周五CBOT豆油市场小幅收高，技术上仍维持跌势。周五马来西亚棕榈油市场继续大幅下跌，受到库存创新高预期和竞品油脂下跌的拖累。检验机构发布的数据显示，马来西亚10月棕榈油出口环比增加45.4%-73.5%，SPPOMA表示10月马来西亚棕榈油产量环比下降0.84%。在11月10日MPOB公布月报前，一项调查显示，10月末马来西亚棕榈油库存预计环比增加6.8%至375万吨，连续第七个月上升。周五国内油脂期货市场整体承压回落，棕榈油期货下探至2月份低点;豆油期货日K线五连阴，价格重心连续下移;菜油期货低开低走，保持跌势。MPOB月报预计将上调马来西亚棕榈油库存，供应压力推动产地棕榈油持续下跌。国内棕榈油库存处于历史最高水平，去库缓慢且进口买船陆续到港，“弱现实”开始动摇“强预期”，棕榈油远月合约承压释放此前天气升水。中储粮近期对豆油展开收储，政策利好有望限制豆油跌幅，棕榈油与豆油期货价差基本持平，收敛态势仍未结束。进口菜籽快速增加，沿海油厂菜籽压榨量显著攀升，供应改善预期令菜油市场出现补跌行情。整体来看，油脂板块卖压升高，关注近期关键报告能否为盘面带来止跌支撑。