2026年7月3日大豆豆粕早盘分析

【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场涨跌互现，市场预期美国中西部将出现有利天气，且交易商在美国假日前调整头寸，盘中豆粕和豆油均小幅震荡。商品气象集团预报，美国中西部本周经历高温天气后，预计将迎来降雨和降温天气，作物生长压力有望缓解。本周美豆优良率为65%，多项生长指标均好于去年和五年均值。一项大宗商品研究报告显示，因6月天气有利于作物生长，预计2026年美国大豆产量将达到1.215亿吨。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截至6月25日当周，美国大豆出口销售合计净增22.43万吨，低于预期。巴西大豆创纪录产量持续释放，预计巴西6月大豆出口量将超过1500万吨。全球大豆供给保持充裕局面，如缺少减产天气题材推动，美豆市场上方空间有限。

【大豆】东北产区大豆现货报价整体持稳，市场购销较为清淡。东北产区大豆进入生长阶段，天气条件整体适宜大豆生长。黑龙江省储近期连续进行国产陈豆拍卖，现货供应改善，豆价看涨情绪下降。周四豆一期货市场止跌回升小幅收高，持仓持续下降，多空反复拉扯，行情持续性较差。国产大豆长势较好，夏季消费疲弱，进口大豆供给充足，豆一期货市场单边驱动受限，有望维持区间震荡状态。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体上涨，各地涨幅在10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2810-2920元/吨。东莞菜粕报价上涨10元/吨至2210元/吨。国内油厂开工率保持高位，下游采购需求相对谨慎，豆粕库存持续攀升，油厂压榨利润欠佳提升挺粕动力。周四国内粕类期货市场延续震荡偏强走势，午后回吐部分涨幅，高位追涨动力仍显不足，维持粕强油弱特征。美豆面积报告和库存报告利空压力释放后，生长关键期的潜在天气风险为美豆市场带来抗跌支撑。商务部表示，经过近期中美经贸磋商，双方设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标，并原则同意将相关农产品纳入对等降税框架安排。市场关注中方会否扩大美豆采购。巴西大豆创纪录产量压力持续释放，国内正值进口大豆到港高峰期，豆粕保持累库节奏，如缺少美豆减产天气配合，供给宽松预期并不支持国内粕类期货市场持续上涨。

【油脂】周四CBOT豆油市场窄幅波动，技术上仍未脱离弱势。周四马来西亚棕榈油市场承压收低，产量持续攀升而出口仍显疲软且尚未出现复苏迹象。检验机构ITS和AmSpecAgri发布的数据显示，马来西亚6月棕榈油产品出口环比增加4.7%-11.9%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的6月1-25日产量环比增幅为16.92%。市场等待7月10日MPOB月报提供指引。周四国内油脂期货市场整体延续弱势震荡收低，棕榈油期货领跌，豆油和菜油期货纷纷回吐日内涨幅。印尼B50政策于7月1日开始实施，受产能约束以及印尼政府给予零售商三个月过渡期清理库存，棕榈油实际新增需求释放速度将低于预期，叠加原油连跌令生物柴油成本优势显著下降，市场对B50政策的短期提振效果持谨慎态度。国内进口大豆压榨量维持高位，美豆增产预期以及豆油累库仍限制豆油价格回升空间。加拿大油菜种植面积远超预期，菜油市场在供应压力下缺少涨能。整体来看，棕榈油价格重心下移，对油脂板块形成的弱势拖累效应逐步显现。