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一、8月生猪市场：利润大幅下滑，养殖端面临严峻挑战
(一)盈利水平急剧下降
进入8月，生猪市场形势急转直下，养殖主体面临较大压力。据卓创资讯监测数据显示，截至8月14日，全国生猪自繁自养盈利仅为67.97元/头，与2024年同期相比，降幅高达92.54%。8月份盈利均值环比降幅超过50%，同比降幅更是达到90.68%，近乎腰斩。这表明养殖户在销售生猪后所获利润大幅减少，前期相对较好的盈利局面已难以维持。
外购仔猪育肥户的经营状况更为严峻，处于亏损状态。8月上旬，头均亏损达43元，相较于7月，减少212.9元/头，同比减少867.53元/头。高价仔猪带来的成本压力以及猪价持续下行，严重压缩了盈利空间，给养殖户的资金投入和经营带来沉重打击。
(二)不同养殖主体分化加剧
外购仔猪户受损严重：今年3月，仔猪价格出现异常上涨，7公斤仔猪均价高达493.71元/头，超出自繁成本200元/头以上。当时市场热度较高，部分养殖户大量购入仔猪。然而，当前高价购入的仔猪出栏时，恰逢猪价下行，成本与售价之间形成较大反差，导致亏损不断扩大。这使得不少养殖户对行业前景产生疑虑，甚至考虑是否继续从事养殖业务。
散养户提前承受压力：根据农业农村部数据，散养生猪早在6月就已进入亏损状态，当期头均亏损6元。7-8月，猪价持续下跌，饲料成本居高不下，散养户面临前所未有的经营压力。由于资金有限、抗风险能力较弱，许多散养户选择减少养殖数量，部分甚至退出养殖行业。
规模企业相对稳定：与外购仔猪户和散养户不同，牧原、温氏等行业龙头企业凭借强大的成本优势，在当前市场环境中仍能保持相对稳定的经营态势，实现微利。这些企业的完全成本约在12-13元/公斤，在价格竞争中占据一定优势。但即便如此，企业也感受到市场寒意，如大北农7月出栏数据显示，出栏均重为124.5kg，环比下降1.4kg，反映出企业正主动调整出栏结构以应对市场变化。
二、9月反转信号：供需边际改善，三大利好支撑反弹在8月生猪市场低迷的背景下，行业出现一些积极信号，为9月猪价带来新的预期。从供需两端来看，边际改善迹象逐渐显现，三大主要利好因素为猪价反弹提供有力支撑。
(一)消费端迎来季节性增长
随着中秋、国庆双节临近，消费市场活跃度提升，猪肉需求迎来季节性增长。按照惯例，屠宰企业通常会提前2-3周启动备货周期，加大采购量以满足节日市场供应。同时，学校开学季也为猪肉市场带来新的需求增长点，学校食堂团餐采购需求大幅增加。
历史数据显示，9月猪肉消费表现强劲，与8月相比，9月屠宰量平均增长8%-12%，家庭聚餐增多以及礼品市场对猪肉需求弹性提升。在一些传统习俗影响下，节日期间猪肉需求量显著增加。此外，8月高温天气抑制的终端消费在9月将逐步释放，预计9月猪肉消费量环比增长10%-15%，这将对猪价上涨形成有力推动。
(二)供应端压力边际缓解
大猪产能加速出清：8月前两周，猪价持续下跌，养殖户恐慌性出栏情况增多。原本压栏惜售的300斤以上大猪存栏占比从25%迅速降至18%，标猪供应占比相应提升。这种市场供需结构的优化，避免了大猪集中出栏对市场的冲击，为猪价稳定提供一定支撑。
政策引导调整出栏策略：在农业农村部“降重减产”政策引导下，规模企业积极响应，调整出栏策略，出栏体重降至120-125kg，与6月峰值相比下降1.5kg。单头猪肉供给量减少约3%，在一定程度上收缩了短期市场生猪流通量，缓解了市场供应压力。
二次育肥空间受限：9月1日起实施的生猪调运24小时值班制度，对二次育肥形成有效约束，严格限制跨区域违规调运。各大猪企明确控制二次育肥，投机性压栏行为大幅减少，有效遏制了以往节假日期间二次育肥对市场的扰乱，为猪价稳定上涨创造良好市场环境。
(三)市场情绪与政策预期协同
当前生猪期货市场释放积极信号，2509合约价格较现货溢价0.5-0.8元/公斤，反映出市场对9月行情的乐观预期，投资者信心对市场情绪产生一定影响。
政策层面持续释放产能调减信号，6月末能繁母猪存栏量为4043万头，目标是调减至3950万头。尽管长期供应仍处于饱和状态，但短期内产能去化节奏加快，增强了养殖户的挺价信心，促使其更加理性地安排生产和销售计划。
三、风险与挑战：反弹幅度有限，长期仍需产能去化
(一)短期反弹难以改变供应过剩格局
尽管9月猪价有反弹迹象，但供应端过剩格局未得到根本改变。从能繁母猪存栏量这一关键指标来看，2025年9月份对应的前期母猪存栏量约为4080万头，处于较高水平。按照产能传导规律，生猪理论出栏量将环比增长5%-7%，市场生猪供应量将进一步增加。
同时，进口猪肉到港量增加，给市场带来额外压力。相关机构预计9月进口猪肉量可能达到15-20万吨，加剧国内市场竞争，限制猪价上涨幅度。卓创资讯预测9月生猪均价将在14.5-15.5元/公斤区间震荡，与8月相比可能上涨1-1.5元/公斤，但大幅上涨可能性较小。
(二)成本压力与周期磨底并存
猪价面临上涨压力的同时，养殖户面临成本压力。豆粕作为重要饲料原料，价格持续高位运行，周均价达到3025元/吨，导致自繁自养成本维持在13.5-14元/公斤，外购仔猪育肥成本超过14.5元/公斤，极大压缩养殖利润空间。
截至2025年6月末，全国能繁母猪存栏量仍有4043万头，为正常保有量的103.7%，高于正常水平，接近产能调控合理区域上限。虽然农业农村部7月要求调减能繁母猪存栏100万头至3950万头左右，但由于生猪生长周期较长，能繁母猪存栏量变动需10个月左右才会影响生猪出栏量，产能去化效果不会立即显现，行业仍处于调整阶段，养殖户需承受较大压力并调整养殖策略。
四、养殖户应对策略：短期把握时机，长期提升竞争力
面对当前复杂的生猪市场形势，养殖户需调整经营策略以实现可持续发展。短期应精准把握出栏节奏，抓住市场机会；长期则需在降本增效方面下功夫，提升自身竞争力，并借助政策降低市场风险。
(一)短期操作：精准把握出栏节奏
标猪适时出栏：9月前两周，屠宰企业备货积极，市场需求增加，为养殖户提供良好出栏窗口期。体重在120-130kg的标猪养殖户，应密切关注市场价格动态，在价格上涨时果断出栏，避免压栏错过最佳销售时机，防止节后需求回落导致价格下跌，保障养殖收益。
大猪及时止损：体重超过300斤的大猪继续压栏将增加亏损，其日均耗料成本高达8元，且市场价格难以预测。建议养殖户趁价格反弹尽快出栏，及时止损，避免因继续压栏造成更大损失。
(二)长期布局：降本增效是关键
优化存栏结构：母猪生产性能直接影响养殖效益，对于PSY(每头母猪每年提供的断奶仔猪数)低于22头的低效母猪，养殖户应果断淘汰。同时，可采用“公司+农户”模式降低养殖风险，如温氏股份的“代养模式”，通过科学管理和技术支持将成本有效控制在13元/公斤以下，值得养殖户借鉴。
强化成本管控：以牧原股份为例，通过优化饲料配方，提高玉米等原料替代比例至30%，降低饲料成本并保证生猪营养需求；在疫病防控上采用精准防控技术，将生猪成活率提升至95%以上，减少疫病损失，成功将完全成本降至行业前20%水平。养殖户可结合自身实际，借鉴这些经验优化养殖流程，降低成本，提高养殖效益。
(三)政策借力：关注产能调减红利
农业农村部“降重控二育”政策为养殖户带来机遇，部分地方政府出台补贴措施，如河南对规模场出栏体重下降1kg给予10元/头奖励，降低养殖户成本，增加收益。
此外，生猪期货作为风险管理工具，为养殖户提供新选择。养殖户可利用生猪期货进行套期保值，提前锁定远期销售价格，避免市场价格波动风险，实现养殖业务可持续发展。
结语：在调整中等待市场周期反转
8月生猪市场利润大幅下滑，是行业深度调整的体现；9月的季节性反弹则为市场带来一定希望。短期内，养殖户需在供需博弈中精准把握出栏时机，否则可能影响利润；长期来看，行业正从“规模扩张”向“效率比拼”转型，养殖户需投入资金和精力进行技术升级和管理优化。
随着政策引导产能去化以及龙头企业加速整合，生猪市场正逐步走向“弱周期”时代。在此过程中，养殖户只有修炼好成本控制、风险对冲等“内功”，才能在新一轮市场周期中占据主动。每次行业洗牌都是竞争力的重新排序，只有适应市场变化、不断提升竞争力的养殖户和企业，才能在市场中生存发展，迎来市场回暖的红利。
