“热穹顶”效应下 玉米能否再“火”一把

7月份以来，在进口玉米、替代压力等因素的影响下，市场看弱预期增强，玉米现货价格弱势运行。当前，全国玉米现货均价为2329.7元/吨，与上月同期相比下降0.39%;玉米期货主力合约价格涨跌互现，呈现小幅震荡运行态势，波动区间在2280～2340元/吨。总体来看，目前期现价格相差不大，其中现货价格的波动幅度高于期货。

降雨天气增多

新作生长良好

当前，东北地区大部气温略偏高，墒情适宜利于玉米拔节抽雄。今年我国多地出现“热穹顶”效应以及异常副热带高压，东北地区高温出现时间较往年提前，7月末累计降水量较常年同期偏多四至八成，部分地区的低洼农田可能出现短时渍涝，玉米螟发生发展气象等级较高。

一方面，气温升高能够补偿前期东北玉米延后播种及积温不足的影响;另一方面，若高温持续，或将使玉米生长进程加快，部分区域可能出现旱情，不利于后续玉米扬花授粉等。目前东北玉米正处于七叶至拔节期，陆续进入玉米螟防治关键期。

农业农村部数据显示，今年秋粮面积基本落地，预计比上年稳中有增。特别是玉米今年增加比较多，预计新季玉米供应量或有所增长。

替代谷物补充

市场供应增加

7月份，由于进口玉米拍卖持续进行，供应的增量使得市场供需偏紧局面发生变动。在新季小麦、进口玉米及其他替代谷物补充供应的影响下，市场替代品选择较为丰富，叠加7月的高温天气对存粮保管不利，市场主体出货意愿增加。部分贸易商挺价情绪减弱，落袋为安、兑现利润的意愿增强。

终端提振不力

玉米需求趋缓

工业需求方面，由于下游消费缺乏增长点，深加工产品价格上涨乏力，加工利润持续偏低，部分企业进入停产检修或限产状态，深加工企业开机率整体处于偏低水平，对原粮消耗能力有限。目前，东北地区深加工企业玉米收购价格为2220～2280元/吨，同比下降130元/吨;华北地区深加工企业玉米收购价2400～2550元/吨，同比下降20～50元/吨。

饲用需求方面，在高温天气及暑假来临的影响下，面粉企业开工率较低，而目前正值小麦上市期，小麦在供应压力较大的影响下价格偏弱，促使新季小麦行情稳中偏弱运行，小麦、玉米价差持续缩小。中国饲料工业协会的数据显示，6月份全国工业饲料产量为2767万吨，环比下降0.1%，同比增长6.6%。饲料企业生产的配合饲料中，玉米用量占比为36.3%，同比增长2.5%。当前下游生猪、蛋鸡存栏量及肉禽养殖量为近年偏高水平，饲料生产中，玉米占比持续高于往年同期，玉米饲用需求也处于相对高位。但受气温持续偏高影响，下游终端需求较为疲软，部分企业的饲料需求有所减弱。

总体来看，当前持粮主体看空情绪渐浓，玉米市场变现需求提升。在进口玉米及其他谷物替代补充供应的影响下，供应偏紧的局面虽得到缓解，市场供需结构有所转变，但在企业库存持续消耗下，供应或再次收紧。由于消费提振支撑偏弱，市场利好因素有限，在供需博弈下，预计未来玉米价格将小幅波动运行。‍