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时隔一个月，今年第二批中央储备冻猪肉收储“如期而至”。3月初，国家发改委联合有关部门启动了2026年第一批中央冻猪肉储备收储工作，挂牌收储数量为1万吨，据华储网消息，本次收储竞价交易挂牌也是1万吨。
国家启动收储，相当于给行业吃下“定心丸”，防止养殖户恐慌性抛售，稳定市场情绪。不过业内明确，由于收储规模有限、产能惯性仍在，供强需弱格局短期内难以扭转，二季度猪价仍将低位运行。
生猪生产存在典型的周期性波动规律，业内俗称“猪周期”，完整循环约3—4年，核心逻辑围绕价格涨跌—养殖盈亏—产能增减—供需再平衡展开。不同于以往单纯的供需失衡，本轮猪价跌破近8年低位，叠加了消费结构转型与产能惯性扩张的共同作用。
业内和有关专家认为，本轮猪价下行较以往呈现不同特征。
从供给端看，我国生猪养殖、屠宰产能已达历史高位，2025年猪肉产量创下5938万吨的历史新高。今年春节后供给未按常规季节性回落，2026年2月份生猪定点屠宰企业屠宰量3177万头，同比增长40.7%，与春节后居民消化储备肉导致的需求低迷形成反差，直接加剧供需失衡。
从需求端看，结构性下滑趋势明显。中国肉类协会总经济师肖少琼分析，猪肉消费分为居民在家消费、社会餐饮业食材消费、肉制品加工原料消费三部分，整体消费增长低于生产扩张。其中居民居家消费下滑最明显，已连续三年下降：2023年人均30.5千克、2024年28.1千克、2025年降至26.6千克，叠加人口总量下降，居家消费总量已进入下行通道。
“政策的核心不是直接稳价，而是兼顾大企业与中小散户协同去产能。”新希望集团相关负责人表示，目前头部企业已收到政策指导并配合去产能，但大量中小散户未收到明确指引，需通过市场价格下行倒逼其主动去产能。若过早强刺激稳价，反而会削弱全行业去产能意愿，不利于长期发展。业内人士也认为，当前产能调控不“一刀切”，贴合畜牧业高质量发展导向，为行业长期平稳筑牢基础。
行业专家与企业已形成共识：本轮猪周期底部预计持续至今年二季度末，7、8月份有望迎来拐点，但涨幅有限，三季度猪价仍将低于养殖成本线，复苏过程会比较缓慢。
肖少琼表示，猪价拐点出现需满足三大条件：一是供给收缩，压栏大猪出清、出栏均重回落、月度出栏量环比下滑；二是需求回暖，猪肉消费季节性回升、屠宰企业开工率提升；三是产能去化，能繁母猪存栏靠近调减后目标，头部企业加速去产能形成带动效应。
但周期见底仍需时间。华联期货指出，当前处于短期价格承压与长期产能出清的博弈阶段。尽管深亏和政策引导正推动产能去化，但能繁母猪存栏量与仔猪供应基数仍处高位，商品猪供应增长趋势预计延续至2026年上半年，供应压力短期内难以根本缓解。
招商证券表示，当生猪价格持续低于行业平均完全成本线时，意味着行业整体进入亏损区间，这是周期底部最直接的信号。从猪粮比来看，随着玉米价格的上涨和生猪价格的下跌，这一比值连续8周环比下降，3月25日跌至4.23，远远低于5∶1的一级预警线。从头均利润来看，华泰期货指出当前自繁自养模式头均亏损280.18元，外购仔猪育肥模式头均亏损189.07元，生猪价格节后延续单边下行走势，已跌破养殖端现金流成本线，行业盈利全面承压。（来源：中国经济网、东方财富网）
