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万科企业股份有限公司（000002.SZ，下称“万科”）出售山东养猪资产——环山集团股份有限公司（下称“环山集团”）一事，仍在持续引发投资者关注。
在深交所互动易平台上，投资者围绕“为何出售盈利资产”“是否存在低价变现风险”等问题连续发问。6月8日、6月9日，万科管理层先后作出回应。
经济导报记者注意到，根据深圳联合产权交易所披露的信息，环山集团100%股权项目于5月9日正式挂牌，挂牌截止日期为6月11日，转让底价32.9亿元。
投资者追问“为何卖掉赚钱养猪资产”
其中，一位投资者在4月30日提问称，“对于环山集团的股权剥离，贵司管理层的决策理由是聚焦主业。这部分资产经营情况这么好，在当前养殖业估值低迷时进行资产亏损处置？”
对此，万科于6月9日回复表示，环山集团主营业务为养殖业务，“该项业务与公司主营业务相关度较小，且需要投入更多资金”，公司基于自身发展战略及实际情况，审慎决定出售交易标的。
万科同时强调，本次交易将以公开挂牌转让方式进行，“成交金额尚未确定，公司后续将根据交易进展情况，根据相关监管要求及时履行信息披露义务”。
另一位投资者则于4月30日提出更为直接的质疑，“养殖公司可以不卖吗？直接抵冲债权人的债务。我是债权人，我接受这种方式。假如你廉价变现不仅债务依旧还在，还有可能存在利益输送的嫌疑！请公司决策层慎重考虑。”
对此，万科于6月8日回应称，公司持续推进城市与业务聚焦，目前已在深圳联合产权交易所挂牌转让环山集团股权，“依托公开挂牌交易，保障本次交易作价公允、流程合规”。
挂牌32.9亿元出售
从深圳联合产权交易所披露的项目资料来看，环山集团注册地位于青岛市市南区香港中路59号，主营业务涵盖生猪育种及养殖、饲料生产及销售、蛋禽养殖及鸡蛋销售。
根据财务数据，经审计的2025年度数据显示，公司实现营业收入57.56亿元，净利润4.5亿元。截至2025年末，公司资产总额51.47亿元，负债总额24.68亿元，所有者权益26.79亿元。
进入2026年后，公司仍维持盈利状态。今年一季度实现营业收入12.9亿元，净利润1581.07万元。截至2026年3月31日，公司资产总额增至53.17亿元，所有者权益增至26.93亿元。
环山集团出售计划在4月29日晚间披露。
根据万科公告，为优化现金流，进一步推动非主业退出，公司多家间接子公司拟通过深圳联合产权交易所公开挂牌方式，转让所持环山集团约99.4130%股权，另一股东同步转让剩余0.5870%股权。环山集团100%股权挂牌价格为32.9亿元，其中万科间接持有部分对应金额约32.7亿元。
交易完成后，万科及其子公司将不再持有环山集团股权，环山集团也将不再纳入公司合并报表范围。
曾筹划IPO、万科22亿元收购
作为山东农牧行业知名企业，环山集团历史可追溯至1986年成立的威海市饲料公司。1999年改制为威海环山饲料，2004年组建环山集团，2006年总部迁至青岛，逐步形成涵盖生猪养殖、蛋禽养殖、饲料生产、物流运输等业务的农牧产业链。
官网资料显示，公司拥有60余个生猪养殖基地、12家饲料生产基地，母猪存栏超过10万头，饲料产能超过200万吨。
值得注意的是，环山集团还曾有过冲击资本市场的经历。
2016年10月，环山集团与海通证券签署上市辅导协议，启动首次公开发行股票并上市辅导。根据向青岛证监局提交的终止辅导申请报告，辅导时间持续至2019年9月，期间已完成十二期辅导工作。
但2019年10月，双方最终决定终止上市计划。对于原因，文件显示，“鉴于资本市场形势发生变化，经环山集团与海通证券友好协商，双方一致同意终止关于环山集团首次公开发行股票并上市的辅导。”
就在终止IPO计划后不久，万科成为新的接盘者。根据万科年报披露，公司于2022年以22.27亿元取得环山集团100%权益。
随着6月11日挂牌截止，市场关注的焦点也将转向——这家拥有60余个生猪养殖基地、曾筹划IPO、后被万科收入囊中的山东农牧企业，最终将花落谁家。
